公募基金:市场风险得到有效释放 蓝筹跌出价值

2015-09-08 15:18:07 来源:中国证券报

  尽管周一大盘走势低于预期,但创业板强势再度令投资者燃起希望。多家公募基金表示,近期市场风险已得到有效释放,期待政策措施产生的积极效果。

  市场风格转换

  周一市场风格出现轮换,之前走强的权重板块快速调整,较弱的成长股、小盘股则显强势。当天,上证综指下跌2.52%,收报3080.42点。不过,创业板表现相对强势,上涨2.07%,收报1893.52点。A股快速去杠杆意味着市场风险大部分已得到释放,后市股指仍可能处在震荡整理期。其中,严重超跌、底部放量的成长股有一定反弹动能,短线可继续关注。

  南方基金认为,证监会9月6日晚的表态将对市场产生正面影响。相关负责人表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预,但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,政府绝不会坐视不管,将及时果断采取多种措施稳定股市。目前股市泡沫和风险已得到相当程度释放。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。该负责人表示,将及时果断采取多种措施稳定股市,积极稳妥实行股票发行制度改革,研究制定指数熔断机制方案。南方基金认为,证监会负责人在A股开盘前表态,意在稳定市场预期,提振投资者信心,对本周市场的走势将产生积极正面影响。

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示,中金所上周对股指期货推出了新一轮的管控措施,包括限制单边开仓、提高保证金水平和交易费率。这可能进一步降低股指期货的流动性,并挤压高频交易的获利空间。股指期货对市场的影响在于,股指期货对现货持有者的作用是套保或对冲。在期指里开多单或愿意持多仓的投资者同样是少数。股指期货里的投机资金,更多是类似于趋势策略的高频交易者,他们站队到了空头的一方,就会对股指期货造成持续的压制,这也是股指期货贴水空前但又难以收敛的原因。

  蓝筹跌出价值

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为,整体来看,经过两轮大幅下跌,上证指数已跌破年线,跌至3000点附近,将今年以来指数涨幅和整体投资者收益全部抹掉。A股市场去泡沫已经比较彻底,除了部分小盘股和题材股估值泡沫较大外,部分蓝筹股已经跌出价值。可以确认的是,目前低估值蓝筹已经探明估值底,未来对于市场情绪波动的抵御能力大幅增强。但是短期内估值水平也难以大幅上升,需要等待基本面提供催化剂。一些加杠杆的场外配资和融资融券客户受伤最重,大部分已经主动或被动去杠杆,两融余额已经回到年初起点。当前市场杠杆风险总体可控,不必过度恐慌。考虑到大跌之后投资者信心恢复需要一段时间,未来一段时间大盘走势仍以震荡筑底为主,投资者可以保持较低仓位耐心等待底部出现,重点配置业绩增长好的行业和板块。

  魏凤春认为,监管机构新一轮的监管举措将有利于投资者做多。随着A股去杠杆接近尾声,以及估值的支撑逐渐显现,A股市场有望迎来反弹行情。建议投资者蓄势待发,寻找估值合理的成长标的做长期布局。