观察:保险股让投资者失望
财经观察：A股保险股表现让投资者失望
中国证券网 股金在线分析师在线分析 肖玉航
资深市场研究人士 财经评论员/肖玉航(郑州)
从A股市场行业板块构成来看，保险业股票是较为稀少的板块之一。目前来看，其构成主要为中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险四家公司。在A股市场保险股曾是一靓丽的风景线,但近年以来，保险股的表现让投资者大跌眼镜，月度K线图上显示，保险股的持续阴跌使得参与的投资者近年基本颗粒无收，今年以来，四大保险公司股价的逆跌K线中阴走势，更是令投资者失望。
通过市场轨迹研究发现，A股中四大保险股今年以来表现非常之差，其对比沪深股市自1849点发来的反弹，其间虽然有小的波动性机会，但股价大部分却逆市而下，在新低附近徘徊。如果投资者在今年初买入保险股，那么至2013年10月21日，这近11个月的投资过程中，不仅是亏损，同时也失去了许多其它品种的投资机会。
四大保险股年度K线走势显示，从今年初到目前为止，全线为阴线实体。中国人寿至10月21日，年K线显示为下跌-34.86%；中国平安为-20.25%；中国太保为-22.00%；新华保险为20.78%，K线严峻的形势显示，自今年初买入保险股的A股投资者，在近11个月的市场波动中，如果持股不动，目前均亏损20%以上。
如果仅从公布的业绩情况来看，保险股的估值并无大的问题，那么保险股为何让投资者失望呢？
研究发现，保险股今年以来表现欠佳的原因主要集中在三个方面，一是市场风格转换，今年以来，A股市场机构炒作的策略转移至创业板和主题投资类股票之中，而确少题材或主题的大股票少有表现。二是对其经营投资有所担忧。从大的保险机构而言，稳健经营的特色较为明显，但从部分保险公司的经营策略来看，实际上也面临着较大的风险挑战，比如某大型保险类公司，其参与房地产公司的高位融资、高风险信托理财产品的投放等，这些都是投资者较为关切的因素之一。市场公开数据显示：某大型保险公司退保率大幅提升，其上半年退保金支出同比增加70%，退保率为2.05%，较2012 年同期上升了0.67 个百分点。退保金大幅增加主要原因是受各类银行理财产品冲击，部分银保产品退保增加，这些都显示一定的经营风险隐忧。。三是市场整体参与资金有限。由于保险股的总市值或流通市值庞大，运作难度相对于创业板、中小板及部分主题投资品种为大，因此机构资金在阶段内的关注度有限，也可以说市场参与资金难为的重要因素。
IPO停摆已经一年多,在这一年多市场投资中，一些股票出现了喜人的涨势，带给投资人较大的收益；另一些则带给投资人较大的亏损，而保险类股票的较差表现，目前为止，仍然使投资人面临较大的阶段性亏损，而这种失望或将继续，改变这一现状的关键一是市场发生风格转换，另一方面也需要保险公司切实防范风险，加大经营管理与股东回报，重新赢得投资人的青睐。
作者简介：资深市场研究人士，在国有企业、美资公司从事高级管理工作多年，并在证券公司、证券投资咨询机构执业证券市场研究10年以上，多年来在国内外主流媒体发表财经、证券市场研究等近10000篇文章，具有国家证券执业一级资格证书，研究方向为市场经济与证券市场策略、公司研究）
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