百亿"明星"基金损失重 调整市基金何去何从?
【核心提示】时至“A股巨震”一周年，去年高位入市的新基金大面积亏损的尴尬场面正在上演。
记者统计发现，去年高位成立的新基金普遍亏损严重，尤其去年5、6月份成立的一批分级基金更是“惨不忍睹”。
其中，截至6月13日，去年成立的基金中，自成立起跌幅在90%以上有10只，全部是去年5、6月份成立的分级基金进取份额；而即便是分级基金基础份额，亦有10余只亏损在50%以上，成为去年新发基金的最大“输家”。
新基金高位接盘损失惨重
一年虽已过去，去年5、6月份各大基金公司扎堆发行分级基金的火热场景却犹在眼前。
兴业全球基金朱周良评论表示，“跟风热点、一哄而上是国内基金行业的一个特点。不管是早些年的QDII，还是后来的短期理财基金，再到这两年的分级、打新基金，以及今年一度被"窗口指导"的保本基金。在最高峰时期，这些热门基金贡献了行业绝大部分的新发规模。”
据Wind数据显示，去年成立的基金中，自成立起至今亏损在60%以上的共有50只基金，其中49只为分级基金进取份额，1只为分级基金基础份额。亏损最严重的是去年5月21日成立的华宝兴业中证医疗B，成立至今净值下跌了96.13%；其基础份额单位净值也下跌了61.66%。
与华宝兴业中证医疗情况相似，中融一带一路、长盛中证申万一带一路、鹏华中证高铁产业、安信中证一带一路、鹏华中证一带一路等11只分级基金基础份额，都是在去年5月和6月成立，这些基金的净值亏损也在50%以上。
而主动型管理基金中，长盛国企改革主题成立于去年6月5日，至去年9月中旬已经“腰斩”，而后虽有所回升，但依旧未能躲过今年1、2月的又一轮大跌，截至6月13日最新净值为0.46元，亏损55.0%。
值得关注的还有一批去年成立的百亿级“明星”新基金，彼时市场气氛正浓，资金热情高涨，数只百亿规模的基金涌现出来，一时风头无二。
据Wind数据统计，去年新成立基金中，发行规模在100亿元以上的共有11只（不包括5只国家队基金），除了1只货基外，其余10只全是权益类基金。其中，易方达新丝路以286.63亿元的总规模位居第一，汇添富医疗服务和工银瑞信互联网加分别以197.33亿元和165.50亿元的规模紧随其后。
综合来看，这10只权益基金中，仅有工银瑞信丰盈回报一只基金取得正收益。
而其余9只基金中，亏损最严重的是工银瑞信互联网加，该基金成立于去年6月5日，成立至今净值亏损了51.70%。
此外，亏损幅度居前的还有易方达双百亿基金。易方达新常态和易方达新丝路，可谓是去年牛市顶峰基金发行市场火热的标志性基金。前者成立以来单位净值亏损44.30%，后者净值下跌34.0%。
发行维持冰点
在经历了多轮调整之后，基金发行市场的气氛将至冰点。
华南一位公募基金渠道部人士林军（化名）透露，“最近似乎连保本基金也不太好卖了。前段时间保本基金都是很快售罄，但最近发行的一些保本基金认购期明显加长。”
从基金发行明细情况来看，这一情况确实存在。如招商基金今年2月发行了一款保本基金招商安元保本混合A/C，规模为19.85亿元。该基金2月24日开始认购，25日即截止认购，认购天数只有两天。但招商基金5月30日起开始募集发行的招商安裕保本混合A/C，目前却仍在发行中，该基金计划截止日为6月24日，与此前相比认购时间确实有所加长。
林军补充道，“有的保本基金是机构定制的，因此很快就结束募集，但年初一些非机构定制保本基金也是很受市场欢迎，最近确实没之前好发。”
不过，对于当前基金发行市场的冷却，却有不少机构人士视之为市场触底信号，持此观点的机构人士主要都是出于“好发难做，好做难发”这个惯常逻辑。
深圳一位公募基金经理杨生（化名）向记者表示，“市场特别火热，随便发个基金都有几百亿的时候，就是值得警惕的时候；相反，股市特别冷清，基金卖不出去，没几个人愿谈股市的时候，正是触底的信号。底部是有区间的，不可能刚好找到最低点，但我认为这个阶段已经比较安全。”
不过，更多人在等待6月各种消息的最终落定。多位受访人士坦言，“6月是一个很重要的时间窗口，市场很可能在6月后明确方向。”
海富通国策导向基金经理施敏佳分析称，“A股纳入MSCI与否，对大盘指数可能影响不大。”
【公募主动基金业绩】
在净值大幅杀跌的基金中，不乏知名基金经理的身影，如赵宏宇、蔡宾管理的长盛中小盘，任泽松管理的中邮战略新兴产业、中邮核心竞争，彭敢管理的宝盈睿丰创新，李会忠管理的新华鑫利等。多位公募基金经理认为，创业板大跌并未改变战略投资创业板的规划，创业板公司的基本面、对国家经济转型的重要意义都未改变，在投资上，应该淡化指数，精选个股，并在合理位置逐次加仓。
【分级基金临下折】
周一股市的大幅下跌，将不少分级B推向折价边缘。分析人士指出，目前市场反复震荡的可能性较大，如果看好后市，分级基金不失为抄底利器。不过，由于市场前期下跌使得不少分级B接近下折边缘，近期操作需要回避。
据统计，煤炭B级（150290）最接近下折预警线，母基金仅需再跌2.82%将触发下折，其余接近下折的基金分别为地产B端（150208）、带路B（150274）、一带一B（150276）等，母基金只需跌4.30%、5.69%及5.79%就将“撞线”。
【基金清盘】
从去年股灾以来，清盘常态化趋势越来越明显。本周已有中银理财21天债券型基金、中银理财60天债券型、招商标普高收益三只基金公告将召开基金份额持有人大会终止基金合同，另有银华旗下两只分级基金今起进入清算程序作别公募市场。
【基金分红仍可观】
虽然2015年是冰与火的洗礼，但因公募基金仍整体获得较好收益，使得2016年以来基金分红仍相当可观。数据显示，2016年还未过半已分红超800亿元，创出2007年以来最高水平，去年全年分红金额仅750亿元左右。
【股票型私募基金业绩】
5月份上证综指月跌幅为0.74%，创业板指当月涨幅为0.98%，小盘股表现强于大盘股。孱弱的行情之下，股票类私募的收益也乏善可陈。根据私募排排网的数据，包括自主发行、信托、券商资管以及公募专户在内，净值更新至5月底的非结构化股票类私募基金共3435只，其中1886只产品获得正收益，占比54.90%。其中收益超过10%的仅56只，占比3%，收益在1%以内的却有827只，占比43.85%。与此同时，5月负收益的私募基金达到1495只，亏损10%以上的产品有30只，最多亏损约27%。
【大佬观点】
从上证指数创出5178点的高点后开始下跌到现在已经一年了，期间市场跌宕起伏，经历了多次千股跌停，我觉得如果要谈什么思考的话，其实也就是老生常谈的几个常识。
【机构近期投资动向】
市场连续两三个月低位震荡，接下来的投资机会在哪儿？哪些行业和板块会得到私募机构的青睐？私募排排网的调查显示，稀土永磁板块、消费板块、大金融板块、国企改革、电子科技股、新能源汽车、体育彩票等板块，受到私募的青睐。
入选华润信托中国对冲基金指数的151只开放式证券投资私募产品5月底平均股票仓位比4月末上升5.96个百分点，达56.09%。持仓超过八成的产品占比40.14%。在行业偏好上，医药、食品饮料等防御性板块仍保持着较高的占比，但医药生物持续遭到私募减持。
A股昨日大幅下挫，但私募基金认为，市场向下调整空间有限，再次下跌提供了加仓博反弹的机会。私募基金认为，在市场调整后，更应该精选一些被错杀的成长股，一批股票有望出现独立上涨。据悉，近期私募加大了调研力度，在百亿级私募调研的个股中，计算机行业的关注度居于首位，新能源汽车产业链、虚拟现实以及新材料等均是大型私募集中调研的热点板块。
【机构后市策略】
近期A股市场震荡加剧，而在部分公私募基金看来，A股市场经历持续一年的调整，从时间、空间、整体估值三个方面来看，市场大部分风险已经得到释放，短期系统性风险已经不大，近期每次市场准备向下破位时，主力资金均有抄底动作，这意味着市场再次下跌提供了加仓博反弹的机会。
