新规发酵迷你基金进入生死倒计时 转型暂为主流

　　“迷你基金”何去何从已成为业内一个不得不回答的问题，并且伴随着这个问题而可能引发的投资者权益纷争也值得关注。昨日，《公开募集证券投资基金运作管理办法》正式实施已满60个工作日，这也意味着“基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元”的迷你基金必须在近日公布后市运作“路线图”。

　　148只基金命运堪忧

　　依据今年8月8日付诸实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元规模连续60个工作日的，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案。该办法实施至今，已超过连续60个工作日。这意味着，基金公司近期必须对那些符合上述规定的迷你基金上报解决方案。

　　基金三季报显示，虽然三季度股市、债市“双牛”，基金大赚了了一把，但基金行业“迷你化”的程度并没有得到缓解，迷你基金的数量不减反增，占比再创新高。

　　据统计，三季末，共有148只基金净值规模不足5000万元，比今年中期增加16只，这些迷你基金的占比也首次突破8%达到8.14%。其中，还有10只基金规模不足1000万元。

　　“"迷你"基金主要分布在短期理财、货币基金等低收益产品或ETF品种。”好买基金研究中心人士指出，前者主要是由于前期业绩没有配合、营销力度也不足，没能做大规模；而规模下降令基金管理难以产生规模效应，收益难有提升。这种负向反馈循环一旦形成就难以打破，以致这些基金陷入窘境。后者则很大程度上受市场行情或净值较低影响，由于大部分ETF跟踪的指数一般是大盘指数，而大盘在前几年表现不佳，远远跑输主动管理类基金，也令不少投资者选择“用脚投票”。

　　基金转型暂为主流

　　据悉，解决迷你基金问题，目前一般有转换、合并和清盘3种方式。目前，已有两只迷你基金汇添富28天理财、工银瑞信安心增利选择了清盘的方式。

　　公开资料显示，汇添富28天理财是业内首只清盘基金，8月下旬便拉开了清盘序幕。11月1日，工银瑞信安心增利成为公募基金清盘第二例。

　　不过，这两只基金均是固定收益类产品，前者是理财基金，后者是货币基金，截止清盘时这两只产品收益均为正数。但对于股票型基金，“清盘要考虑更多的问题，谁都不想做第一个吃螃蟹的人。”有基金研究人士指出。据了解，已有基金公司对旗下某只QDII产品讨论过初步的清盘方案，只是内部认为时机尚不成熟，未有最终定论。

　　相对清盘，基金公司更热衷于转型。据了解，不少旗下拥有多只迷你基金的公司都有主动转型的考虑。据一家上海的基金公司人士透露，目前公司正在就旗下一只指数ETF转型为行业指数分级基金做方案，而同为场内基金，转型的成本较小。

　　据公开信息统计，今年以来共有12只基金完成转型。其中，大成基金旗下3只基金实施转型；长盛基金完成2只迷你基金转型；鹏华、光大保德信、华宝兴业、万家、长信、南方、华富等基金公司各有1只基金转型。