川财证券策略周报：行业和主题分化加剧

　　（1）政府在积极行动来对抗恐慌情绪。迅速去杠杆的连锁反应将威胁到金融体系的安全，而严守不发生系统性金融性风险底线是本届政府反复强调的重点。管理层接连出手救市：继两率齐降、养老金入市、保险资金购买基金、下调交易费用、停止两融强平等一系列措施后，周末又集中出台多项举措：21 家券商将以合计不低于1200 亿元，用于投资蓝筹股ETF；25 家公募基金公司联手救市，打开前期限购基金的申购；IPO 发行暂缓；央行将给予证金公司流动性支持等。
　　（2）总体上来看，证金公司+央行提供流动性的政策组合能够对冲恐慌情绪，有利于市场企稳。
　　（3）下半场普涨行情告一段落，行业和主题分化将加剧。从确定性角度，救市方向、政策明确扶持方向、业绩稳定增长方向值得关注，如蓝筹ETF 成份股、国企等。创业板风险仍未完全消除。