挺实体经济要紧 澳联储降息至历史最低

　　昨日（5月5日），澳联储宣布降息25个基点至2%，为历史最低水平，符合预期。此前多方仍预计，澳联储可能会考虑房地产泡沫而推迟降息。不过，澳联储并没有这么做。

　　“金融风暴后，澳洲房产新建减少，近年来澳洲移民政策放开，澳洲人口少，而印度、中国移民众多，因此房价上涨是合理的，可能并不存在所谓的房地产泡沫。”澳大利亚AIMS宝泽金融集团董事会主席兼总裁、APX亚太证交所副主席王人庆在接受《第一财经日报》专访时表示。

　　支持实体经济

　　澳联储昨日表示，通胀前景给降息提供了空间，澳元进一步贬值是很有可能且有必要的，降息将促进需求方出现向好的趋势。

　　澳联储称，通胀在未来一到两年内将维持在2%到3%之间，汇率可能进一步下行。尽管澳元对美元在过去一年间大幅贬值，但相对于一篮子货币而言幅度有限。截至发稿，澳元／美元为0.7907，较降息前不降反升，或将为进一步降息打开空间。

　　凯投宏观(CapitalEconomics)在最新的一份分析中指出，“要想确保澳元汇率疲软，进一步降息是唯一的方法，这样才能够支撑澳大利亚的实体经济”。

　　此前，凯投宏观便指出，澳联储对实体经济的担忧将甚于超过对房地产泡沫的担忧，这也是澳联储主席史蒂文斯敢于再度降息的原因。

　　摩根大通经济学家BenJarman称，澳大利亚非矿产投资疲软，这已经让澳联储失去了耐心。降息有助于进一步促进投资和借贷。

　　对于澳洲经济而言，矿产是其支柱产业，矿产的繁荣也曾支持澳洲在金融危机时屹立不倒。然而，当前在亚洲经济增速放缓的情况下，出口导向型的澳大利亚面临的潜在外部风险不断增加，加上以铁矿石为代表的大宗商品价格不断走软，因此澳洲受到的打击较大，这也使得澳联储有放宽货币政策刺激投资的压力。

　　“澳洲的矿产仍会经历一段冬眠期，尽管农业将对经济有一定促进作用，但矿产仍是大头。”王人庆表示。

　　或不存房地产“泡沫”

　　尽管各方都预计到了澳联储将宣布降息，但也有人表示担忧称，降息或将导致澳洲的房地产市场泡沫继续膨胀。然而所谓的泡沫真的存在吗？

　　地产资讯企业CoreLogicRPData的数据显示，在4月，澳国内主要城市房价年率增长7.9%。悉尼二月房价较去年同期上涨约14.7%，这也是五个月来的最快增速。

　　早在去年年底，汇丰（HSBC）经济学家PaulBloxham认为，澳联储维持在历史低位的利率已提升经济活动，称12月澳洲房价上涨了8%。“澳洲联储面临的关键挑战是，一段时间内，房价增长一直超过家庭收入的增长，降息可能令房价增长更快，并导致房地产泡沫”。

　　对此，高盛表示并不过分担忧，“房价上涨将会阻止澳联储本月降息？我们并不这么认为。”高盛表示，澳联储将更多地希望澳洲金融管理局来控制这一问题，这不会打断进一步的降息行动。

　　王人庆则表示：“澳洲房产这几年涨得很多，其中存在多方因素。悉尼房产几年前几乎没有动静，因此这几年有所上升。此外，近年来澳洲移民政策放开，澳洲人口少，而印度、中国移民众多，房产上涨是合理的。”

　　他认为，由于澳洲人收入较高，同类房产价格仍低于中国房产价格。此外，在澳洲买房的中国人大多以现金付款，因此房产市场相对稳定。澳洲商业地产势头更好，有稳定的现金流支持。

　　至于什么时候将预示着澳洲房产涨到头了呢？王人庆认为，澳洲房产存在周期，房价上涨的顺序基本是从悉尼到墨尔本再到昆士兰，可能等到昆士兰房产也上涨了，就真的说明房产上涨周期到头了。但现在澳洲房产仍处于上涨周期。