多家公司转股价格现倒挂

　　中国证券网讯（记者  朱剑平） 中海发展转股价为每股8.6元，公司目前股价3.56元；恒丰纸业转股价为每股6.76元，公司目前股价5.36元；博汇纸业转股价6.16元，公司目前股价4.71元……7月1日至7月3日，多家公司发布可转债转股结果股份变动公告，然而由于多数公司转股价与当前价倒挂，造成实行转股的投资者寥寥无几。相比起前些年可转债一般都实现了转股相比，这一情形反而凸现出可转债这一介于股权与债权融资之间品种的可贵的保本优势。

　　由于可转债对净资产要求很高，一般是大公司才发行，发行完成自可以转股起，每一季度都要就转股情况进行公告。据不完全统计，3天内，有9家沪市公司发布了可转债转股结果股份变动公告，其中有6家公司转股价高于当前股价：分别是中国银行，目前可转债转股价格为人民币2.82元/股，7月2日收盘价2.70元；中海发展，目前的转股价格为每股人民币8.60元，7月2日收盘价为3.56元；恒丰纸业，目前转股价格为6.76元，7月2日收盘价5.37元；宁波海运，目前转股价格为4.51元，7月2日收盘价3.14元；歌华有线，目前转股价格为14.79元，7月2日收盘价6.36元；博汇纸业，目前转股价格为6.16元，7月2日收盘价4.71元。

　　据中国证券网记者统计，目前有3家公司转股价低于当前股价，分别为：工商银行，目前转股价格为3.53元，7月2日收盘价4.02元；同仁堂，目前转股价格为17.72元，7月2日收盘价23.25元；国投电力，目前转股价格为2.91元，7月2日收盘价为3.66元，“国投转债”甚至触发了有条件赎回条款。

　　对投资者来说，可转债可以转为股权融资的性质，其实是为进行股权投资预设了保本的安全带。以目前价格倒挂的中海发展为例，由于可转债的价格一般都是视董事会公告前20个交易日而定，其于2011 年8 月1日成功发行人民币39.5 亿元A 股可转换公司债券，自2012 年2 月2 日起可转换为公司A 股股票，相当于如果当时差不多的时间点直接投资中海发展的股票的话，目前亏损了58.6%，而投资于可转债，则可以通过不选择转股，避免这样重大的亏损，同时还享有一定的利息。如果公司的股价上涨，如国投电力一样，目前的股价是转股价的125.7%，则可以直接选择转股获取股价上涨的收益。所以，可转债其实一方面可以保证投资者获取股价上涨的收益，又可以避免投资者的损失。

　　对公司来说，可转债由于利息一般都比较低，则可以节省相当的财务成本。以博汇纸业为例，其第一年的利率为1.0%，第二年的利率为1.2%，第三年的利率为1.4%，第四年的利率为1.7%，第五年的利率为2.0%。相比于目前动辄6%—8%左右的公司债等，可转债十分划算。