盘江集团“混改”引战投 拟主辅业分离

　　2014年最后几日，西南最大煤企贵州盘江投资控股（集团）有限公司（以下简称盘江集团）抛出大手笔“混改”计划。
　　2014年12月31日，盘江股份（600395，SH）发公告称，收到控股股东盘江集团通知，《盘江集团产权制度改革实施方案》已获批。按照盘江股份公告的改革方案，盘江集团将拿出58%股权引入投资者，但盘江股份控股股东及实际控制人不会改变。
　　此外，盘江集团还拟将现有业务板块按照市场原则及投资人偏好进行内部分立、重组，将非能源及关联板块的业务剥离出盘江集团，实现主辅业分离。事实上，此前盘江集团已对旗下六枝工矿集团及煤层气等板块启动混改。
　　《每日经济新闻》记者了解到，盘江集团2013年利润较上一年下滑过半，而2014年上半年经营亦不容乐观，引入“战投”、资产证券化等形式的混改成为盘江集团未来发展的重要途径。

　　引入投资者或不止一家

　　2014年3月，贵州省启动国企改革。在贵州省国资委举行的监管企业产权制度改革三年行动计划启动暨推介会上，贵州省明确要求茅台集团、盘江集团等28家省属国资委监管企业必须引进战略投资者，通过改组为股份公司等方式，推动产权改革3年内完成。
　　在推出国企改革方案的同时，贵州省国资委还按照不设股权比例、产权多元化、发展混合所有制经济的思路，推出诸多合资合作项目。2014年初以来，久联发展、赤天化等上市公司已陆续成功实现改革战略，而茅台集团改革方案也陆续落地。
　　2014年底，盘江集团在国资改革上迈出一大步。从盘江股份公告的信息来看，上述实施方案是指在盘江控股层面的产权制度改革。改制旨在引进资金的同时，引进先进的技术、管理、机制，优化法人治理结构，发展混合所有制，完善现代企业制度，着力提升管理、科技、制度等创新能力，适应市场化、国际化的新形势，增强盘江集团经济活力和持续发展能力。
　　值得注意的是，按照盘江股份公告的改制方案实施前后股权关系图，盘江集团将由贵州盘江国有资本运营有限公司（以下简称盘江资本）持有100%股权变更为盘江资本持股42%，其他投资方持股58%。
　　虽然这意味着盘江集团将拿出58%股权引入投资者，但盘江股份公告特别说明，按改制方案实施后，盘江资本仍是贵州省国资委监管的国有独资企业，是存续的盘江集团的第一大股东。由此来看，盘江集团拟引入的投资者似乎不止一家，而且股权持有较为分散。

　　旗下公司2014年已引战投

　　盘江集团如此大手笔推进“混改”，除了来自监管方的改革要求，其自身经营发展需求也颇为迫切。
　　《每日经济新闻》记者此前获取的“盘江集团生产经营及融资需求介绍材料”（以下简称融资需求材料）显示，盘江集团2011~2013年共计融资215亿元，未来规划建设130余个产业项目，投资估算595亿元，其中2014年投资预算43亿元。
　　记者对比公开数据还发现，受经济形势影响，盘江集团2013年利润下滑过半，从2012年的18亿元降至6.6亿元。2013年实现的生产经营总值270亿元，这距此前提出的450亿元目标差距较大。而2014年1~5月，盘江集团实现的生产经营总值120亿元，完成营业收入92亿元，利润总额仅有3亿元。
　　“迫切需要通过存量资产产权制度改革进行直接融资。”上述融资需求材料显示，当前盘江集团面临改革和发展的双重任务，资金需求量大。而受产能过剩、竞争加剧、煤价下跌和成本上升等因素影响，盘江集团盈利空间收窄，靠自身“造血”短期内难以满足资金需求。
　　值得注意的是，2014年以来，盘江集团改革动作不断，早在2014年5月，盘江集团旗下的“经营状况不太理想”的六枝工矿（集团）有限公司（以下简称六枝集团）成功引进战略投资者飞尚实业。
　　此外，记者还了解到，面对经营和融资困境，盘江集团已提出通过产权改革直接融资的方案，推动旗下的贵州煤层气开发利用有限责任公司、贵州省动能煤炭技术发展服务有限公司、贵州贵天下茶业有限公司和盘县虹桥实业有限责任公司改制，并进入新三板交易系统挂牌。