浙商证券策略周报：资金面再受考验

　　上周市场综述
　　上周市场继续震荡上涨，尽管与前一周相比，涨幅有所收敛，但股指再度创出新高5178点，期间每日多空双方依旧争夺激烈，但股指震荡空间基本是维持在五千关口上方，显示出多方继续掌握着主动，最终上证综指周五报收5166点，周涨幅2.85%；深圳成指报收18098点，周上涨2.55%，两市总成交金额98884亿元，较前一周萎缩2516亿元。中小板指与创业板分别收盘11996点和3899点，周涨幅分别为2.38%和0.36%。
　　行业表现情况
　　上周仅机械设备、建筑装饰两行业下跌，其余各行业均呈上涨，其中食品饮料、商业贸易、交通运输及房地产涨幅居前，计算机、有色金属、国防军工及非银金融等涨幅较小。从二级行业表现来看，运输设备、基础建设、房屋建设、黄金、医疗服务、稀有金属、互联网传媒及计算机应用等表现较弱，航空运输、林业、机场、商业物业经营、园区开发、医疗器械、汽车服务及专业零售等涨幅居前。
　　资金流向情况
　　从资金流向来看，上周沪深市场资金总流出2391亿元，其中沪深300市场、中小企业板及创业板分别流出876亿元、409亿元和206亿元。上周各行业资金均呈净流出，其中休闲服务、食品饮料、农林牧渔与轻工制造等净流出净额较小，而机械设备、建筑装饰、电气设备及计算机等行业净流出金额较大。
　　市场展望分析
　　上周股指放缓了快速上涨的步伐，股指站上5000点之后，市场犹疑心态开始加重，尤其是创业板突破4000点之后并未能进一步激发多头的亢奋，反而是采取了主动的下调，而众所瞩目的中国中车复牌后也令市场大失所望，连续大跌浇灭了部分投资人的幻想。盘面来看，金融、地产仍然持续性不足，有色、煤炭以及石油石化等间歇式脉冲上涨也不能得到市场普遍认可。不过防御性行业公司则有活跃迹象，食品饮料、生物医药以及传媒等创新型行业再度受到青睐。从上周密集公布的经济数据来看，宏观经济下行压力依然存在，但数据同时显示符合消费升级的行业、高新技术类行业出现快速增长，说明我国经济结构调整初见成效。
　　近期随着市场的快速攀升，政府调控措施也进一步加强，周末证监会规定证券公司不得利用网站接口，为任何机构和个人开展场外配资活动，为非法证券活动提供便利。前期管理层已经对两融进行了持续的规范，同时还对伞形信托进行查处，牛市运行态势正逐步趋于良性。针对场内外资金投资渴求的不断升温，管理层也加大了市场供应，本周将有25只新股申购，尤其是超级大盘券商股国泰君安将会冻结巨额资金，这对当前资金面来说无疑是个较大的考验。