海通证券策略周报：“牛”住梦想

　　①本轮牛市是转型的“中国梦”，全球互联网浪潮乃天时，大众创业、万众创新的政策环境为地利，人力资本红利爆发是人和。
　　②牛市就是泡沫化过程，储蓄率与投资率裂口扩大使得资金充裕，本轮牛市泡泡将创纪录，类似80年代日本、台湾。
　　③转型的成长是主战场，如技术渗透的互联网+、政策驱动的中国智造、人口周期的医疗健康，主板机会来自政策催化、是辅战场，如国企改革、大上海。
　　④市场阶段性风险来自管理层调控股市，风格阶段性摇摆源于政策催化的主题爆发，参考过去多在3季度末及之后。
　　风险提示：①管理层调控股市。②货币政策变化。③海外出现金融风险。