生物制药+大农业 四环生物拟定增35亿打造双主业
中国证券网讯(记者 吴耘 李琳) 四环生物7月30日发布定增预案,公司拟募资不超过36.05亿元用于生态园林工程项目融资以及收购农林公司股权项目,形成“生物制药+大农业”双主业。根据预案,公司拟非公开发行股票数量不超过67,644.38万股,募集资金总额不超过36.05亿元,发行价格为5.33元/股。
本次非公开发行股票的9名对象中:昆山创投认购2600万股;陈建国认购8344.38万股;陶永生认购8100万股;倪利锋认购8100万股;强雪忠认购810万股;申万宏源领航9号集合资产管理计划认购8100万股;中欧盛世景鑫4号单一客户资产管理计划认购8100万股;泰达宏利价值成长定向增发234号资产管理计划认购8100万股;齐鲁碧辰5号集合资产管理计划认购8100万股,认购的股票限售期为36个月。
募集资金项目中生态园林工程项目将由公司全资子公司江苏晨薇实施,分别在江阴市新桥镇、徐霞客镇、江西省新余市以及九江市德安县建立2.48万亩苗圃基地,项目投入募集资金不超过20.69亿元。完全达产后,预计年可实现营业收入25亿元,净利润3.97亿元;税后财务内部收益率可达到19.61%,投资收益率20.85%。
收购三个用材林公司股权将使用资金15.36亿元,包括广西洲际100%股权、湖南盛丰100%股权、江西高峰65%股权。三家公司的主要资产均为林木等存货。本次收购完成后,预计第一个会计年度内,三家标的公司可实现归属于母公司净利润6500万元左右。
近年来,四环生物在生产和销售上面临前所未有的压力。公司利润下降直接导致创新能力不足;随着中国药品监管趋严,公司多个车间相继停产改造。四环生物拟立足于生物医药制造,同时谋求产业转型升级。公司此次希望通过投资生态园林工程项目以及收购用材林等公司股权,整合种植业、园林绿化业,向大农业方向延伸。
公司表示,本次非公开发行完成后,公司将实现“生物制药+大农业”两大主业的双轮驱动,有利于扩大经营规模,资产负债结构得到优化,总体资金实力将得到增强,有利于降低公司财务风险。
【行业资讯】
中国证券网讯 国家林业局局长赵树丛日前接受了《学习时报》的采访。在采访中,赵树丛表示,充分发挥林业的市场潜力、投资潜力、就业潜力和增长潜力,力争2015年林业产业总产值突破6万亿元。
中国证券网讯 7月23日,全国林业厅局长电视电话会议召开。会议精心部署下半年工作,确保全面完成全年任务,实现“十二五”圆满收官,谋划好“十三五”林业发展蓝图,要科学编制林业“十三五”规划。
【券商研究】
本周观点:本周全国猪价继续维持震荡上行走势,南方地区小幅上涨,破“9”地区数量增加,北方地区稳中略跌。看好3 季度猪价走势,年内高点或出现在4 季度。我们测算2009-2014 年全国PSY 水平分别为13.2、14.1、13.86、13.99、14.28 以及16.01,2014 年高生产水平可以部分解释去年猪价供给分析框架的失灵。
恐慌过后估值体系重构,预计下半年市场风格将出现转换, 优选安全边际高、业绩改善确定性高的标的。
国家林业局局长:力争2015年林业总产值突破6万亿
中国证券网讯 国家林业局局长赵树丛日前接受了《学习时报》的采访。在采访中,赵树丛表示,充分发挥林业的市场潜力、投资潜力、就业潜力和增长潜力,力争2015年林业产业总产值突破6万亿元。
赵树丛表示,将积极争取财政投入,注重发挥金融资本的投资潜力,吸引各种资本大规模向林业产业流动。
赵树丛在采访中强调,2015年是全面深化林业改革的关键之年。深化林业改革的首要任务,就是要转变林业发展方式,增强林业发展活力。要精心制定改革实施方案,全力推进实施《国有林场改革方案》《国有林区改革指导意见》。要按照十八届三中全会改革任务分工方案和林业重点工作部署,狠抓80项林业改革任务的落实。
A股上市公司中,升达林业、景谷林业、福建金森等林业龙头有望受益林业产业的快速发展。
国家林业局:科学编制林业“十三五”规划
中国证券网讯 7月23日,全国林业厅局长电视电话会议召开。会议精心部署下半年工作,确保全面完成全年任务,实现“十二五”圆满收官,谋划好“十三五”林业发展蓝图,要科学编制林业“十三五”规划。
国家林业局党组书记、局长张建龙指出,2015年上半年,全国林业系统深入学习习近平总书记系列重要讲话精神,按照党中央、国务院的决策部署和全国林业厅局长会议的总体安排,全力推进生态林业民生林业建设,各项工作取得了明显成效。一是林业改革全面推进。二是造林绿化扎实开展。三是资源保护力度不断加大。四是野生动植物保护全面加强。五是森林防火等灾害防控成效明显。六是林业产业发展势头良好。七是依法治林稳步推进。八是林业宣传工作深入开展。九是林业国际合作逐步深化。十是林业科技和信息化水平稳步提高。十一是政策资金保障能力不断提升。十二是机关队伍建设持续加强。
张建龙指出,下半年工作一是全力推进林业改革。二是全面完成造林绿化任务。三是着力提升森林资源质量。四是严格保护林地等林业资源。五是切实加强野生动植物保护。六是扎实做好森林火灾等灾害防控工作。七是加快发展林业产业。八是高度重视林业宣传工作。九是深入开展国际交流合作。十是大力加强林业法治建设。十一是不断提升科技和信息化水平。十二是积极争取政策资金支持。十三是全面加强干部队伍建设。
张建龙要求,各级林业部门要高度重视,集中力量,认真研究“十三五”林业改革发展问题。力争通过今后五年的努力,如期实现2020年各项林业改革发展目标,进一步提升我国林业现代化水平。要科学编制林业“十三五”规划。要坚持服务国家大局,顺应人民群众期待。要紧密结合林业实际,着力解决突出问题。要加强沟通协调,搞好规划衔接。
国泰君安:农业破“9”地区增加,全面布局产业链复苏
本周观点:本周全国猪价继续维持震荡上行走势,南方地区小幅上涨,破“9”地区数量增加,北方地区稳中略跌。看好3 季度猪价走势,年内高点或出现在4 季度。我们测算2009-2014 年全国PSY 水平分别为13.2、14.1、13.86、13.99、14.28 以及16.01,2014 年高生产水平可以部分解释去年猪价供给分析框架的失灵。结合疫病爆发情况,我们可以合理假设2015 年生产水平同比持平,截至6 月全国能繁母猪存栏量同比下滑14.8%,16 年中期前生猪供给收缩确立,猪价“牛市”可以期待。肉禽方面,从需求替代以及比价回归角度,随着短期供需再平衡,看好下半年禽价弹性。牧原股份、温氏集团(大华农)、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份、圣农发展、华英农业、益生股份、民和股份、仙坛股份等养殖龙头均将受益。海大集团战略切入下游生猪养殖,在两广地区推进“公司+农户”模式,预计15/16 年出栏量达20 万头/100 万头,同时饲料高增长延续,建议“增持”。受益猪价周期复苏,饲料企业有望滞后受益,大北农、禾丰牧业、唐人神等基本面有望迎来拐点。继续看好疫苗行业新兴领袖海利生物,维持“增持”评级。
重要价格:7 月24 日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价17.55 元/公斤,环比上涨0.29 元/公斤,同比上涨26.5%。猪肉价格27 元/公斤,环比上涨0.68 元/公斤,同比上涨30.9%;三元仔猪均价32.69 元/公斤,环比上涨0.4 元/公斤,同比上涨34.8%;母猪均价1677 元/头,环比下跌59 元/头,同比上涨17.2%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.9 元/斤,环比维持不变;主产区鸡苗价格为2.3 元/羽,环比下跌19.2%。
养殖成本:本周国内玉米现货价为2,422 元/吨,环比上涨0.3%,同比下跌7.3%;小麦现货价为2,385 元/吨,环比下跌0.2%,同比下跌4.2%;豆粕现货价为2,866 元/吨,环比下跌1.6%,同比下跌21.6%。国内鱼粉仓库价(上海港)为10,300 元/吨,环比下跌1.9%,同比下跌8%;国际鱼粉现货价为1,650 美元/吨,环比下跌2.9%,同比下跌9.3%。
测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为375 元/头、393.2 元/头和190.9 元/头,环比分别上升37.2 元/头、32.3 元/头和14.5 元/头。
风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。(国泰君安 王乾)
安信证券:风格转向,超配农业
恐慌过后估值体系重构,预计下半年市场风格将出现转换, 优选安全边际高、业绩改善确定性高的标的。
在未来 6-12 个月,农业板块是业绩增长确定性最高的板块。 农业具备较强周期性。全球农产品价格经过 4 年的下跌, 目前整体处于大周期底部。 根据我们周五电话会议农业专家观点指出,今年下半年开始养殖行业进入一个新的周期,至少延续至 2017 年(养殖周期一般为3 年)。所以当前农业不少子行业的景气周期已经悄然见底回升,如畜禽养殖、白糖、种业等,农业行业公司效益也随之好转。而农业板块中,畜禽养殖产业链(包括养殖、饲料、动物疫苗)的市值占比超50%,同时,玉米、大豆、豆粕、小麦等农产品价格的走势也与畜禽养殖息息相关。而目前,畜禽产业链景气向上趋势已经明确,这将带动农业整体盈利的回升。
农业板块迎来最佳投资期。 从历史经验上看,农业股取得超额收益的时期有两类特点: 1)预期农产品价格周期向上,通胀预期明显时农业板块有超额收益。如 09 年 Q3-10 年 Q3、 13 年 Q3-14 年 Q3。 2)三季度农业股投资大概率能够获得超额收益。这主要是因为三季度是农业季节性需求的启动期,大部分农产品价格均会在需求刺激下出现上涨。(安信证券 吴立)