2013年牛熊股变化透露出什么
市场观察:2013年牛熊股变化透露出什么?
中国证券网 股金在线分析师在线分析 肖玉航
资深市场研究人士/财经评论员 肖玉航(郑州)
随着时间的推移,A股进入到2013年最后的交易阶段。从整个市场轨迹变化来看,A股市场体现了明显的分化走势,即权重股整体走弱,科技新兴产业股票走强的格局。透过今年市场牛熊股价的分化来看,实际上体现出行业冷暖与市场投资策略的迥异。
牛股产生于新兴产业居多
从整个2013年情况来看,尽管期间主题投资产生了上海自贸概念、金改题材等,但这些品种只能是短期爆发较强的品种,如果要以年度牛股的角度来看,新兴产业中的股票则是目前涨幅最大的。笔者通过市场数据整理,研究发现,其牛股主要产生于创业板与中小企业板股票之中,主板股票目前还没有一家进入年度涨幅前10位。
新兴战略产业股票的表现与中国经济所体现的阶段密切相关,研究发现,产能过剩方面所形成的行业竞争、生态环境竞争等已使得相关企业生存受到严峻挑战,而这种挑战或影响诸多行业股票,这时需要对未来产业投资研究并制定投资策略;一些机构即使调整介入创业板与中小企业板,这是产生牛股的重要原因,但经济面变化是有前兆的.
与上世纪末和2005年前后出现的产能过剩不同,2009年延续至今的这一轮产能过剩涉及领域更广、程度更严重,化解难度前所未有。从范围看,以前我国的产能过剩主要存在于钢铁、水泥、平板玻璃等传统产业,而本轮产能过剩扩展到多晶硅、风电设备等代表未来产业发展方向的新兴产业,大有从局部向全局蔓延之势。这种背景下投资,需要研究经济层面对相对产业的冲击和那些行业的机会,而市场选择战略新兴产业股票是有其原因与基础的,这也是2013年此行业板块中牛股表现较好的重要原因。
表1:2013年A股市场目前涨幅最大10只股票情况
股票名称 | 行业 | 上市归属 | 1月1日—2月20日涨幅% |
掌趣科技 | 软件和信息技术服务业 | 深圳创业板 | 420.45 |
奋达科技 | 计算机、通信和其他电子设备制造业 | 深圳中小企业板 | 403.5 |
网宿科技 | 软件和信息技术服务业 | 深圳创业板 | 388.5 |
天喻信息 | 计算机、通信和其他电子设备制造业 | 深圳中小企业板 | 355.89 |
潜能恒信 | 石油和天然气开采业 | 深圳创业板 | 355.25 |
中青宝 | 软件和信息技术服务业 | 深圳创业板 | 334.5 |
华谊兄弟 | 广播、电视、电影和影视录音制作业 | 深圳创业板 | 331.63 |
上海钢联 | 互联网和相关服务 | 深圳创业板 | 314.16 |
华谊嘉信 | 商务服务业 | 深圳创业板 | 311.35 |
乐视网 | 互联网和相关服务 | 深圳创业板 | 286.86 |
注:笔者依据公开市场数据整理 |
(中国证券网 股金在线)
熊股出现在主板市场为多
尽管A股市场中出现了涨幅较大的中小市值股票,但其体量却并不多。透过整修2013年市场轨迹发现,大市值股票的缩水下跌实际上是影响更大的。一只中小市值股票即使上涨400%,对于单只大型基金公司而言,实际上并无多大的利润贡献,因为小市值股票的持仓是有限的,而大型公司的持股往往以数百万甚至千万股计,大型公司下跌10%,其市值缩水或亏损程度非常可观。反过来说,即使某只基金持有创业板股票上涨200%,由于持仓量不同,其仍然由于重仓或多仓权重股票而可能单只基金全线亏损。
从2013年熊股体现来看,前10倍主要集中在酿酒、黄金、煤炭等股票之中,实际上一些大型保险、地产、石油等公司的股票也缩水程度很大,而透过行业变化来看,这些行业公司的业绩正在走下坡路是其主要原因。熊股出现于大型公司使得部分公募基金市值亏损,比如方正富邦红利基金、交银阿尔法核心基、金鹰核心资源基金、南方粮油基金、大摩主题优选基金、长盛同祥基金等,其持有的股票在2013年中表现为明显下跌。我们以方正富邦红利基金为例,同花顺金融iFinD数据显示,截至今年三季度,该基金的份额为2409份,截至12月18日,该产品今年以来的回报率则为-11.34%,该产品实际为次新基金,于去年11月20日成立,成立时的规模约为2.3亿元,截至今年三季度,其缩水幅度达到近90%。
表2:2013年A股市场目前跌幅最大10只股票情况
股票名称 | 行业 | 上市归属 | 1月1日—2月20日跌幅% |
洋河股份 | 酒、饮料和精制茶制造业 | 深圳中小板 | -58.38 |
酒鬼酒 | 酒、饮料和精制茶制造业 | 深圳主板 | -56.96 |
山西汾酒 | 酒、饮料和精制茶制造业 | 上海主板 | -56.09 |
山东黄金 | 有色金属矿采选业 | 上海主板 | -54.13 |
盘江股份 | 煤炭开采和洗选业 | 上海主板 | -51.66 |
平庄能源 | 煤炭开采和洗选业 | 深圳主板 | -51.31 |
*ST贤成 | 煤炭开采和洗选业 | 上海主板 | -50.83 |
中金黄金 | 有色金属矿采选业 | 上海主板 | -49.85 |
潞安环能 | 煤炭开采和洗选业 | 上海主板 | -49.15 |
水井坊 | 酒、饮料和精制茶制造业 | 上海主板 | -48.43 |
注:笔者依据公开市场数据整理 |
(中国证券网 股金在线)
市场投资策略不同收益则泾渭分明
在2013年股票投资过程中,如果以老眼光紧盯大盘蓝筹并持有,那么这样的投资策略将带来严重的市值亏损,比如今年以来,金融、地产、保险、石油、黄金、酿酒、煤炭等股票的年阴线基本成定局,如果大资金沉于此板块之中,那么年度亏损是非常之大的。中金黄金、贵州茅台、中国人寿等股票的年阴线显示,其投资策略如果采取年度来衡量,那么其这些机构投资者带给投资人的亏损也非常之惊人。
在投资策略方面我们看到,以往情有独钟于大盘蓝筹并不屑于创业板的社保基金,也开始在今年3月份之后,开始不断的调仓进入创业板,许多股票型基金特别是有色、资源类的基金转型于新兴战略产业基金等。
历史会重复,但不会简单的重复,市场策略需要因市场量能、经济面、市场面等诸多因素而转变,但这种转变如果没有坚定与果断、耐心的变化,那么这种转型也不会带来策略上的成功。由于目前A股市场正面临市场化、法律化、国际化的战略方向转型,其未来的市场投资策略也将体现明显的投资差异,而这种差异带给投资者的是盈利与亏损的巨大分化,而这一切还仅是开始。相信未来投资者将出现明显的策略分化,而分化所带来给市场的将可能不仅仅量牛熊股那么简单,更会出现淘汰出局或破产、战胜市场等不同的结局,机构投资者面临的淘汰战与持续运营将明显体现出来。
总体而言,市场正在向市场化方向深入,而市场的变化将延续分化的走势,2013年股价分化的牛熊股在2014年同样会演绎下去,市场行为涵盖一切信息,但历史不会简单的重复。可以预见,未来的市场投资者面临的市场化竞争或风险、收益将因投资策略不同出现继续扩大的局面,对于此,投资人面临一个市场化的市场投资中,要格外谨慎,更需要及时因势、因市而变。
作者简介:资深市场研究人士,在国有企业、美资公司从事高级管理工作多年,并在证券公司、证券投资咨询机构执业证券市场研究10年以上,多年来在国内外主流媒体发表财经、证券市场研究等近10000篇文章,具有国家证券执业一级资格证书,研究方向为市场经济与证券市场策略、公司研究)
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