杨德龙：四季度股市机会来临

　　国庆节后市场出现了上涨的走势，这与我节前的预测相符。节前我就指出，楼市的疯狂上涨之后可能会引发严厉调控，一旦调控就可能会导致楼市出现拐点，而楼市和股市的“跷跷板效应”会使大量资金从楼市转移到股市。而十月份之后股市的利好因素不断增加，比如说十一月份，深港通将会开通，甚至有消息称四季度指出将A股纳入MSCI指数。而利空因素目前还看不到，楼市的调整可能会成为股市起来的契机。所以，节后第一个交易日大盘就出现了放量上涨的走势，周二延续了这个上涨。另外我们看到，周一除了地产板块下跌，其他板块都上涨，周二地产板块也出现了上涨。这样就呈现出一种普涨的格局。

　　蓝筹股估值触底

　　经过去年的股灾，大家发现没有业绩支撑的题材股，即使跌了一半，估值还是偏高。像一些小盘股的估值还有六、七十倍，这种估值无论放在哪个角度来看都是偏高的。但是我们来看一些优质的蓝筹股，估值已经跌到了历史的底部。像沪深300的市盈率也就是13、4倍，是比较低的市盈率。有些蓝筹股的市盈率甚至还不到10倍。这些优质的蓝筹股会成为一些产业资本，或者保险资金举牌的对象。我认为我们现在已经进入了蓝筹并购的时代，未来两到三年时间经常会看到大资金不断举牌一些优质的蓝筹股。所以在四季度还是应该布局这些比较好的蓝筹股，这样才能享受到市场的上涨。而蓝筹股估值有提升的空间，特别是在深港通开通之后，A股和港股已经实现了互通互投，这种情况下，蓝筹股的估值会提升，甚至会产生一定的溢价，这和之前是有很大区别的。

　　二线蓝筹机会更多

　　在蓝筹股中，首先要排除大盘蓝筹股，因为它们上涨需要大量资金推动，现在市场还没有到大量资金入场的时候，所以我认为应该从二线蓝筹寻找机会。比如说像一些大消费类的板块，像医药、食品饮料、旅游酒店等。还有一些泛消费品的板块，比如像汽车、家电。还有一些和房地产企业无关，并且受益于深港通的，像电商、军工都是有机会的。券商目前板块有希望表现，因为之前券商股调整也比较充分了，三季度出现了千股横盘的局面。在对于后市不明朗的情况下，券商板块走势较弱。但是我们看到深港通的开通已经是板上钉钉，十一月就会正式开通，应该对券商股有一定的刺激。另外军工股在今年五六月份有了第一波反弹，到三季度又出现了回落，回落到起点左右的位置，在四季度很有可能出线一波反弹的行情。

　　深港通开通利好蓝筹

　　深港通的开通并不能说会带来很多资金，甚至南下的资金会比北上的资金多。但是对A股最大的意义是会带来一种投资理念的变化，就像当年沪港通开通一样。在传统上以散户为主的市场，小盘股的估值比较高，而蓝筹股的估值长期处于比较低的状态。现在A／H股的溢价指数已经从150跌到了120以下，也就是说，港股在今年的涨幅是大大超过A股的。而港股的估值一直是比较偏低，深港通开通以后，投资者会对资产的估值有一个重新的认识，再加上海外资金肯定会首选蓝筹股，所以深港通有利于蓝筹股估值的提升。