市场逐渐回归常态 资金追逐改革热点
⊙记者 浦泓毅 ○编辑 枫林
A股市场昨日度过了平稳却信息量丰富的一天。在早盘一度波动后，两市缩量慢涨，沪指逼近4000点整数关，折射出市场情绪和运行轨道正在不断向常态逻辑回归，而国企改革主题则成为昨日盘面中最受资金追捧的热点。
上周末，证监会公布了A股异常波动以来所采取综合应急措施的最新进展。其中关于中证金公司“若干年不会退出，但一般不入市操作”、“已向中央汇金公司协议转让部分股票”、“当市场剧烈波动可能引发系统风险时仍将维稳”等重要信息引起市场高度关注。昨日作为新政策信号公布后的首个交易日，在一定程度上具有情绪风向标的作用。
盘面上看，昨日早盘各大指数均一度走弱。沪指低开0.44%后一路下行，上午最大跌幅一度达1.43%。创业板指走势更弱，最大跌幅一度达2.21%。但弱势情绪并未无限蔓延，10点30分后沪指止住跌势并快速反弹，午盘休市前沪指距离翻红只有一步之遥。
午后市场继续在盘整中稳步上行，沪指围绕前一交易日收盘价几度上下后在临近尾盘时走出一波连续上涨行情，最终收于全天高点。创业板指表现稍弱未能翻红，但跌幅较盘中低点已大幅收窄。
截至收盘，沪指报3993.67点，上涨0.71%，深成指报13573.90点，上涨0.95%，创业板报2666.29点，下跌0.29%。成交量方面，沪市成交6263.3亿元，深市成交5603.9亿元，两市共成交11867.2亿元。
改革成为贯穿昨日盘中热点的主旋律。中粮系、中材系多家上市公司涨幅居前。宁夏建材、祁连山、天山股份等国企集体涨停，有形成新一轮国企改革热点的趋势。
更加广义的改革同样引导了昨日盘中体育产业板块的积极表现。昨日足球改革发展工作会议召开，《中国足球协会调整改革方案》出炉，提出中国足协与国家体育总局脱钩，适时撤销足球运动管理中心，理顺中国足协与国务院体育行政部门的关系，改革完善中国足协人事管理制度和财务资产管理制度等。盘中体育产业表现活跃，雷曼光电等5股涨停，亚泰集团、探路者、信隆实业等涨幅靠前。
机构普遍认为，在决策层综合应急措施逐渐淡出的过程中，市场将逐渐回归常态，场内资金将更多地遵循市场逻辑和价值逻辑寻找新热点。私募机构朱雀投资就认为，市场已由此前的弱平衡转为强平衡状态，逐渐回归常态化。随着国企改革顶层设计逐渐明朗，这一主题成为市场热点，持续性较强且赚钱效应良好，有力地提升了市场人气。
朱雀投资同时判断，在情绪的惯性下市场仍会延续反弹，但是4200至4300点附近压力仍在。存量资金博弈的反弹，指数越到高位风险越高，需要继续关注成交量放大对于目前存量资金的快速消耗情况。而中期来看，估值结构、资金的供需平衡变化、市场信心的重燃等都仍然需要较长时间。
也有机构的观点仍趋于谨慎。国泰君安认为，未来市场的波动区间可能会放大。8月份A股的波动区间仍然会维持在3400点到4300点的区间之中。但是9月之后市场向下调整的压力正在逐步增加，建议投资者以寻找相对收益行业和主题作为投资的主要目标和方向。
【市场背景】
昨日，银河证券率先宣布，恢复向市场提供融券业务功能。这是继月初沪深交易所修改两融规则以来，首家恢复融券业务的证券公司。
市场对证金公司及中央汇金进驻哪些上市公司的关注度陡增。据最新公告和互动平台答问，美克家居、华兰生物、天保重装等公司已明确获中央汇金入驻。
分析人士指出，综合人民币汇率阶段性走弱预期，参考银行间资金利率、商业银行体系超储率、外汇占款下降、央行公开市场操作等多方面因素，在当前流动性边际趋紧背景下，下调存款准备金率等宽松举措有望出台。
在市场的大波动和大震荡面前，人民币合格境外机构投资者（RQFII）和合格境外机构投资者（QFII）等海外机构的入市步伐却更加积极，7月新增A股账户数双双创出今年以来的新高。
由于近月合约与现货直接基差已有所回归，且部分资金已提前开始移仓换月，因此预计期指在交割日不会出现较大波动。
随着A股行情的回暖，两融市场也持续维持升势，融资买入额逐渐提升，尤其自8月6日以来，两市两融余额已连续6个交易日上升。
在业内人士看来，数量众多的证金概念股正在成为市场新势力，今后相当长一段时间内，“不退出”的证金公司有望成为A股市场“稳定器”，防止流动性危机和有毒资产泡沫化的重演。
【市场观点】
周一的常态运行，再一次印证了投资者情绪已从犹豫冷静向谨慎积极转变。持续壮大的牛股群，将会持续强化赚钱效应，并推动新蓝筹市值实现新突破。
笼罩在A股市场上的阴霾正在散去。无论是从宏观方面还是微观方面、无论是从资金方面还是投资机会方面，资本市场都呈现出了积极的信号，这些信号意味着新一轮的行情正在酝酿中。
【投资机会】
多家券商策略报告中普遍看好国企改革，认为仍然是当下市场最热的主题和重要催化剂。申万宏源指出，国企改革仍值得期待，并提示关注地方国企改革近期取得突破的可能性，重点关注广东、贵州和上海国资。
十三五规划建议纲要预计将于2015年10月18日面世，并将成为“看得见的手”对经济领域和A股市场产生重要影响。三者之间的逻辑关系很明确，十三五规划是经济布局和发展的纲领性文件，而股市是反应经济布局和发展的晴雨表。从上市公司和市场的角度看，以下几个主题值得关注。
A股市场需要“重建”，2015下半年的主旋律是“震荡分化，修养生息”。主题方面，国企改革股价跌下来员工持股等推进会更快，十三五规划仍是下半年的主线；个股精选角度包括中报高增长、高送转、再融资和员工持股计划诉求等。
