大摩投资收评：百点震荡或将常现 宜控仓

　　今日上证指数报4441.65点，跌34.97点，跌幅0.78%，成交7743亿元；深成指报14818.64点，跌53.31点，跌幅0.36%，成交5708亿元。创业板报2857.89点，涨60.37点，涨幅2.16%。两市共有1094家个股上涨，1249跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股114家，无跌停个股。
　　今天指数延续分化，主板窄幅震荡继续缩量震荡，创业板在东方财富、万达信息等权重股的带动下再度大涨，盘中一度突破2900点关口。盘面上互联网+、软件等题材板块涨幅居前；有色、金融等权重板块跌幅居前拖累指数。电力板块表现活跃。
　　综合来看，今天指数延续分化，创业板继续强势。主板连续第二天成交量萎缩。从技术面来看，短期市场的乐观情绪继续强化，特别是创业板，整体市盈率已经超过百倍。管理层试图通过加大新股供给以及收紧杠杆来给市场“降温”，但是效果有限。我们认为市场一路逼空上涨的走势在不断吸引场外资金入市的同时，也累积了越来越丰厚的获利盘，指数进一步上行的压力也相应不断增大，如果不主动回撤，只能依靠盘中剧烈的震荡来清洗松动的筹码，我们认为未来盘中上下百点振幅或将经常出现。我们认为虽然牛市不言顶，但是还是需要提示投资者注意仓位的轮动性，防范杠杆资金对市场的逆向冲击。操作上还是建议投资者控制仓位，短期关注受益货币政策放松和财政刺激加码的低估值金融、地产以及一带一路、京津冀、长江经济带三大战略相关的交运、基建、环保、ppp等板块。