方正证券策略周报：出现一线曙光

　　1、市场出现一线曙光
　　市场经过大幅下跌后，基本面出现了一些改善的曙光，其中流动性再次趋势性改善的迹象有助市场止跌，尤其是在经济下行过程中，实际融资利率仍有足够的空间；市场止跌后的趋势，有赖于经济失速下行的证伪，从最近政策面的表述看，政策面已经关注到新的下行压力，尤其是造成最近经济快速下行的投资恶化，并开始采取措施，经济结束快速下行的判断有望兑现；目前A股风险集中在外汇市场的异常是否会有改善，在此事件水落石出之前，时刻保持警惕，其中重要的观察变量在外汇市场交易量。
　　2、行业配置：财政货币双发力，寻找结构性机会
　　市场仍具备结构性的机会，选择确定性的行业和主题，8月份行业角度选择景气较高的农业、旅游、医药生物及食品饮料等行业，重点行业短周期跟踪的主要变化是：1）农业方面，生猪价格本周有所反弹，显示生猪景气度仍较高；2）旅游方面，整体处于旺季过程中，各大景点游客较多，景气度仍不错；3）医药生物，关于改革药品、医疗器械的审评审批制度的意见落地，中长期利好，另外精准医疗有望成为下一个重要的风口，精准医疗是基于个体基因、环境以及生活方式等信息而进行疾病预防和治疗的新兴手段。
　　3、主题：关注国企改革、十三五主题机会
　　“十三五”规划：全国人大常委会听取“十三五”规划纲若干重大问题专题调研报告，建议持续关注“十三五”规划带来的投资机会。重点关注启明星辰、蓝盾股份、网宿科技、中科曙光、碧水源、雪迪龙、龙净环保、巴安水务、万邦达、铁汉生态、泰达股份等；
　　西藏建区50周年，中共中央召开第六次西藏工作座谈会，基础设施、旅游、能源主线。重点关注：西藏天路、西藏城投、西藏旅游、西藏矿业、奇正藏药。
　　风险提示：经济持续快速下行；