人民币中间价创14个月新高 贬值压力已改善

　　近期人民币对美元中间价稳步攀升。７日中间价报６．１１１３，较前一交易日上涨４３个基点。这是继４月３０日升至今年最高值后，中间价再创１４个月来新高。专家表示，这与周边经济国际资金流动持续改善、美元指数上涨乏力有关。人民币贬值压力已缓解，但未来上涨空间也不大。

　　中间价上涨主因是美元指数走低

　　在招商证券首席宏观分析师谢亚轩看来，中间价走高主要受美元影响，６日公布的美国就业数据低于预期，隔夜美元对其他主要货币汇率下跌，美元指数跌破９５。当日人民币对美元即期汇率突破６．２关口，创近两个月最强。尽管人民币对美元中间价不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币，但美元跌，其他货币如欧元上涨，那么中间价一般也会出现上调。

　　据记者观察，人民币对美元中间价自４月开始不断上调。４月１７日，中间价连续三个交易日上涨；４月２３日至３０日，中间价再度实现五连涨。进入５月后，这种涨势仍在保持。

　　除市场因素外，也不乏政策意图传递的影响。除了通过中间价引导，官方发出的一些声音也被市场视为重要信号。３月份全国两会以来，央行副行长易纲关于“未来人民币汇率将继续保持稳定”的表态大大提振了市场。当前中国正在为人民币加入国际货币基金组织（ＩＭＦ）特别提款权（ＳＤＲ）积极努力，多数市场人士认为中国将“不会让人民币出现贬值”。

　　即期汇率与中间价相背离

　　尽管中间价走高，反映市场供求的人民币即期汇率却与之出现明显背离。从４月份至今，人民币中间价的升幅已超过０．５％，而境内人民币对美元即期汇率的走势不时反向。４月底，即期汇率多个交易日出现贬值，４月２７日人民币收盘报６．２１９０，日跌幅高达０．４１％，创１３个月以来最大日跌幅。５月７日，人民币即期汇率先扬后抑，一度与中间价的偏离度超过１．５％。

　　中国银行金融研究所副所长宗良表示，虽然偏离度还是不小，但即期汇率与中间价偏离已从年初接近２％大幅回落，说明外汇市场供求关系出现了改善。谢亚轩表示，即期汇率对整体货币供求的反应更大，影响的因素也更多。例如国内经济下行压力、出口数据以及潜藏的金融和财政风险等，市场看空人民币也不奇怪。从４月底的数据看，市场供求关系开始表现出对人民币汇率的不同预期。

　　贬值压力已改善 上涨空间也不大

　　如何看待人民币未来走势？宗良认为，目前人民币汇率贬值预期有所改善。３月以来，一是美联储加息节奏预期放缓、美元指数回调，释放了一部分人民币贬值压力；二是欧央行量化宽松推动国际资本回流至亚洲新兴市场；三是亚投行和“一带一路”增强了市场对中国经济信心。

　　“８日即将发布的４月份中国外贸进出口数据很关键，如果高于市场预期，将会对人民币汇率形成支撑。”谢亚轩说。

　　《华尔街日报》日前报道称，国际货币基金组织（ＩＭＦ）即将宣布人民币“估值合理”而非过去的“低估”。驻ＩＭＦ中国执行董事金中夏７日告诉记者，这个报道引用的是３月份ＩＭＦ春季会议一位官员的评论。ＩＭＦ关于中国的磋商还没开始，也没有进行最新的人民币汇率评估。“尽管报道不准确，但人民币目前不可能远离均衡。”金中夏说。

　　专家表示，这说明人民币已经逼近均衡汇率，大幅向上的空间已经不大，而在均衡汇率附近，波动必将成为常态。