华泰证券策略周报:拥安全资产 觅良机

2015-08-24 11:47:34 来源:华泰证券

  8月财新PMI大幅下降,三季度保7时间已不多,股市对房市的正财富效应正在迅速消散。政策宽松目前对A股影响有限,人民币贬值和国内货币政策宽松实际上构成螺旋,降准更多是对冲资金流出,宽松效应变得有限。资金净流出,资金继续离场,上周沪股通+融资+产业资本+偏股型基金的本周合计资金净流出为144.5亿元,其中210亿元来自两融。同时7月24日至8月14日,银证转帐每周净流出资金超过或接近1000亿元。国务院批准养老金入市,对中长期底部形成很重要,但短期作用短暂。上周A股暴跌之后,影响市场的增长、无风险收益率、风险偏好都没有改善迹象,从交易角度而言,由于上周暴跌幅度非常大,如若本周继续出现暴跌,市场存在超跌反弹的动能,那么我们建议“防守反击,逢低介入,控制仓位”,参与反弹。继续推荐安全资产:现金、黄金板块、银行股,黄金板块本周将继续得到基本面的有力支撑。反攻良机,尚需等待。