跟随QFII做价值投资：医药银行成重头戏
“沪港通”11月17日正式开启，其对于中国资本市场交易有哪些影响？备受市场关注的沪港通主力QFII又有哪些表现？
来自香港交易所的数据显示，首日通过“沪股通”投资上海A股的资金达到130亿元，次日进场48.45亿元，第三日则进场26.12亿元。
“港股通”也显示了同样的规律，首日额度使用17.67亿元人民币，次日入场3.51亿元，第三日入场进一步降至2.53亿元。沪股通港股通首周的表现日趋平淡。
对于目前沪港通前几日平淡的表现，北京某基金经理表示：“或许是由于沪港通的利好已经提前被二级市场炒作，当前市场整体的表现并不令人惊艳。”
另外沪港通交易额表现不佳，“此前若是对跨境投资有兴趣的话，早已通过各种途径在对方市场开户，对机构投资者而言，本身就有QDII和QFII等工具。而目前来看，买入对方市场股份的投资者，更多是着眼于长期投资，挑选自身市场稀缺的股票。”该基金经理表示。
另一方面，近期QFII开户数继续保持增长势头。
根据公开报道的数据显示，10月份QFII新开20个A股账户，其中，沪市11个、深市9个。这是自2012年1月份以来，QFII连续34个月开立A股账户，总数也由此达到了786个。
根据数据统计显示，2014年三季度末，QFII持股数量为224只，而中报持股数量为289只。从行业方面看，2014年三季度末，最受境外投资机构青睐的行业是医药生物。QFII第三季度共持有A股医药生物行业的个股22只。
尽管QFII在中国股市的表现并不令人满意，有投资者称其“水土不服”，不过这种以价值投资为主的理念依然受到追捧，有许多投资者希望更多外资能够投资中国，沪港通自然是这种期望的一部分。
沪港通会加快两地市场的融合，但由于不同投资者的偏好及成本等的差异，沪港通并不能完全消除两地的估值差距，同时也难以预测估值汇聚的方向。
不过投资者研究境外投资者的偏好，对于未来在资本市场上的操作有一定的启发。目前沪深股市中，哪些个股受到境外投资者的青睐？哪些行业又受其追捧？
医药生物为QFII持股数量最多行业
沪港通近期开启，不少投资者都在研究哪些公司和行业将会受到资金追捧。跟着QFII的脚步感受沪港通行业热度。
数据统计显示，2014年三季度末，QFII持股数量为224只，而中报持股数量为289只。从行业方面看，2014年三季度末，QFII持股数量最多的五个行业是医药生物、机械设备、公用事业、化工和食品饮料。
其中医药生物行业成为最受境外投资机构青睐的行业。生物医药是QFII持股数量最多的行业。2014年三季度末，QFII持有22只医药股，较二季度末增加了6只，持仓市值金额最大的5只股票为云南白药 、华润三九 、益佰制药 、新和成和鱼跃医疗。
从这里也反映出QFII的特性，喜欢基础而稳定性强的行业，追求稳定回报。QFII选择TMT投资的并不多。
《投资者报》记者采访到香港某对冲基金经理，他表示：“我们对A股中医药行业比较关注。从过往历史上看，QFII喜欢的标的一直很一致，喜欢金融和消费类公司。”
申银万国证券发布的医药生物行业报告称，沪港通开通后三类医药股最有可能受益：一是上证50成份股；二是各领域的龙头公司；三是稀缺、资源型的中药股。
此外，医药板块中，中药类上市公司也同样是H股市场的稀缺品种。尤其是像片仔癀 、同仁堂 、天士力等拥有独家中药产品，并在细分行业拥有绝对优势的上市公司，同样有望获得境外资金的高度关注。
广发基金研究表明，我国当前医疗卫生支出占GDP的比重和人均医疗支出，远低于美日等发达国家。2012年我国医疗卫生支出占GDP比重仅为日本的一半， 约为美国的1/4。美国人均医疗卫生支出为8895美元，日本为4752美元，而我国仅为322美元。随着医疗卫生体制改革的深入，我国在医疗卫生方面上的投入将与发达国家趋同，使得医药行业具备了中长期投资价值。
银行成QFII持股市值最高行业
根据统计数据来看，三季度末QFII的十大重仓股分别为兴业银行 、北京银行 、格力电器 、华夏银行 、贵州茅台 、海螺水泥 、宁波银行 、南京银行 、上汽集团和上海机场 ，有一半来自于银行板块。其中，兴业银行成为境外机构持有市值最高的个股，达到212亿元。
截至三季度末，以行业计算，QFII持有银行市值最高，达到478亿元，其次为家用电器，达到122亿元，不过持有家用电器市值环比减少了8.87亿元，而银行市值则增加34.5亿元。其他持股市值较高的板块还有食品饮料、汽车、建筑材料、交通运输、休闲服务、公用事业等。
统计显示，截至三季度末，以QFII持股占流通股比例计算的十大重仓股与按市值计算结果相同，仅是排名上有所区别。
16家上市银行中，沪港通开启首日(11月17日)有15家出现股价下跌，跌幅最大的甚至超过了2.8%。此外，9家A+H两地上市的银行11月17股价也是全部下跌，跌幅最小的工商银行也下挫0.79%。
虽然银行股在沪港通开启首日的盘面表现低于市场预期，但是11月以来，银行股日均成交额大多出现大幅增长。
从11月交易数据来看，浦发银行的表现尤为抢眼。浦发银行11月以来的日均成交额为29亿元，几乎是10月日均成交额的一倍。
对于A+H股的国有四大银行来说，农业银行在四大行中近期的日均成交额最高，11月以来的日均成交额为11亿元，而前一个月的同一指标仅为4亿元。
此外，中国银行上述时段的日均成交额也由2亿元增至10亿元，工商银行日均成交额从3亿元增长至7亿元，建设银行则由2亿元增至6亿元。
从其余5家A+H两地上市银行股来看，民生银行近期日均成交最活跃，11月期间日均成交额高达22亿元，其后，依次为招商银行 、光大银行 、交通银行 、中信银行 .
大秦铁路成头号热门股
沪港通开启后包括“沪股通”和“港股通”两部分。目前，证监会已经公布了交易标的，沪股通标的股有568只，港股通标的股有268只。其中，沪股通标的股包括上证180指数成份股、上证380指数成份股、A+H股在上交所上市的A股。
风险警示板交易的股票、以外币报价交易的股票和具有上交所认定的其他特殊情形的股票，不纳入沪股通股票。
沪股通568只标的股中，QFII持有其中86只沪股通标的股。
据《投资者报》数据统计发现，第三季度数据显示，最受QFII欢迎的沪股通标的股是上海机场和海螺水泥，以上3只个股持股机构数量均为7家。《投资者报》近期分析筛查出的数据发现，海螺水泥排在两市A+H股价倒挂差距最大的第三位，前两只分别是万科A和潍柴动力 .
值得注意的是，11月17日沪港通开闸后，海螺水泥出现了持续的三连跌，最近一周股价下跌近7%，成为A+H股中股价下跌最大的个股。海螺水泥最近一周在香港市场也连跌三天，下跌近5%。
在沪港通开启的第一天，头号热门股为大秦铁路，当日获得沪股通账户净买入额超过10亿港元，以当日汇率计算，沪股通买走了当天大秦铁路总成交额的40%以上。截至11月20日，根据香港交易所公布的数据显示，大秦铁路连续4天占领沪股通十大活跃交易股榜首位置。但如此集中的增量买盘完全没有起到推高股价的作用，大秦铁路当周股价下跌0.6%。
从相关个股三季报看，大秦铁路的机构股东包括社保基金转持二户、太平洋人寿个人分红产品账户、太平洋人寿普通保险产品账户、瑞银联合银行集团、南方富时A50ETF、鹏华基金 。其中，瑞银集团作为老牌QFII机构持有1.35亿股大秦铁路。
活跃的境外投资机构
第三季度末，有68家QFII持有A股上市公司，其中科威特政府投资局、东方汇理银行和瑞银集团的表现最为活跃，三者分别持有26家、24家和22家A股上市公司。
科威特政府投资局在第三季度分别持有太极股份 、中国化学 、中青旅 、森马服饰等26只个股，持股总数为1.15亿股，总市值达到16亿元。不过，虽然持股数量在目前的QFII中位居第一，但其持股市值却在境外机构中处于中下游水平。
按持有A股上市公司总市值来算，恒生银行有限公司、荷兰安智银行股份有限公司、瑞士联合银行集团、德意志银行股份有限公司和易方达资产管理有限公司成为最活跃的投资A股市场的QFII.
恒生银行第三季度末持有兴业银行20亿股，市值达到212亿元。荷兰安智银行是进入中国证券市场比较早的境外投资机构，其三季度末重仓股有北京银行和红旗连锁两家上市公司，合计持有14亿股，持股市值达116亿元。
欧洲的投资者瑞银集团投资的范围比较广，目前持有22只个股。中国证券史上第一家合格境外投资者瑞银集团，A股投资史上已超十多年，可以说是众多QFII的“老前辈”，他的投资风格值得高度重视。
而三季度，瑞银集团重仓股分布在食品饮料、家用电器和汽车三大行业，分别是贵州茅台 、格力电器和上汽集团。此外，还有万科A、海螺水泥、上海机场等热门A+H股。
目前，德意志银行共持有18只A股上市公司，市值达到89亿元。德意志银行主要方向集中在稳定的银行业和基建水泥，其重仓股中，华夏银行、海螺水泥“出镜率”最高，其次则有江西水泥、华新水泥以及宁沪高速等个股。进入三季度，德意志银行则在交通运输方面加大了投资力度。
德意志银行最近出现在江铃汽车 、华北高速 、皖通高速 、宁沪高速、深高速以及厦门空港 9只个股的前10大流通股东之列，其中交通运输板块就占据6席，这是以往几乎没有出现的现象。
