铁矿石期货18日上市 争夺铁矿石定价话语权
编者按：作为国内市场助力行业争夺铁矿石定价话语权的关键一步，筹备已久的国内铁矿石期货18日将正式挂牌上市。作为资本市场的重要组成部分，目前国内期货市场已累计上市30余个品种，年市场交易规模超过200万亿元。对投资者而言，如何参与这一庞大的市场？未来商品市场投资机会几何仍是最为关心的问题。
作为国内市场助力行业争夺铁矿石定价话语权的关键一步，筹备已久的国内铁矿石期货１８日将正式挂牌上市。
按照大连商品交易所铁矿石期货合约，将上市的铁矿石期货最小交易单位为每手１００吨，首批上市２０１４年３月份到２０１４年９月份的７个月份合约，上市初期交易保证金暂定为合约价值的５％，涨跌停板暂定为上一交易日结算价的４％，１８日上市当天涨跌停板幅度则为挂牌基准价的８％。
业内人士表示，以目前进口铁矿石粉矿价格计算，加上期货公司增加收取的保证金，投资者交易每手铁矿石期货的门槛约７５００元。
“与此前上市的石油沥青、动力煤期货合约相比，铁矿石期货的合约设计采用了‘大合约’的设计方案，提高了投机的成本，有利于降低市场风险。”上海一期货公司负责人告诉记者。
在众多业内人士看来，铁矿石期货的上市有助于为国内企业构建起价格发现和风险管理的平台。２００９年之后，铁矿石长期协议定价机制破裂，力拓、必和必拓、淡水河谷三大矿山将原有的年度定价改为季度定价，甚至更改为短期的指数、现货定价，而主要的指数定价均为外资机构所编制。
目前，超过９０％的海运铁矿石按照普氏指数定价，而该指数较大的波动性曾引来不少中国钢厂的质疑。实际上在目前的新加坡铁矿石掉期交易中，有３０％－４０％的客户来自中国内地，市场需求旺盛可见一斑，但由于境外衍生品市场风险较高，且中国企业对其监管机制不太熟悉，不少有套期保值需求的国有钢厂并没有参与境外市场的交易。
“铁矿石期货的上市，将为这部分企业提供安全可控的风险管理工具。”分析人士指出。
“我们也非常期待参与铁矿石期货的交易。”民营钢企中天钢铁集团副总裁周国全说，通过上海期货交易所的钢材期货，钢厂能较好地控制钢价波动风险，铁矿石期货上市后，主要的原料成本也能得到较好的控制。
大宗商品交易平台“西本新干线”高级研究员邱跃成则表示，总体而言铁矿石期货有助于提升中国企业在定价方面的话语权。“主要矿山目前都使用普氏指数定价，理由是没有更好的选择。铁矿石期货上市后，其一定时期内的运行均价，就可以作为定价的参考。钢材期货上市后，钢价的波动幅度明显变小，相信铁矿石期货也能起到同样的效应。”
不过铁矿石期货要发挥定价中心作用，仍需产业链各方的积极参与。“我们预计，铁矿石期货的活跃度会低于钢材期货，但高于焦煤、焦炭等期货品种。”邱跃成说。
有业内人士也预计，铁矿石期货上市后短期或对现货价格产生影响。“目前国内的钢坯价格约每吨３０００元，钢厂要想不亏本，对应的铁矿石价格在每吨１１５美元左右。”据邱跃成测算，当前铁矿石价格达到约１３０美元，有一定的虚高成分在内。
按照矿山的计划，明年的海运铁矿石供应增量在１．２亿吨左右，明显高于今年的７０００万吨，供应增加也会对铁矿石价格产生压力。“预计铁矿石期货上市后会有一段下跌过程，而现货价格在其带动下也会同步下挫。”分析人士认为。（新华社）
10月18日，铁矿石期货将正式上市交易，大商所负责人就市场关心的问题回答了记者的提问。负责人表示，推出铁矿石期货，不仅为企业提供规避价格波动风险的工具，更可以通过期货的价格发现机制，为相关产业调整生产经营、淘汰落后产能进行市场化的引导，对我国相关产业影响深远。
对于业界非常关注的铁矿石定价问题，近几年来，国际市场上包括铁矿石在内的大宗商品定价金融化己是现实，许多大宗商品定价基准都是依托衍生品市场形成的。我国作为全球铁矿石贸易中心，客观上应该建立与现货市场地位相适应的定价市场，便利国内企业经营同时提升我国铁矿企业的议价话语权。但是，开展铁矿石期货交易只是为定价话语权的争取提供了平台和筹码，定价话语权的大小还与市场国际化发展程度和影响力、产业及投资者参与度、企业定价模式等相关，这个过程需要企业的积极参与。
【市场影响】
备受关注的铁矿石期货１８日将正式挂牌交易，成为今年继煤炭、石油沥青、国债等品种之后，国内市场又一“重磅级”大品种。
作为资本市场的重要组成部分，目前国内期货市场已累计上市３０余个品种，年市场交易规模超过２００万亿元。对投资者而言，如何参与这一庞大的市场？未来商品市场投资机会几何仍是最为关心的问题。
继煤炭、国债期货之后，国内又一重量级的期货新品种——铁矿石期货将于１８日正式挂牌上市。作为发现价格及规避价格波动的市场工具，铁矿石期货上市寄托了业界对国内企业能获得一定话语权的“渴望”。期货品种的上市是否就能让国内钢企摆脱困境？
在国际衍生品市场的开发热潮中，中国终于拥有了自己的铁矿石期货品种。“中国版”铁矿石期货将于１８日登陆大连商品交易所，这无疑将增强国际衍生品市场中的“中国声音”，为提升中国企业的定价话语权迈出关键一步。
10月11日，中国证监会批准了大连商品交易所上市铁矿石期货合约，将在10月18日正式挂牌上市交易铁矿石期货合约。铁矿石期货的推广将对市场的稳定起到怎样的积极作用？光大期货分析师胡子奇指出，铁矿石期货的推广将对市场有着稳定的作用，利于市场信息的进一步透明化，提升国产矿的影响力，增强我国定价的话语权。
广发证券(000776)投资顾问郑有利则表示，A股市场中的铁矿石概念股主要有四类，即纯铁矿公司，享有铁矿投资收益的上市公司，矿钢一体化公司，集团拥有铁矿资源、存在着注入预期的公司。建议投资者从矿山盈利能力较强、铁矿石储量丰富、矿石自给率高、业绩弹性较大等四个标准出发，重点布局矿钢一体化上市公司，如西宁特钢(600117)、凌钢股份(600231)。另外随着管理层再度明确淘汰钢铁产业过剩产能，钢铁企业并购重组的节奏很可能加快，河北钢铁(000709)等具备注入优质铁矿资源、处于行业龙头地位、主营产品技术含量较高的钢铁类上市公司也有望因为铁矿石期货上市这一利好题材的刺激，走出局部阶段性行情。
【交易事项】
一、上市交易时间
铁矿石期货合约自2013年10月18日（星期五）起上市交易。
二、上市交易合约
首批上市交易合约为I1403、I1404、I1405、I1406、I1407、I1408、I1409。各合约挂盘基准价于上市前一个交易日另行通知。
三、交易保证金及涨跌停板幅度
铁矿石期货合约交易保证金上市初期暂定为合约价值的5%，涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的4%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。
四、交易手续费
铁矿石期货合约交易手续费为成交合约金额的万分之零点八，当日同一合约先开仓后平仓手续费分别按成交合约金额的万分之零点四收取。
《大连商品交易所铁矿石期货合约》已由中国证监会（证监函[2013]269号文件）批准，《大连商品交易所交易细则修正案》、《大连商品交易所结算细则修正案》、《大连商品交易所交割细则修正案》、《大连商品交易所风险管理办法修正案》和《大连商品交易所豆粕、豆油、棕榈油、焦炭、焦煤、铁矿石标准仓单管理办法修正案》等相关实施细则修正案已由大连商品交易所第二届理事会第四十三次会议审议批准，并报告中国证监会，现予公布。《大连商品交易所铁矿石期货合约》及相关实施细则自合约上市之日起施行。
