华融证券策略周报：延续上升趋势

　　上周A股市场延续宽幅震荡。行业方面，国防军工、农林牧渔、通信等位居涨幅榜前列，而银行、食品饮料、家电等板块小幅下跌。概念方面，土地流转、移动转售、冷链物流等概念相对活跃，而土地流转、智能汽车、在线旅游等概念相对低迷。策略展望与思考
　　对于市场后市的展望，我们认为需要重点关注以下三个方面的驱动因素：
　　一是工业利润增速出现明显波动，但仍保持了两位数增长。统计局发布的显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额38330.4亿元，同比增长10%，增速比1-7月份回落1.7个百分点。其中，8月份实现利润总额4825.6亿元，同比下降0.6%。增速回落的主要原因是：受市场需求乏力、出厂价格降幅扩大等影响，工业生产、销售增速回落；单位成本、费用由降转升；投资收益增速下降。此外也受到去年同期利润基数偏高的影响。
　　二是沪港通试点办法正式发布，市场正式进入“沪港通时间”。虽然仍然没有沪港通启动的具体日期，但港交所旗下联交所则预计，沪港通将于下月27日开始。随着沪港通开通的临近，海外资金对A股的热度也是大幅提升，QFII和RQFII额度显得尤为紧张，外管局正与其他部门研究RQFII额度扩大等相关问题。
　　三是地方政府正在由“地产松绑”转变为“地产刺激”。上周五，珠海宣布放松楼市限购，至此全国46个限购城市中，仅剩北京、上海、广州、深圳和三亚五个城市未取消限购。但“松绑限购”不是结束，而是地产政策进一步放松的开始。青岛市六部门联合发布了包括松绑限贷、减免契税、房贷优惠等18条楼市“新政”，旨在推动青岛市房地产市场发展。此外，市场预期房贷政策将跟进全面调整，包括房贷贷款余额还清算作首套房、二套房首付比例降低等。
　　我们认为市场将延续上升的趋势，10月的行情将围绕“沪港通”展开，建议布局“沪港通”所带来的三大投资机会：一是A+H股折价的品种，折价能否抹平取决于套利资金；二是有A股特色的稀缺性标的，如军工、中药、稀土等；三是A股高股息率的“类债券”品种，香港利率水平较低，A股中高分红的蓝筹股具备一定的吸引力，例如银行、公共事业等。