定增24亿扩产高端装备 太原重工搭乘工业4.0快车
中国证券网讯 太原重工5月11日晚间公告称，拟以不低于8.93元/股非公开发行不超过2.73亿股，募集不超过24.35亿元资金，用于太重天津滨海基地海洋工程装备产业化项目、轨道交通关键件研发制造基地完善升级项目以及补充流动资金。公司股票12日复牌。
三箭齐发 升级轨交设备研制
公告显示，此次募集资金中4亿元将用于轨道交通关键件研发制造基地完善升级项目，包括公司车轴精锻生产线搬迁和升级改造，形成年产9.5万根精锻锻造铁路列车车轴产品生产线；二是建设新的地铁与城轨关键件检修生产线，扩大企业利润增长点；三是新建国家级高铁轮轴产品实验中心，逐步形成自主研发基地，用于技术开发和校核生产运行指标。项目建成后，正常年份销售收入达到12.95亿元，利润总额为7146.6万元，税后净利润为5360万元。
两翼齐飞 发力海工装备制造
据了解，太原重工是国内较早从事轨道交通移动装备用轮、轴及轮对等关键零部件研发、设计、生产、销售、服务的制造企业之一。其2010年投资23.12亿元建成的年产30万片高速列车车轮生产线和国内领先的年产4万根重载车轴、3万付轮对总装生产线，是目前世界上最现金的生产线。而公司年报亦显示，2014年公司火车轮轴销售收入同比增速接近20%。此外，太原重工母公司太重集团是山西省政府确立的高速轮对总成制造基地，目前仍托管高铁轮对生产商智奇铁路设备有限公司。
太重天津滨海基地海洋工程装备产业化项目拟使用募集资金13亿元，主要产品为自升式钻井平台及半潜式平台，属于主力海洋工程装备。项目建成后，正常年份销售收入达到50亿元，利润总额为2.95亿元，税后净利润为2.21亿元。
公司拟将本次非公开发行募集资金中的7.3亿元用于补充流动资金，满足公司规模不断扩张对营运资金的需求。
公司表示，本次非公开发行将有利于扩大公司的整体规模、进军海洋工程装备制造业、加速产品的升级换代和结构优化、扩大市场份额。(郭瑞坤)
【行业资讯】
中国证券网讯 据新华社消息，商务部16日发布的数据显示，一季度，我国装备制造业对外直接投资持续增长达到9.6亿美元。
中国的高铁已经成为国内重要出口轨道装备，国产北斗导航系统也逐渐成熟，国产大飞机的研发也有了更多的成果，从这些成果来看，中国的高端装备自主研发也有了全面的进步。但是在高端装备制造领域，比如海洋石油工程装备、机器人制造等，我们与国际先进水平的差距依然很大，需要全方位的攻关和崛起。
中国证券网讯（记者李雁争） 记者昨日从工信部获悉，近日，工信部联合中国进出口银行联合发文，为装备制造企业产品出口及整体“走出去”提供融资保障。
【公司案例】
中国证券网讯（记者 严政）利源精制12月24日晚间披露定增预案，公司拟以不低于19.32元/股的价格，非公开发行不超过1.56亿股，募集资金不超过30亿元，拟全部用于“轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目”。公司股票将于12月25日复牌。
中国证券网讯 5月11日晚，神剑股份发布公告，拟4.25亿元收购西安嘉业航空科技有限公司股权100%股权。交易以股份形式支付，以8.63元/股向嘉业航空股东徐昭等6名自然人和南海成长等4名机构投资者发行4924.68万股。
【券商研究】
2015年国内铁路投资额有望增至9500 亿元，超出原计划的8000 亿规模。预测增量1500 亿，增幅为18.75%，考虑过往下半年上调投资额的概率、趋势及幅度，以及国内刺激经济的需求。
根据新闻媒体报道，近期中国制造 2025 即将出台，今后我国将重点发展新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备十大领域，强化工业基础能力，提高工艺水平和产品质量，推进智能制造、绿色制造，提升制造业层次和核心竞争力。
商务部：多措并举支持我国装备制造业“走出去”
中国证券网讯 据新华社消息，商务部16日发布的数据显示，一季度，我国装备制造业对外直接投资持续增长达到9.6亿美元。商务部新闻发言人沈丹阳说，商务部将采取多项措施继续推动我国装备产能“走出去”和国际产能合作。（新华社）
高端装备制造业正在成各国重点发展方向
中国的高铁已经成为国内重要出口轨道装备，国产北斗导航系统也逐渐成熟，国产大飞机的研发也有了更多的成果，从这些成果来看，中国的高端装备自主研发也有了全面的进步。但是在高端装备制造领域，比如海洋石油工程装备、机器人制造等，我们与国际先进水平的差距依然很大，需要全方位的攻关和崛起。
目前在全球新一轮产业技术革命加速推动下， 高端装备制造业正在成为各国重点发展方向。作为出口型制造大国，中国急需在高端装备制造领域补上这一短板，改变以往低端、廉价的形象。
新一轮产业技术革命掀起
随着制造业的数字化、网络化和智能化的加速推进， 互联网技术和制造领域的深度结合正在引发一场新的工业革命。以 3D 打印为标志的新工业革命正在加速推动全球生产方式发生深刻变革。 全球机器人市场发展十分迅速，企业应用积极性高涨。
在这一过程中，如何提升我国高端装备制造业关键核心技术水平显得非常重要。以往我国在机械制造领域尤其在高端装备制造领域，往往采取引进消化吸收国外技术的方式来发展自己的装备制造业。在这一过程中从国外引进了不少的技术，尤其从德国引进最多。
赛迪智库提供的数据显示，截至 2012 年底，我国从德国引进技术累计 18398 项，金额 606.7 亿美元。德国很多装备制造企业，如西门子、大众、曼公司等已经将生产或研发基地设在了我国。进一步推动中德就机器人技术、智能制造、3D 打印、航空航天、海洋工程等高端装备制造领域开展研发合作， 能够有效提升我国创新能力和关键核心技术水平。
另外要想真正提高我国高端装备产业的研发能力和影响力，还要培养一批具有国际影响力的企业和产品品牌。遗憾的是，我国还很缺乏这样的品牌。美国、日本、德国等装备制造大国普遍重视培育国际化大型企业集团， 依托重大工程建设、尖端产品技术研发和对外贸易等，带动本国装备制造业的整体发展。我国当前拥有众多的高端装备制造业自主品牌，但只有三一重工一家装备制造企业曾上榜英国《金融时报》全球500 强。
自主研发能力较弱，是制约中国高端装备制造业发展的瓶颈。
以海洋工程装备为例，目前，我国已基本实现浅水油气装备的自主设计建造，部分海洋工程船舶已形成品牌，深海装备制造取得一定突破。此外，海上风能等海洋可再生能源开发装备初步实现产业化，海水淡化和综合利用等海洋化学资源开发初具规模，装备技术水平不断提升。但与世界先进水平相比，产业发展仍处于幼稚期和起步期，经济规模和市场份额小；研发设计和创新能力薄弱，核心技术依赖国外；尚未形成具有较强国际竞争力的专业化制造能力，基本处于产业链的低端；配套能力严重不足，核心设备和系统主要依靠进口；产业体系不健全，相关服务业发展滞后，产业发展存在诸多问题。有业内人士就指出，“我国海洋工程装备制造业与世界发达国家的发展水平差距较大，仍处于该行业的第三阵营。”这只是我国高端装备制造业的一个反应。
面临技术封锁挑战
尤为值得重新审视的是，随着我国的高端装备制造业水平的日益提高，从国外引进技术尤其是核心技术已经越来越难。欧美等发达国家正在加大对我国的技术封锁，即便是一直合作良好的德国也不例外。
据赛迪智库研究显示，近年来，随着德资企业在华的不断壮大，德国在华投资呈现出独资趋势。一方面新成立的独资企业增多，另一方面越来越多的合资企业中的德方要求独资，通过内部收购、增资扩股或稀释中方股权的并购方式，实现其对经营管理权的控制。如，西门子计划将其在华近 60 家企业尽可能地全部发展成独资企业，以博世、马勒为代表的德国零部件企业大都采用独资或控股的形式经营。
德国跨国企业的独资化趋势对于试图通过合资取得先进技术的中国企业带来明显竞争压力。
“长期以来，我国通过市场换技术的合作方式获得了较多德国先进技术。但是近年来，德国等跨国企业日益重视对核心技术的保护，使得通过合资方式获取关键技术越来越难。德国企业对向我国继续进行技术转让也更加谨慎，阻碍了两国在尖端技术和新兴技术领域的进一步合作。“赛迪智库一位研究员说。
相对而言，德国对于中国的技术帮助并不小，日本、美国、法国等发达国家则更加注重对于其核心技术的保护和封锁。
日前记者在国内首个页岩气生产基地——重庆涪陵页岩气采访时获悉，中国的页岩气开采技术和设备在短短三年内已经完全自主化。相关人士告诉记者，在这一过程中，中国石化经历了非常艰难的探索，因为以美国为代表的欧美页岩气公司只提供昂贵的服务和设备，不出售技术，这逼迫我们必须加大研发力度，创造自主的页岩气研发体系，这样才能把成本降下来。
国外大企业对中国的技术封锁还体现在汽车制造业方面，中国汽车曾经提出“以市场换技术”的战略，但在经历了十多年的合资发展后，国外企业几乎垄断了其先进的汽车制造技术，这在某种程度上导致了中国的汽车工业发展缓慢。
近些年来，我国的一些企业也逐渐走出国门，希望通过并购欧美企业，来获得更多的先进技术，但这种尝试也受到了重重阻挠。另外我国装备制造企业的跨国收购还面临着艰难的整合问题。特别是德国对华投资和限制的措施不断增多，比如对投资收益利用的限制就制约了我国企业在德生产规模的扩大， 给中德高端装备制造领域的合作带来了明显障碍。
形成机制，奋起直追
在市场人士看来，要想促进我国高端装备制造的全面崛起，必须加大我国自主研发的投入，调动各方积极性，开展高端装备制造的攻关。目前国内已经开始重视起来，比如我们在不久前专门成立了机器人制造产业联盟，致力于机器人产业的发展。
不过，更多的专家认为，国家还必须建立更为健全的与发达国家对话、合作、交流机制，以便更好地引进国外的先进技术，少走弯路。
毕竟高端装备制造业既是战略性新兴产业的组成部分，也是保障其他产业健康发展的重要基础，更是我国争夺新工业革命时期全球战略制高点的关键。以德国为代表的欧美发达国家高端装备制造业居全球领先地位，我国需快速学习研究其高端装备制造业发展战略的一系列措施和布局，加快编制落实《中国制造 2025》战略的步伐，从国家战略层面设计与这些国家的战略合作布局，建立双方政府间长期有效的对话机制以及专题交流平台。
还要聚焦战略合作领域向智能型、 研发端、 服务化方向发展。同时鼓励中国企业走出去，对欧美高端装备制造业投资，通过参股、联合收购等资本运作方式并购其技术领先型企业，加强与被并购企业的协同发展，推动双方联合开拓国际市场，在合作共赢中实现技术引进。优化合作配套政策措施和平台也同样重要。需要进一步推动中外投资与贸易的便利化，加强沟通协商，简化对外投资审批手续，加快我国投资管理体制改革，提高对外投资的审批效率。
在新一轮产业技术革命背景下，中国的高铁已经成为国内高端装备出口的一张名片，但国家需要更多高铁一样的产品。
(中国机械网)
装备制造业出海金融新政落地 千亿市场待挖掘
中国证券网讯（记者李雁争） 记者昨日从工信部获悉，近日，工信部联合中国进出口银行联合发文，为装备制造企业产品出口及整体“走出去”提供融资保障。
业内人士认为，在“一带一路”全球大战略下，装备制造的出口空间巨大，相关上市公司有望抓住历史机遇。
工信部、中国进出口银行在联合发布的《关于加大重大技术装备融资支持力度的若干意见》（简称《意见》）中明确提出，将创新金融产品和融资服务模式，为企业提供多元化和个性化的融资服务，支持产品出口及企业“走出去”。
支持项目具体包括，重大技术装备直接出口项目以及通过工程承包等方式间接带动重大技术装备出口的项目；重大技术装备制造企业在境外建设生产制造基地、研发中心、产品销售中心、服务中心，以及收购境外企业的项目。
政策对装备制造业的“呵护”并不意外。2014年下半年起，政府已经对装备制造业的发展指出了明确的方向。
从推销中国高铁、中国核电到推销中国装备，李克强总理一直致力于推动装备制造业产能“走出去”。
政策支持激发上市公司布局热情。
利源精制2014年12月披露定增预案，拟定增募资30亿，全部用于“轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目”。利源精制表示，该项目有利于提高公司的自主创新能力，进一步提升公司的综合实力与国内国际市场的竞争力。
作为工程机械领域的代表，中联重科自然不会错失这一机会。此前，中联重科已与中铁建港航局等大型施工单位签署战略合作协议。
中联重科分管海外业务的高级总裁张建国表示，公司与众多中字头的大型施工企业保持了紧密的合作关系，他们是建设“一带一路”的主力军。中联重科已做好国内、国际市场的资源整合，以便更好地跟随他们走出去。
利源精制拟定增募资30亿切入高端装备制造业
中国证券网讯（记者 严政）利源精制12月24日晚间披露定增预案，公司拟以不低于19.32元/股的价格，非公开发行不超过1.56亿股，募集资金不超过30亿元，拟全部用于“轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目”。公司股票将于12月25日复牌。
方案显示，该轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目总投资为42.3亿元，项目建设拟在天津滨海高新区天津未来科技城的天津利源厂区。项目建成后，公司将形成动车组400辆/年、铝合金城轨地铁400辆/年、不锈钢城轨地铁200辆/年的轨道车辆制造能力，同时新增铝型材深加工产品5万吨/年的生产能力。
项目由公司与日本三井物产金属共同实施完成。其中，利源精制负责提供轨道车辆制造所需土地、工厂设备等的投资；三井物产金属负责提供日本轨道车辆制造技术人员，以及轨道车辆制造技术、设计、自动化系统等技术信息，同时负责整车的销售工作。据公司测算，该经项目财务内部收益率（税后）为16.33%，项目增量投资回收期（税后）为8.79年。
利源精制表示，随着此次募集资金投资项目的实施，公司将形成动车组、城轨地铁车辆的研发能力、制造能力，借此公司不仅将进入高端装备制造业，拓宽产业链，增强盈利能力，更有利于提高公司的自主创新能力，进一步提升公司的综合实力与国内国际市场的竞争力。同时，本次非公开的实施，可以进一步深化公司与三井物产等国际公司在业务上的合作，扩大公司在国际市场的知名度和影响力。
神剑股份跨界收购嘉业航空 涉足高端装备领域
中国证券网讯 5月11日晚，神剑股份发布公告，拟4.25亿元收购西安嘉业航空科技有限公司股权100%股权。交易以股份形式支付，以8.63元/股向嘉业航空股东徐昭等6名自然人和南海成长等4名机构投资者发行4924.68万股。
嘉业航空成立于2004年11月，注册资本1310.4万元，其中，徐昭、徐卫国父子持股比例51.56%。该公司主要为航空航天及轨道交通（高铁、地铁）行业提供工装、结构件以及总成产，主要客户为西飞集团、唐山客车、长春客车等，目前已获得国防科工局认证的武器生产许可资质、国军标质量管理体系认证。
财务数据显示，2013年、2014年、2015年前3个月，嘉业航空的营业收入为1.01亿元、1.41亿元、2725万元，净利润分别为1043.77万元、2047.08万元和519.15万元。
不过，嘉业航空应收账款余额较大，2013年、2014年应收账款期末余额分别为8316.42万元、1.11亿元，应收账款周转率分别为1.40、1.45。公司表示，主要原因是主要客户为航空航天及轨道交通类国有大型企业，受制于其生产计划安排、内部审批流程和结算政策，回款周期相对较长。
本次收购嘉业航空100%股权预估价值为4.26亿元，合并报表账面净资产价值1.61亿元，预估增值2.65亿元，增值率165.17%。经协商，交易价格暂定为4.25亿元。
对本次收购，徐昭、徐卫国、闵茂群、胡荣伟、益圣恒承诺，2015年、2016年、2017年，嘉业航空的净利润分别不低于3150万元、4100万元和5100万元。如低于承诺，他们将予以补偿。
此次拟发行股份数量4924.68万股，交易完成后，公司总股本将增至43129.78万股，徐昭、徐卫国父子合计持有公司5.88%股权，将成为公司第二大股东。徐昭、徐卫国、闵茂群所持发行股份锁定期为36个月，其余交易对象所持股份锁定期为12个月。
神剑股份表示，通过本次交易，可以快速切入市场空间巨大、盈利水平更高的航空航天高端装备制造和轨道交通高端装备制造领域。借助于国家“一带一路”战略的有力推动，充分把握高端装备制造行业的黄金发展期，进一步拓宽市场领域，优化自身业务布局，实现双引擎发展，为公司的持续稳定发展打造新的利润增长点。（赵敏）
国泰君安：2015年铁路投资有望加码至9500亿
2015年国内铁路投资额有望增至9500 亿元，超出原计划的8000 亿规模。预测增量1500 亿，增幅为18.75%，考虑过往下半年上调投资额的概率、趋势及幅度，以及国内刺激经济的需求。市场普遍认为，铁总年初设定的8000 亿规模已处历史高位，将不会出现大幅上调。事实上，经济建设的实际需求和投资行为的历史趋势也是重要的衡量目标，因此我们认为铁路投资上调的可能性很大。
2015 年以来，国内各经济运行指标不理想，GDP、PMI 均呈下滑态势，提供投资加码空间。李克强总理在4 月14 日会议表示“坚持稳中求进，加大定向调控力度，抓紧项目落地”。我们认为，国家在力推高端装备出海的同时，也将加紧建设“京津冀”等重点城际线路，加速摆脱国内经济困境。
2015 年国内以房地产为首的基建和制造数据萎靡，铁路投资则可作为替代效应拉动投资。短期带动水泥、钢材、能源设备等行业，长期带动城镇经济、文化交流，符合“稳增长，增效益”中央指导逻辑。我们认为，考虑历年平均增长趋势，投资额具备1500 亿元上调空间。同时，随着城际线路等支线需求上升，宏观经济下行压力增大，2015年铁路固定投资额有望随2012-2014 年的3 年趋势上调17.5%。
判断铁路投资上调逻辑1：直接增加制造业投资可拉动GDP。以2015年国家设定的7%最低增速为目标，反向推导铁路投资的增量需求为1450 到1550 亿元，增幅区间为17%-19%；逻辑2：结合历史上调次数和幅度，也可测算上调空间。考虑2012-2014 的3 年趋势，我们判断2015 年铁路固定投资额存在增加1500 亿元的可能性；综合估算，我们判断2015 年全国铁路固定资产投资额有望增至9500 亿元。
增加铁路投资可带动设备、铁路信息化和铁路基建的需求，维持铁路设备行业增持评级。重点推荐标的：中国北车、中国南车、博深工具、康尼机电、北方创业、晋亿实业等。
催化剂：“京津冀”等其他区域的城际铁路建设加速获批开建；高铁干线路网增加密度需求。
风险因素：“稳增长”政策落实力度不达预期；2015 年铁路投资不达预期；铁路总公司招标不达预期。（国泰君安 王浩,吕娟,黄琨）
广发证券：中国制造2025有望近期出台
根据新闻媒体报道，近期中国制造 2025 即将出台，今后我国将重点发展新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备十大领域，强化工业基础能力，提高工艺水平和产品质量，推进智能制造、绿色制造，提升制造业层次和核心竞争力。
智能制造是中国制造 2025 的重要抓手
在“中国制造 2025”中，最受关注的无疑是智能制造。智能制造或者工业 4.0， 是实现互联网和传统工业行业的融合的制高点。 推行智能制造分两个阶段推进： 2020 年前广泛推行数字化工厂，在优势行业以重点企业为主体开展智能制造应用示范； 2020 年后，全面推广智能制造。
考虑到中国制造业目前的状况发展不平衡，尚处在没有总体完成工业2.0 和工业 3.0，就需要面对工业 4.0 的形势。 因此， 我国今后工业发展的路径应该是：工业 2.0 补课， 工业 3.0 普及，以及工业 4.0 示范。
现阶段工业 4.0 选股原则
我们认为工业 4.0 将是贯穿全年的主题投资机会，但行业处于早期阶段，上市公司业绩增长主要来自于并购。因此，现阶段工业 4.0 板块的选股标准包括：第一，具备很明确的工业 4.0 特征；第二，市值合理；第三，通过并购增厚业绩，将估值水平降低到安全范围。
重点推荐标的
考虑到国家层面的中国制造 2025 规划即将出台， 预计工业 4.0 板块将有一波明显的投资机会，重点推荐东方精工、亚威股份和诺力股份， 建议关注纽威股份、佳士科技、慈星股份、科远股份、机器人、博实股份、沈阳机床和京山轻机等工业 4.0 概念股的投资机会。
风险提示
宏观经济低迷可能影响智能装备板块的市场需求等。（广发证券 刘国清,刘芷君,罗立波,真怡）
