华泰证券策略周报：升势料延续 年味渐浓
上周末，央行公布最新金融数据，1月末，M2同比增长10.8%（增速分别比上月末和去年同期低1.4个和2.4个百分点）；当月社会融资规模增加2.05万亿（较去年同期少增5394亿元），其中，人民币贷款增加1.47万亿元。我们认为，目前的金融数据显示后续国内经济的内生动力仍不足，且对短期已经较显著的通缩局面形成更大的压力，市场对通缩的担忧会加剧。国内融资结构仍将改善，金融体系的系统性风险将进一步降低。日前，银监会正式发布了修订后的《商业银行杠杆率管理办法》，意在增强对银行表外业务的控制能力，降低商业银行的监管套利所带来的风险。同时，在总需求疲软的背景下，商业银行风险偏好也有望逐步降低。上半年，降息降准均有空间。
上周五沪指高开高走，午后在权重银行和非银行金融打压下有所回落，终盘站立于3200点之上涨幅近1%，日线五连阳一周大涨4.16%。我们认为大盘短期涨势仍将延续，沪指后市或将挑战02.05降准形成“光头光脚”阴线的阻力位3251点。创业板再创1828点历史新高，后市或将挑战1868点阻力位（585.44低点上涨3.191黄金分割位），短线支撑1809、1782点。沪深两市成交放大1256亿元，打新资金逐步回流二级市场，为市场提供了“新鲜血液”。
上周五市场热点百花争艳，传媒坐上了主板涨幅头把交椅，房地产屈居次席，钢铁板块位居涨幅第三位，权重非银行金融盘中曾大涨接近2%，午后遭打压收盘成为主板唯一下跌板块。概念板块中环保、生物疫苗、在线旅游、食品安全等板块也有良好表现。一周交易看，TMT高科技板块大放异彩，通信暴升8.2%名列涨幅榜首，传媒、计算机分别大涨7.6%、7.1%位居涨幅第二、第三名。由于量能释放有限，中小盘股市场表现明显好于大盘股。
本周仅两个交易日，是持股还是持币过节，我们认为勿需纠结，春节以及两会前夕政策维稳预期升温、货币政策宽松需求提升，虽然大盘连续上涨后有可能出现震荡但市场“牛”途仍将延续，因此我们建议至少可持半仓过节。建议重点持有近一年来或今年滞涨但短线走强的个股，如健康元（600380）、梅安森（300275）、中国交建（601800）、恒基达鑫（002492）、天地源（600665）等，耐心持有等待“喜羊羊”发红包。对于那些趋势仍处于下降通道、走势欠活跃以及短期涨幅偏大的个股不宜重仓。
