云清泉：A股蓝筹带动反弹

　　在一颗长下影十字星后，美股上周五再次出现窄幅整理走势，三大股指跌多涨少：道指、标普分别下滑0.11%、0.15%，周调幅便扩大至0.53%、0.35%；纳指微升0.09%，并将周升幅提高至0.34%。涨多跌少的局面虽没有太多改变，可强弱之间的分化却明显拉大。而G7成员则大多处于阶段性乃至历史峰位，美、德、法、意还相继收成暧昧的周星，显示市场有些左右为难，中期不确定因素增加，忧虑情绪有必要适当纾缓。

　　美元虽止跌回升，国际期市却在弱势中依旧是涨跌各异。美元指数4周下调的颓势已结束，而中期却尚未转强，短线还出现遇阻迹象，短期内盘整可能更大些。粮棉品种的涨跌上周进行了大换班，铜、铝、铅、锌仍未止住下调，而白银则没有随黄金继续下滑，原油大跌后也开始震荡反弹，只是胎内周阳不太可靠，能否冲破前期平台也毫无把握。

　　近日美国不多的经济数据却相对利多。虽说4月小企业信心指数已连续第3个月下降，可4月的进口与出口价格指数以及PPI、CPI却都有所上涨，零售销售也在增长，上周首次申请失业救济人数还进一步减少，CBOE波动指数还曾一度降至1993年以来的最低水平，这或许也是给平淡无奇的市场表现添加的另类注脚。三大股指的情形各不相同：道指不仅无力尝试新高，而且周线还收成阴吞阳的不良组合；标普轻微创新高后也收于偏低位置，显示上档阻压相对较大；纳指上拓力度继续下降，似乎是在提醒行动前还要三思。三者也有相同之处，即目前皆处历史最高水平，后市取向不明朗；上周波幅虽拓宽56%、13%、16%，仍明显低于一季度水平，说明摆动不足问题有所缓解，却尚未得到有效解决，意味着宽幅震荡或已临近，本周若跌破5周线或20848点、2381点、6045点，就要警惕大滑坡的发生。

　　A股上周仍惯性低开且创调整新低，5日线下行速度却已减缓，两市周跌幅也收窄至0.63%、2.36%，成交量的明升暗降更加耐人寻味，下影较长的第5根周阴很可能已探出阶段低点，权重股仍将是回升的中坚力量。先说成交量，上周总额19706亿较前增加14%，日均额却萎缩了8%，即下行能量看似加强，实际上却在削减，而每日量变均幅又提高到11%，且两市以日计的单位股指量能锐减36%、51%，说明空方阵营已经松动，继续下探将越来越吃力，多方就会趁机组织、发动反击，沪市量能占比先抑后扬也是对大盘走向的积极预示。再看股指运行，大盘虽已5周连阴，两市综指还都刺穿了年初最低点，但连调5周毕竟是近年来最差的，走势很可能物极必反；近日升降切换相当频繁，导致沪深周波幅大增并超出一季度三成和一倍，本周波动区间就可能倾向于收缩，涨跌力度或将受限，上周下影的中心会变为支撑，收复5周线即站上3129点、10090点，中期就将出现转机。

　　综上，国际期市仍将盘桓于弱势之中，欧美股市高位的纠结也有待排解。沪深两市本周若再次惯性低开，很可能成为反向信息，短线回探既有助于提升弹升力度，也有利于量能适度放大，蓝筹股这一庞大群体则仍将继续扮演主角。