基金经理为“醉酒”致歉

　　2013年度上市公司三季报以及基金三季报披露今天收官。处在行业低谷的白酒企业，集体递交了史上“最难看”的三季报业绩：据Wind统计，截至10月29日，10家已经发布三季报的白酒上市公司前三季度整体净利润同比下降了8.14%，预收账款下降约六成，净利润仅贵州茅台出现增长，但也仅为6.23%。

　　诸般压力之下的白酒企业前景一片模糊，一向是价值投资标本的白酒龙头贵州茅台，遭遇疯狂减持，沦为基金三季度第一大减持重仓股。相比二季度，三季度持有贵州茅台的基金仅余67只，多达143只基金选择了“走为上”。

　　143只基金从茅台“开溜”

　　根据71家基金公司旗下1644只基金的三季度业绩报告，曾经是基金宠儿的贵州茅台被大举抛售，成为基金头号减持个股。

　　统计数据显示，截至三季度末，贵州茅台进入67只基金的十大重仓股，而截至6月30日，这个数字还高达210只。短短三个月，茅台退出了143只基金的十大重仓股，这143只基金二季度末共持有贵州茅台6873.25万股，减持幅度接近80%。

　　此前曾大幅持有贵州茅台的博时基金旗下博时行业轮动股票、博时沪深300指数、博时产业、博时价值贰号、博时精选、博时增长等均选择了大幅减持，三季度末，贵州茅台未能出现在上述基金的十大重仓股中。博时精选基金经理表示，“三季度为了均衡配置，对仓位中的食品饮料配置比例有所降低，从调整结果看，茅台成了被淘汰的对象，减持了506万股。”

　　上述数据可见基金抛售茅台态度之坚决。不过数据同时显示，除了少数基金留守，贵州茅台也新进入11只基金的十大重仓股，合计持股283.25万股。

　　两基金因“醉酒”致歉

　　整个三季度，白酒企业遭遇业绩与股价的“双杀”。从今年7月1日至9月30日，贵州茅台股价从192元降至135.94元，跌幅达三成，虽未跌落“两市第一高价股”的宝座，但如此跌幅重伤持股基金。除了茅台，白酒板块整体遭遇滑铁卢，同期五粮液从19.97元下滑至18元，跌约一成，泸州老窖、洋河股份也均告下跌。

　　翻看基金三季报可见，有4只基金将报告期内表现不佳解释为错配了白酒行业。其中，工银精选平衡混合和工银红利股票两只基金向持有人表示道歉，工银瑞信表示：“今年以来，房地产行业和白酒行业的股票调整幅度比较大，由于看好其明显偏低的估值以及长期的投资价值，我们在投资上没有进行减持，使基金净值表现较差，对此深表歉意。”业绩殿后的国富中小盘和国富焦点驱动灵活配置两只基金，也将跑输业绩标准的主要原因归之于“行业配置了较多的白酒和低估值蓝筹板块。”

　　三季报显示，三季度工银瑞信精选平衡、工银瑞信红利两只基金均重仓泸州老窖、五粮液、贵州茅台3只白酒行业个股，且均把泸州老窖列为首席重仓股。国富中小盘和国富焦点驱动灵活配置两只基金则将五粮液、泸州老窖和洋河股份列为前三大重仓股。文/本报记者齐雁冰

　　新闻分析

　　酒企竞推中低档酒能否摆脱困境？

　　实际上，从上市公司三季报来看，惨遭抛售的贵州茅台，是白酒企业中唯一业绩还算看得过去的一家。目前已披露季报的10家白酒企业中，仅茅台实现了净利增长，其余9家前三季净利增幅均为负数，其中皇台酒业尤为惨淡，前三季净利润同比下降364%，而沱牌舍得、酒鬼酒前三季净利同比下滑幅度也超过90%。五粮液前三季度净利润同比降低8.95%，预收款项较年初余额下滑79.75% 。

　　随着白酒业三季报的披露，白酒业进入深度调整期更成为业内共识。多家券商分析，白酒行业此轮调整或将持续，短期内恐难探底回升。对于酒企竞相推出中低端产品以求突围，业内人士表示，酒企抢占中低端市场难以一蹴而就，品牌培育需要时间，且目前来看中低档酒可能是各家白酒企业的突围方向，将来这一区域竞争会更激烈，行业利润率也会随之下行。