早评：突破4000点仍需谨慎

　　17日指数早盘低开震荡回落，沪指一度失守5日均线，不过沪指在回落至3900点一线时，受益五矿发展（600058 公告, 行情, 资讯, 财报）停牌重组的利好刺激，有色、煤炭等资源类权重护盘拉升，指数逐步企稳。盘面上公共交通、钢铁、房地产等板块涨幅居前；金融权重依然表现疲弱。国企改革概念继续发酵。

　　综合来看，17日指数探底回升，两市成交量与上周五基本持平。从基本面来看，周末证监会发布公告称，今后若干年，证金公司不会退出，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。我们认为此公告明确了此前市场对于证金公司退出救市方式的猜测，显示救市已经告一段落，市场运行将回归常态。

　　从技术面来看，沪指短期仍将面临4000点一线的阻力，我们维持之前的观点，即使沪指短期突破4000点，未来的走势也依然存在很大的不确定性，证金公司的不退出不代表不减持，未来指数如果进一步上涨，国家队可能会适当减持。这意味着市场震荡格局没有改变，短期内我们还是维持上有顶、下有底的区间震荡格局，顶大约4000-4300，底大约3300-3600的判断，指数突破4000点后需要警惕风险。操作上建议投资者还是以谨慎为主，重点关注国企改革相关概念。