军工装备升级刺激需求 小金属材料迎良机
近日习近平主持召开中央政治局集体学习会议，大力推进军事创新。在改革预期的刺激下，军工主题明显升温，近一周军工板块指数涨幅达16%，居市场首位。机构预计，在军事创新的推动下，武器装备升级需求将提速，并推动小金属材料景气度。
锗金属是重要的半导体材料，广泛应用于红外光学、光纤、太阳能电池等领域。其中红外光学领域，军用市场份额大约占85%-88%。在夜视仪和红外热成像市场的推动下，全球红外光学用锗晶片市场将保持近15%的增长速度。
钛材料的军工应用体现在航钛材料。宝钛股份、宝钢及西部材料为国内三大主要钛材厂，三者合计占全国年总产量的45%以上。海外钛深加工生产线集中在美国、日本及俄罗斯。美国的航空、工业事业等相关应用，占总量比例的80%。值得注意的是，据新华网9月4日报道，国产超高纯钛成功研发投产，一举打破国外垄断，为国产C919大飞机提供重要保障。
高温合金作为航空发动机的关键材料，被誉为先进发动机基石，用量已占到发动机总量的40%~60%。随着国内一批新型号航空发动机进入量产，高温合金需求有望快速增长。目前，我国高温合金产能约1.26 万吨，未来7 年的复合增长率有望超过20%。
粉末冶金及碳/碳材料方面，我国高端的飞机刹车副材料长期依赖进口，价格和供给都受到限制。目前全球有60 余型飞机使用碳/碳复合材料飞机刹车副，其用量占碳/碳复合材料年消耗量的60%左右。预计到2025 年之前，我国需求的年均复合增速将在10%左右。
在核心国防军工材料严重依赖进口的情况下，工信部在日前召开的2014中国新材料产业发展高层论坛上透露，将加快培育发展新材料产业，出台相关扶持政策，扎实推进制造强国建设。目前我国新材料产业规模已突破1.2万亿元，年均增速接近25%，潜在市场需求广阔。
公司方面，云南锗业为国内锗金属龙头，主要用于红外光学镜头、太阳能电池等领域。公司已于2012年启动军工资质认证。宝钛股份主营钛制品，在高端钛材和军工钛材市场占有率达80%以上。博云新材主营粉末冶金复合材料，主要用于军民飞机刹车副等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合资公司，为中国商飞公司C919项目提供机轮刹车系统。
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机构预计，大飞机产业的巨大市场空间，以及军工领域的逐步开放，为C919提供配套材料的非军工集团企业，有望获得更多市场份额。
因3D打印概念股价大涨的银邦股份，再切入当下火热的军工新材料业务。通过战略牵手中兵科工研究院，有望开拓复合装甲材料这个全新的市场。
从个券交易来看，日前融资净买入前十只的个股分别是永泰能源、锡业股份、中国平安、兴业银行、深天马A、宏源证券、盛屯矿业、鹏欣资源、包钢稀土和鹏博士，主要集中在小金属能源领域。
【机构研究】
【个股点评】
