渤海证券策略周报：三条主线把握重建

　　上周A股市场出现了V型反转，在经历了全周的大幅波动后，最终上证综指全周上涨5.18%，沪深300指数上涨5.68%，中小板指与创业板指则由于上周的前两个交易日缺乏资金护盘，而最终分别下跌0.83%和2.66%。分行业来看，银行、建筑装饰和非银金融等主力护盘板块本周上涨较多，而国防军工、计算机、综合、通讯等前期缺乏资金护盘的品种跌幅较深。另外，在经历了市场下跌末期的恐慌抛售和部分强平后，本周融资余额出现大幅回落，本周前三个交易日融资余额日均降幅在1500亿元，约为前一交易周日均降幅的3-4倍，在过去的三周时间内，融资余额已经从2.2万亿规模回落至1.4万亿，回落幅度超过1/3。好在伴随市场的反弹，融资余额在后两个交易日也出现了企稳迹象。
　　策略方面，大灾之后，市场正经历重建期，从周五的情况来看国家队可能仍在全力护盘，A股仍在投资者的信心回归和国家队的全力维稳下演绎上涨行情。未来国家队的买入节奏虽可能放缓，但产业资本有望兑现增持承诺进一步接力国家队，因而A股的资金情况仍保持乐观，在此背景下，行情有望维持向好趋势。
　　对于短期风险，此前报告中我们提到两点，第一点，是大量停牌股票的问题，目前看，伴随行情的企稳，大量停牌避险个股扎堆复牌，形成新的股票供给，将对市场资金的充裕度形成考验。第二点，获利回吐问题，目前部分抄底资金已经获利丰厚，不排除兑现前期盈利并带来市场反复的可能，对此投资者不必恐慌，场外仍有大量资金候场，在A股底部预期明确的背景下，回调即是买入机会。
　　对于配臵而言，市场的大幅回落，也为投资者带来重新配臵的良机，建议投资者把握三条线索，首选，对此轮下跌被错杀的行业龙头进行配臵；其次，把握中报机会，布局业绩高增长及有送转预期的标的；最后，关注股价严重低于定增及员工持股价格的标的。