长城证券策略周报：拉锯阶段存局部热点

　　市场震荡区间的下限在上周已经出现，大致位置在3500-3600点：其一是成交量的显著萎缩；其二是市场情绪极度谨慎，根据我们路演交流的情况，多数投资者不敢在此位置重仓及恋战。从这两点出发我们判断在没有新的基本面变化的情况下，阶段性底部上周已经出现，接下来市场向上的概率明显大于向下。我们认为在4300以下位置国家队对市场的影响效应较小，更多回到市场自身运行的规律上来。
　　最近反弹过程中，热点机会开始不断呈现，包括军工、猪概念、二胎概念和新能源汽车、基建等，只是在市场情绪偏弱的反弹初期，这些热点的持续性普遍不强。结构性行情的趋势越来越明显，指数哪怕震荡运行，热点也是层出不穷。后续继续观察市场量能的变化来确定反弹的幅度，我们维持市场近期继续向4000甚至更高点位反弹的判断。
　　在投资机会的选择上，首选自下而上超跌的优质品种（见长城策略月度金股组合）；其次，行业层面推荐电力设备、新能源汽车、交通运输、基建（地下管网）、环保（以及积极向环保转型的部分园林类公司）。