国产大飞机试飞 航空材料需求激增
据媒体报道，中国商飞公司C919将于明年试飞，预计中国民航局将在2018年左右对C919飞机颁发合格证。C919试飞时间比原计划有所推迟，主要是为了进行过饱和测试，提升飞机的安全性。随着C919的逐步量产，高温合金、刹车系统等航空配套材料，迎来市场扩容机遇。
机构预计，按照每架飞机5000万美元，累计订单近500架计算，潜在市场规模上千亿元。从C919飞机成本构成来看，机轮刹车系统成本约占1/12，高温合金作为发动机的关键材料，也是成本的重要组成部分，C919的后续交付，将给上述配套材料产业带来市场拓展机遇。
据中国商飞公司网站披露，C919大型客机的研制工作，已进入工程制造的攻坚阶段，首架试飞飞机正在中国商飞上海浦东总装制造中心进行总装，目前已经实现全机机体结构对接。机载系统开始陆续安装，风洞试验、铁鸟试验、航电综合和电源系统等试验正在稳步推进，计划年内下线。
C919作为国产大飞机项目，获得政府大力支持。去年5月23日习近平总书记视察中国商飞设计研发中心时指出，中国是最大的飞机市场，要花更多资金来研发、制造自己的大飞机。在强军目标和全面深化改革的推动下，国产大飞机行业将迎来快速发展。从需求方面来看，目前我国民用大飞机制造市场巨大，规模已经在千亿级别，未来可能达到万亿空间，有望成为继高铁、核电之后，我国高端制造业又一支柱。
券商预计，为C919配套的高温合金、刹车系统、光电器件等航空材料企业，将获得实质性市场订单支撑。按照C919已有订单推算，机轮刹车系统市场规模约为100亿元，大飞机结构件业务收入也将达到百亿规模，结构件未来20年需求将超过500亿元，市场空间巨大。
公司方面，博云新材主营粉末冶金复合材料，主要用于军民飞机刹车等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合资公司，为中国商飞公司C919项目提供机轮刹车系统。公司年报显示，旗下多个型号产品研制取得突破性进展，正顺利开展C919产品的设计和研制项目工作。值得注意的是，公司拟定增收购稀有金属新材料资产，进一步完善产业链。钢研高纳为国内高温合金领域龙头，拥有2000吨铸造高温合金产能，全部达产后公司总产能将超过2500 吨。高温合金作为飞机发动机核心材料，市场需求旺盛。公司表示，旗下高温合金产品可满足C919需求。另外，公司还在积极布局发动机核心转动精铸件市场，在航空无人机涡轮转子等核心精铸件领域，也取得了重要突破，有望给公司带来新的利润增长点。
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从中国商飞公司获悉，目前C919大型客机已进入工程制造的攻坚阶段，首架试飞飞机正在中国商飞上海浦东总装制造中心进行总装。
中国普仁集团投资的德国普仁航空有限公司也与中国商用飞机有限责任公司签署7架ARJ21-700飞机及7架C919大型客机购机意向协议。C919大型客机订单数量达到507架。
随着大飞机项目的推进和国产化水平的提高，大飞机产业链上的研制公司和设备配套公司都将从中受益，中航系公司则有望最先分享订单盛宴。
【机构研究】
【个股点评】
