德棉股份增发一石二鸟

　　中国证券网讯（记者 王春晖） 6日起停牌的德棉股份19日晚间公告了非公开发行预案，公司将以每股6.13元的价格向实际控制人吴联模全资控股的第五季国际增发6500万股募资3.98亿元用于补充流动资金。
　　公司表示，此举有利于增加公司的流动资金，减轻公司的资金压力、降低公司财务费用，从而为公司长期发展战略的实现创造条件。本次增发完成后，公司的资产负债率将由目前的81.47%降低至60.91%。同时，增发还将大幅降低公司的财务费用，缓解公司短期资金压力，提升公司的盈利水平。
　　德棉股份的此次非公开发行可谓一石二鸟，一方面补充了公司的流动资金另一方面巩固了公司实际控制人吴联模的控制权。增发完成后，公司实际控制人吴联模间接持有公司股权比例将由目前的17.05%上升至39.42%，拉大了与二股东明鑫投资之间的持股差距。
　　吴联模控制的第五季自2011年入主德棉股份以来可谓“一波三折”。2011年7月份第五季实业以每股10.3元的价格耗资4.63亿元取得了德棉股份25.57%的股权成为第一大股东。同年12月份德棉股份通过资产置换的方式将第五季实业旗下的淄博杰之盟商贸纳入旗下，杰之盟预计2013年、2014年产生净利润不低于1500万元。不过杰之盟12年、13年均未完成净利润承诺，德棉股份先后两年收到大股东1250万和1500万元的补偿款。2012年5月，第五季实业抛出新方案，拟以不低于5.54元/股价格向不超过十名特定对象非公开发行不超过9500万股股份，募资不超过5.3亿元，用于建设家纺生产基地、家纺销售渠道和补充流动资金。8月中旬，公司对该定增方案作出修改，变为发行9800万股，发行价不低于5.44元/股，募资约5.3亿元，用于收购科农林业和万森木业100%股权。不过，当年11月20日公司董事会作出决议，此次非公开发行宣告终止。当日，公司再次停牌筹划重大资产重组，不过停牌三月后因条件不成熟重组再次“流产”。
　　去年9月份第五季实业因偿还债务以每股7.28元的价格转让1500万股给深圳明鑫投资偿还后者1.092亿元欠款，明鑫投资获得8.52%股份一举成为公司二股东，而明鑫投资仍拥有近1.6亿元债权，如若继续以股还债，吴联模的控股权将亮起红灯。
　　此次现金增发完成后，吴联模的控股权将得到巩固，同时自吴联模入主德棉股份以来已累计耗资将近9亿元（包括补偿款），如此高的投入后相信其“必有后棋”。