斥资3亿认购约2178万股 东方明珠成工业富联战略投资者
中国证券网讯 (记者 温婷) 东方明珠5月27日晚发布公告称,公司以自有资金近3亿元认购工业富联首次公开发行的股票。按照13.77元/股的发行价计算,东方明珠将认购2178.6万股,战略配售合作锁定36个月。在同期工业富联公布的20家战略投资者中,东方明珠是唯一一家上榜的A股文化传媒类上市公司。
根据公告,此次发行,工业富联共引进20家战略投资者,最终战略配售数量为5.908亿股,约占发行总数量的30%。东方明珠和阿里巴巴、腾讯、百度并列,各获配2178.6万股,股票锁定期均为3年。
事实上,此次东方明珠的战略入股早已有迹可循。2017年,东方明珠作为发起人,携手包括工业富联在内的合作伙伴发起成立“新一代人工智能与大数据联盟”,正式进军物联网产业,完成上海多个区“智慧广电”项目下的物联专网建设。此外,东方明珠通过与富士康的合作,实现了融合媒体产品在台湾地区的落地,并联手推进“5G+8K”试验网建设和物联网产业布局。今年5月17日,东方明珠宣布与工业富联共同构建“8K生态”,在8K片源拍摄、内容编辑存储传输等领域达成一系列合作。
作为科技股独角兽,工业富联此次发行募资额为271.27亿元,发行市盈率为17.09倍。根据公司所处的细分行业及历年来的业绩表现,多家券商及中介机构对工业富联后续在二级市场的走势给出了20倍至25倍的市盈率预估。按此推算,乐观估计,东方明珠在三年解禁期过后,投资收益或达50%。
进一步梳理双方主营业务可发现,双方在互联网电视、云计算、人工智能等方面都不排除有合作的可能。这意味着,通过入股工业富联,东方明珠除了可以获得投资收益外,更可以在其智慧运营驱动“文娱+”战略的基础上,分享工业富联“先进制造+工业互联网”生态的红利。
东方明珠相关负责人表示,工业富联作为A股市场先进制造的龙头企业,定位于工业互联网制造的综合服务商,符合“中国制造2025”发展战略和促进实体经济发展的政策导向。
“东方明珠对工业富联的战略参股,不仅能为东方明珠的智慧运营驱动‘文娱+’战略形成很好的推动作用,更能加速东方明珠在多项行业前沿发展方向的技术布局和业务落地。”公司相关负责人表示。
目前,东方明珠已在智能终端、云计算、大数据、人工智能等领域,积极和行业龙头企业合作,例如与微软、中国电信、中国移动、腾讯、联想等企业全方位合作,强化渠道优势,加大视频业务覆盖,拓展智能终端领域的视听内容及应用服务。东方明珠去年完成了影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费四大业务板块的重组,通过智慧运营技术实现公司的数据化管理模式转型。.
【公司动态】
中国证券网讯(记者 温婷)东方明珠四月底宣布,将全面布局电子竞技市场,推进电竞游戏、电竞联赛、电竞联盟、电竞场馆等项目的建设。公司同时宣布牵头成立电子竞技联盟——G联盟。
5月17日,东方明珠与中国电信上海公司(以下简称“上海电信”)、富士康联合发布“5G+8K”试验网,这是国内首个基于5G测试网络的8K视频应用平台。三方同时宣布,联合中兴通讯、烽火通信等上下游公司成立“5G+8K”产业联盟,共同完善产业链生态。
【券商评级】
2017 年业绩低于预期,主要由国际广告资产减值等一次性因素, 2018 年有望回升。 公司营收、 净利润同比减少,全年 22.4 亿元净利润低于我们之前 25.7 亿元的预期,主要原因是剥离东方明珠上海国际广告公司计提 6.73 亿元资产减值损失,并出售艾德思奇,造成广告营销收入从 2016 年 45.9 亿下降至 18.5 亿。
财通证券:东方明珠与联通达成战略合作,“内容+渠道”深度融合
公司于 2018 年 1 月 3 日与联通公司签订《 战略合作协议》, 双方将在IPTV、手机电视、 互联网电视、终端硬件、电视购物、游戏娱乐、海外业务等业务领域开展全面深入的业务合作。
建联盟造平台 东方明珠加码电竞产业
中国证券网讯(记者 温婷)东方明珠四月底宣布,将全面布局电子竞技市场,推进电竞游戏、电竞联赛、电竞联盟、电竞场馆等项目的建设。公司同时宣布牵头成立电子竞技联盟——G联盟。
2017年底发布的上海“文创50条”,明确表示要尽快把上海打造成为“全球电竞之都”,并从政策角度对上海电竞产业的建设提出了要求。在用户需求增长和政策的双重助推下,东方明珠从自身资源出发,发力电竞市场,并将从电竞游戏、电竞联赛、电竞联盟等领域加大投入。
东方明珠董事、总裁张炜表示,未来公司还将着力推动影游联动与电竞的结合。26日,东方明珠宣布将与明日世界合作引进《哆啦A梦》的游戏与电影,实现影游联动;东方明珠还将与盖娅互娱合作,为玩家带来《权力的游戏》等重磅内容。
当日,东方明珠还宣布牵头成立电子竞技联盟——G联盟,成员包括明日世界、Bilibili、小米互娱等,涵盖内容方、平台方及赛事合作伙伴等诸多产业,通过资源共享,谋求快速发展,实现多方共赢。发布会现场还启动了2018年G联赛。据介绍,G联赛迄今已经举办了11届,是国内屈指可数的专业、全面、高效和稳定的年度联赛之一。
以G联盟和G联赛为起点,东方明珠今后将着力打造电竞“G品牌”,为推进电竞业务发展打造优质平台。在渠道方面,东方明珠公开了关于电竞产业园和电竞场馆的规划。在规划中,电竞产业园占地面积130000平方米、电竞场馆面积超过13000平方米。产业园将包括竞赛举办、企业落地、人才培养、产品孵化等综合功能,以此打通电竞相关产业和商业娱乐。
通过布局电竞市场,东方明珠未来还将打造具有超高影响力的电子竞技生态圈,力争开创上海特色品牌的电竞节,进一步释放东方明珠在电子竞技领域的实力。
东方明珠牵手电信、富士康 联合发布“5G+8K”试验网
5月17日,东方明珠与中国电信上海公司(以下简称“上海电信”)、富士康联合发布“5G+8K”试验网,这是国内首个基于5G测试网络的8K视频应用平台。三方同时宣布,联合中兴通讯、烽火通信等上下游公司成立“5G+8K”产业联盟,共同完善产业链生态。
“5G+8K”乍一看抽象,实则与我们的生活特别是视听娱乐体验息息相关。8K是目前超高清电视中像素最高的规格,8K影像技术在全球均属产业探索阶段。5G的超宽带是8K普及和传播的重要技术支撑,而8K的内容产品则解决了5G对内容流量的需求。
东方明珠董事长王建军认为,“5G+8K”已经成为下一个技术创新与应用的风口。东方明珠已经开始对“5G+8K”相关重大课题进行研究,并参与成立专项内容课题组,自主研发了一整套可行的8K影像前后期技术执行方案。
据悉,东方明珠除了与上海电信共同进行“5G+8K”试验网络测试外,还将与富士康进行8K片源拍摄、8K内容编辑存储传输、8K内容播放等一系列合作,形成完整的产业链,构建“8K生态”布局。东方明珠和富士康联合发布了中国第一部8K城市形象宣传片《YES!上海》。
另外,东方明珠还与上海电信、百视通、富士康、诺基亚、Intel、华为、中兴通讯、烽火通信、爱立信、晨兴软件、小鸟看看、杜比实验室、未来媒体、上海交通大学、南京邮电大学等合作伙伴联合成立“5G+8K”产业联盟,共同发挥上下游主流企业在各自领域的产业优势,进行资源整合、合作创新,共同推进产业建设的新未来。
申万宏源:东方明珠业务板块重组完成,IP开发成后续重心
2017 年业绩低于预期,主要由国际广告资产减值等一次性因素, 2018 年有望回升。 公司营收、 净利润同比减少,全年 22.4 亿元净利润低于我们之前 25.7 亿元的预期,主要原因是剥离东方明珠上海国际广告公司计提 6.73 亿元资产减值损失,并出售艾德思奇,造成广告营销收入从 2016 年 45.9 亿下降至 18.5 亿。 此外,文旅地产板块营收从 37.6 亿减少到24.3 亿,主要原因是杨浦滨江国际广场及太原湖滨广场项目收入减少。
四大板块业务重组完成。 2017 年公司完成了影视互娱、媒体网络、视频购物、文旅消费四大业务板块的重组,剥离低效资产,期末应收账款 21.4 亿,较期初减少 8.8 亿;出售艾德思奇后账面商誉为零。 四大业务板块中, 媒体网络(除广告业务外)、视频购物板块营收稳定增长, IPTV、互联网电视、有线电视渠道用户分别达 4000 万/2100 万/5200 万,移动视频 BesTV 月活用户达 3000 万。 视频购物板块营收同比增长 11.3%, 人均订购件数/金额分别增长 5.7%/3.3%。 影视互娱板块中影视收入 8.7 亿,同比减少 22.4%,游戏收入 1.0亿,同比增 98%。 文旅地产板块营收 24.3 亿,同比下降 35.4%。
内容制作与 IP 运营驱动后续成长。 业务重组后互娱板块重要性提升,公司 2017 年也进行《最终幻想 15》影游联动尝试, 未来与腾讯、 凯撒文化、世嘉游戏等合作完善游戏布局。2017 年底启动大型 IP《紫川》项目,涉及电影、电视剧、游戏、漫画、文旅等,预计整体投资规模将超过 25 亿元。
强化用户系统、混合云、物联网布局。 2017 年公司研发投入 2.89 亿,同比增长 35%,主要集中于用户体验改善、 统一用户平台建设、混合云及物联网布局, 混合云能力已在广电行业处于领先地位。 公司与亚马逊 AWS、腾讯云、微软 Azure、阿里云合作, 提升 AI、大数据、混合云、直播等技术能力,为后续战略落地提供技术支撑。
下调盈利预测, 维持“增持” 评级。 公司剥离广告业务子公司, 2018 年投资收益可能较2017 年减少, 我们下调公司 2018-2019 年归母净利润预测至 24.6 亿/26.6 亿元(原盈利预测为 34.2 亿, 35.6 亿元) , 新增 2020 年归母净利润预测 28.6 亿元,对应 EPS 为0.93/1.01/1.08 元/股,对应 PE 为 19/17/16 倍,维持“增持”评级。(申万宏源 周建华)
财通证券:东方明珠与联通达成战略合作,“内容+渠道”深度融合
事件描述:
公司于 2018 年 1 月 3 日与联通公司签订《 战略合作协议》, 双方将在IPTV、手机电视、 互联网电视、终端硬件、电视购物、游戏娱乐、海外业务等业务领域开展全面深入的业务合作。
投资要点:
牵手联通开发家庭娱乐,完善“娱乐+”生态布局
公司和中国联通将合作共同开发和实践家庭娱乐业务,将在电视购物和游戏娱乐两大业务领域展开深入合作。在电视购物领域上, 公司的电视购物平台将引入中国联通的产品和服务,拓展渠道资源并且开展线下推广活动;而在游戏娱乐领域上,公司将为中国联通手机平台提供手机游戏产品, 并且双方将合作孵化爆款级游戏产品。公司已经拥有了腾讯、 微软和中国电信等战略伙伴, 此次跟中国联通合作将加强公司在娱乐内容的竞争力,进一步完善“娱乐+”的生态布局。
整合内容和渠道资源,传统广电和电信业融合加速推进
公司拥有 IPTV 全国内容服务牌照, 而中国联通作为国内拥有 ITPV 传输牌照的两家运营商之一, 公司与联通的合作将进一步巩固公司在IPTV 业务方面的竞争优势,有助于公司实现全国化的 IPTV 智能电视一体机的布局。 此外,公司将和联通进行联合运营全国家庭互联网业务运营中心, 进一步拓宽其渠道资源。未来公司跟中国联通可能展开资本与股权方面的合作, 以互相持有股权或共同投资新业务的方式,公司与中国联通的合作也标志着传统广电业和电信业的加速融合。
盈利预测
公司作为国内领先的国有文化企业,先后跟中国电信和中国联通签订战略合作,进一步进行广电业和电信业的资源整合,有望产生协同效应。我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.03 元、1.25 元与 1.57元,对应当前股价 PE 为 16.3 倍、 13.6 倍、 10.8 倍。 首次推荐,给予“增持”评级
风险提示:
产业扩张及战略布局低于预期,政策方向不利于公司业务拓展。(财通证券 陶冶)