国庆长假临近 债基再度试水发行市场

　　国庆长假临近，债基再度试水发行市场。今年以来，尤其是在7月份以后，债基发行市场遭遇“冰封”，在整体业绩很好的情况下，发行市场持续低迷。不过，就在临近国庆节之际，多只债基现身发行市场，试水用意非常明显。

　　继5000亿元SLF投放传闻后，正回购利率也出现下行，债市利好信息频现。在此背景下，新华基金顺势而为，将于9月22日至24日发行旗下首只短期理财债券基金—新华财富金30天理财债券基金。据公告显示，新华财富金主要投资于债券、银行存款、债券回购等固定收益类金融工具，不主动参与股票投资。

　　而中银互利分级债券基金A 类份额定于昨日打开申购。为了确保投资者的流动性需求，中银互利A每6个月打开申购、赎回一次。一定的封闭期限不仅有利于投资到期收益率较高但流动性一般的债券品种，规避流动性风险的同时，可获取高额的到期收益，还能更方便地运用回购杠杆来放大投资回报。

　　与此同时，保本基金也加入到发行行列中来。在刚刚结束的过渡申购期内，兴全保本二期募集规模远超行业平均水平，加上上期存量，目前该基金二期总规模已达到15.82亿元，成为今年以来为数不多的热销基金之一。数据显示，截至今年9月5日，该基金成立以来总回报达16.08%，而同期沪深300指数下跌17.15%。

　　此外，兴全保本二期将由金牛基金经理杨云和今年上半年的新科债基冠军毛水荣共同担纲，也成为了该基金的一大亮点。据银河证券数据，杨云管理的兴全可转债基金自成立以来截至2014年6月30日累计回报高达360.37%；　今年上半年，毛水荣管理的兴全磐稳债券基金净值增长10.57%，在68只同类基金中排名第一。

　　对于后市，招商保本团队认为，展望4季度，宏观政策与房地产市场将是宏观经济走势的关键变量。下半年债券市场总体回报很难复制上半年的辉煌，经济持续低迷、政府不放松广义货币，意味着债券市场也不会面临重大风险，未来一段时间债券市场仍具有一定的配置价值，获利将主要来自于持有期的票息收入和杠杆收益。