熊猫烟花重组进军影视文化业

　　中国证券网讯（记者 赵碧君） 3月13日晚间，停牌逾3月的熊猫烟花13日发布公告，拟以发行股份方式，收购万载县华海时代文化发展有限公司（下称“万载华海”），持有的东阳华海时代影业传媒有限公司（下称“华海时代”）100%股权。 虽然华海时代的评估值尚未最终确定，但是根据预测，本次交易价格约为5.502亿元。以熊猫烟花停牌前20个交易日公司股票交易均价每股9.17元计算，熊猫烟花须向万载华海非公开发行股份6000万股，股份总数略低于熊猫烟花实际控制人赵伟平。
　　结缘影视 攀龙附凤？
　　公告显示，华海时代成立于2008年4月，注册地位于浙江横店影视产业实验区，法定代表人为王海斌。 王海斌系影视圈内有名的“80后”制作人、华海时代董事长，主要作品有《红尘俪影》、《秘杀名单》、《仙女湖传奇》、《遍地狼烟》、《箭在弦上》、《娘要嫁人》、《遥远的婚约》等。 其中，《箭在弦上》于2012年起在各个地方台播出后，收视率一直不错，在上海电视台甚至获得了最佳收视奖。根据未经审计的财务数据，华海时代2012年、2013年净利润分别为1488.57万元和3839.88万元；2012年、2013年毛利率分别为39.18%和32.37%。
　　据一位业内人士透露，华海时代目前正在拍摄一部由影视红人黄渤主演的电视剧，受到各个电视台竞价抢映。“如果这样，熊猫烟花可谓是攀龙附凤了。”一位湖南资本人士说。
　　五年禁售 “套现”苛刻
　　“现在最终的盈利预测没有出来，我们不好确定，但是肯定是资本市场最划算的一次收购定价。”熊猫烟花相关负责人告诉中国证券网记者。此外，为防止出现并购方提前套现走人，熊猫烟花将为本次并购对象设定严苛的套现条件。重组公告透露，本次重组为并购对象设定了五年的禁售期，三年后如果达到相关要求，将允许交易对方从三年期满开始逐年分比例解禁，解禁比例为50%、24%和26%。
　　“这次重组一方面全部采用发行股份的方式，不涉及到现金交易；另一方面按照惯例肯定还将每年设定盈利要求，如果达不到，按照一般上市公司的做法，并购对象需逐年按比例退还股份，对上市公司利益有绝对保证。”某券商研究员王聪分析。
　　把握机遇 双轮驱动
　　熊猫烟花是中国最大的出口鞭炮烟花公司，公司拥有全球领先的“主题公园焰火燃放”和“影视特效烟花”的燃放创意与技术。2005年，广州攀达通过收购上市企业“浏阳花炮”登陆资本市场，后更名为熊猫烟花。近年来，熊猫烟花不断通过资本市场，逐步实现对中国优秀烟花企业的并购与重组。
　　尽管熊猫烟花的主营业务在目前的上市公司中算是独一无二，但是盈利水平却长期低迷。财报显示，2010年、2011年、2012年熊猫烟花扣除非经常性损益的净利润分别只有739.68万元、-769.17万元、350.83万元，累计未分配利润长期为负值。
　　“烟花易冷，文化永恒”，上述湖南资本人士略带调侃地说道。他认为，熊猫烟花虽然在国内外烟花市场独树一帜，但在近年“雾霾”天气影响下，人们对烟花燃放更趋冷淡，政府也出台了更为严厉的鞭炮燃放限制，未来烟花鞭炮市场难言乐观。熊猫烟花借此进军影视文化领域，或是一次难得的转型之举。