航天科工携资产入主 闽福发A变身军工企业
中国证券网讯（记者 严翠） 借助军企、国资系统混合所有制改革的机会，闽福发A正加码军工主业。
溢价四倍收购南京长峰100%股权
5月5日起停牌的闽福发A9月19日晚间出炉重组预案，拟以5.78元/股向航天科工二院等交易对象发行3.4亿股，总价19.652亿收购同行南京长峰100%股权，同时上市公司向航天科工集团非公开发行1.11亿股股份进行配套融资，融资资金总额6.44亿元用于先进的空中和海上靶标研发等四个项目。本次交易完成后，航天科工集团将成为闽福发A实际控制人。
预案显示，南京长峰主要从事室内射频仿真试验系统、有源靶标模拟系统和仿真雷达系统的研发、生产和销售，主要客户为中国人民解放军总装备部、空军、海军、二炮等装备采购部门，航天科工集团、航天科技集团、中航工业集团、兵器工业集团、中船重工集团和中国电科等军工集团下属的科研院所和部队下属的科研院所。
本次交易前，防御院、航天资产、晨光创投、基布兹、康曼迪、南京高新和高鼎投资分别持有期30.8%、12.0%、3.0%、23.76%、12.84%、14.08%、3.52%股权，合计持有其100%股权，其中防御院、航天资产、晨光创投的实际控制人均为航天科工集团。因此本次交易对象为上述七大股东。
财务数据显示，2012年、2013年，南京长峰分别实现营业收入2.917亿、3.035亿，净利润6284.93万、7194.40万，截至今年5月31日，其资产总额为5.8亿。参考预估值，经交易各方协商，南京长峰 100%股权的购买价格为 19.652 亿元，交易价格增值率为 425.45%。
公司表示，交易价格增值率较高，主要原因为交易各方参考标的资产的评估预估值，综合考虑了标的公司在产品、研发、资质、人才等方面的核心竞争优势和标的公司与上市公司在业务、市场、技术、产品等方面的协同效应和规模效应，并结合同行业上市公司平均市盈率，经充分沟通的基础上协商确定。
民企重组获注国有资产
闽福发A主营通信设备产品制造、柴油发电机组制造以及电磁防护产品制造业务，公司产品主要销往军工领域。本次交易前，控股股东为新疆国力民生股权投资有限公司，国力民生持有上市公司 1.80660819亿股，占公司总股本 19.05%，实际控制人为自然人章高路先生。
根据目标资产交易价格19.652亿元和确定的发行价格5.78元/股计算，本次公司将向交易对方非公开发行A股股票总量为34,000.00万股。同时，上市公司向航天科工集团非公开发行111,414,414股股份进行配套融资，融资资金总额为643,975,312.92元，不超过本次交易总额的25%，主要用于与本次重组标的公司主业相关的建设项目投资。
本次交易完成后，航天科工集团直接持有上市公司111,414,414股，占上市公司股权比例为7.96%，同时通过航天科工集团下属的防御院、航天资产、晨光创投共间接持有上市公司155,720,000股，占上市公司股权比例为11.12%。航天科工集团通过直接和间接共持有上市公司267,134,414股，共占上市公司股权比例为19.08%。南京长峰将成为本公司的全资子公司，航天科工集团成为上市公司控股股东和实际控制人。
闽福发A表示，通过本次交易，公司将引进以航天科工集团、防御院、航天资产、晨光创投为代表的航天军工领域的战略投资者。航天科工集团将成为公司的控股股东和实际控制人。航天科工集团是中央直接管理的国有特大型高科技企业，从事着关系国家安全的战略产业，是我国国防科技工业的中坚力量。航天科工集团大力发展航天防务技术，并在信息技术、装备制造等方面开发了一系列军民结合高技术产品。本次重组后，本公司将依托本身的竞争优势，加深对航天军工客户的需求理解，并借助航天技术的积累，进一步提升公司技术能力，全面拓展业务空间。
有券商分析人士告诉中国证券网记者，本次交易是公司贯彻实施并购重组，实现产业整合、提升市场竞争力战略的又一次重大举措，公司在立足于现有通信网络领域和电磁安防领域的同时，积极把握航天军工产业快速发展的良好契机，向航天军工其他领域进行深入拓展，确保公司持续快速成长。
闽福发搭上国资混改顺风车
值得注意的是，早在8月5日，闽福发A就曾剧透并购对象为南京长峰。彼时，一位知情人士表示：“此次由闽福发这样的民营企业接盘，航天科工集团层面试水混合所有制的战略意图非常明显。”
据了解，资本市场对中国航天科工集团早已非常熟悉，该集团与航天科技集团同为我国航天工业体系的两大重要支柱。目前航天科工旗下共有航天信息、航天通信、航天晨光、航天长峰、航天科技及航天电器等6家上市公司，形成了赫赫有名的“航天系”板块。不过，两大集团的军工资产证券化率都很低，都只有20%左右。同时，两大集团还呈现出“大院所、小上市公司”的特点，在上市公司体外存在大量优质资产。
另有分析指出，依据南京长峰的规模，本次换股合并后，南京长峰原股东对于闽福发A的持股比例将较为可观，将使其成为事实上的混合所有制平台，为军企、国资系统混合所有制改革提供可鉴之例。
