财富证券策略周报：底部明朗 大胆做多

　　上周大盘开始触底回升，上证综指上涨2.2%，中小板指和创业板指分别上涨3.23%和1.46%。市场情绪明显修复，资金面也正在重回均衡态势，我们认为市场在二次探底后将迎来一段较长时间的区间震荡格局，区间下限在3400点附近，上限在4300点附近，当下可以大胆做多，把握市场阶段性机会。
　　国家统计局数据显示，中国7月CPI同比1.6%，涨幅较前一月扩大，创今年以来新高，猪肉为主的食品价格上涨是推升CPI的主要原因。同时，石油加工等工业行业价格降幅扩大，导致7月PPI价格环比加速下滑，创自2009年10月以来最低。综合来看，下半年CPI将稳步回升，但经济出现通胀风险的概率不大，预计不会触碰到政策容忍上限，货币政策仍将以宽松为主。央行周五晚间发布的第二季度货币政策执行报告中评论说：“近期货币扩张动力有所增强，M2增速已接近全年预期目标，预计未来一段时间M2增速可能还会加快。”总体来看，中国整体货币政策偏宽松的基调在可预见的未来内不会出现明显的变化。
　　短期市场资金面向宽松方向转变。政府在救市维稳工作刚刚取得阶段性成果的背景下，救市维稳资金短期实质性退出的可能性几乎不存在。有消息称证金公司此前已经获得的2.5万亿至3万亿元资金支持资金来源包括央行再贷款额度、银行间市场拆借、银行授信（包括已发贷款）、以及发行公司债券和短期融资券等资金储备目标规模将随市场环境变化，预计储备总量目标高达5万亿元，而杠杆资金在股灾中被打爆后，后续的撤退无疑是一个长期过程，短期很难再出现大规模的波动。
　　从各国的救市经验来看，任何救市资金最终都会退出的，但退出的时候市场都已经是非常稳定了，证金公司的退出在短期内应该不是需要担心的问题，所以，接下来一段时间，市场本身的力量将逐渐占据上风，短期资金面将偏宽松，而经济仍将在底部区域挣扎。在此背景下，市场大概率会面临区间震荡格局。建议优选中报预增股和业绩出现向上拐点的优质蓝筹，关注部分主题概念股如迪斯尼和十三五规划概念。