“市场底”轮廓初显 四大线索低吸超跌股
上周市场先抑后扬，周四两市明显企稳，随着诸多维稳政策的发力，诸如养老金入市在即、降息降准、央行短期连续大幅放水、金融股提前反弹等多重迹象表明，上周沪指最低点2850点成为市场底的可能性正在不断增大。
上周以来，管理层连续出台重磅利好，包括周末出台的养老保险基金入市管理办法，以及周二晚间央行启动的降息和降准的双降利好，这些持续不断的利好举措为市场止跌企稳提供了良好的基本面铺垫。与此同时，经过连续不理性的极端暴跌，技术上的做空能量也开始由盛转衰。而从估值角度看，当前A股蓝筹股的代表指数、中证100指数PE为9倍、PB为1.3倍，上证50指数PE、PB则分别为8.6倍、1.2倍，即使是沪深300指数，当前的PE和PB也只有10.6倍、1.4倍，纵观全球成熟股市，这些指标都已是足够低廉合理。综上因素，我们认为，目前市场已经进入底部区域，虽然后市还有震荡反复，不过从目前基本面和技术面角度分析，3000点下方，机会明显大于风险。
从中长期角度看，由于股价大幅缩水，目前相当数量的二线蓝筹和半年报、三季报大幅预增成长股的股价已经具备了一定的投资价值和投资机会。因此在当前点位，我们不建议投资者盲目止损，价值投资者可对看好的投资标的进行适量建仓。我们认为，目前不少股票已经到了忘却恐惧，怀着怜悯之心买入并持有的境界。随着越来越多股票跌出价值，势必会不断吸引长线价值投资者入场，帮助市场实现自我调节功能，而这也是构造市场真正底部的关键所在。
在市场具备了足够多的政策和技术面铺垫的基础上，资金面将成为决定后市大盘走向的最重要力量。从目前情况看，这方面的情况同样不悲观。随着降杠杆过程的持续，配资等高杠杆资金正在不断离场。表面看，有资金持续撤离，但这些高杠杆资金正是导致本轮大跌行情的主要导火索，其带给市场更多的是助涨助跌，不利于市场中长期的稳定发展和结构性慢牛走势。在这些资金完成撤退的同时，将有中长期资金进场填补他们的空缺，而在股价跌出真正价值后，势必会有更多中长线资金入场，帮助市场完成“良币驱逐劣币”的转换。因此从这个角度看，目前市场同样并不缺钱。相反，随着养老金入市办法的出炉、产业资本大举入市，未来相信会有更多中长线资金入市。
当然，目前A股依然处于夯实中期底部时期，短期震荡调整在所难免，操作策略上仍需小心谨慎，切勿追高。在调整过程中，可少量仓位高抛低吸选择强势品种。在不随意追高、控制仓位的情况下，中线逢低关注低估值错杀成长股。
关注业绩预增超跌股和高送转打折品种
目前半年报披露进入最后高峰期，从市场惯例看，每当半年报披露期，市场将对业绩预增个股格外关注，部分业绩增长居前的个股更有望成为业绩浪行情的龙头。由于本轮行情全面杀跌，泥沙俱下，导致优质成长股、绩差股同时暴跌。一旦市场进入相对稳定期，那些遭遇错杀的中报和三季报预增股很可能成为新基金建仓的首选，其中半年报预增含权的超跌成长股尤其是大数据、信息安全、智能制造、生物医药尤其值得逢低关注。
截至8月22日，沪深两市已有1238家公司公布半年报，652家业绩预增，上市公司业绩整体仍处于增长态势。其中，业绩预增翻番的166家，预增幅度超过10倍的13家。就在半年报业绩整体向好的情况下，一些半年报或三季报大幅预增的个股，股价跌幅相当巨大。对此我们认为，这些半年报或三季报大幅预增、股价却打三、四折的品种，已经具备了较好的投资价值，相关品种有福瑞股份、拓维信息、御银股份、久其软件、浪潮信息、仟源医药、四维图新等。
截至目前，共有100家上市公司的半年报推出送转方案，其中，送转比例大于或等于10送转10的公司接近90家。按照交易所有关规定，股东大会通过后两个月内须实施。由于市场连续暴跌，不少半年报高送转品种的跌幅巨大。为此，我们认为荣科科技、红旗连锁、佳士科技、加加食品和盛运股份等值得中线逢低布局。
互联网软件服务板块面临重估
目前大数据产业“十三五”规划己接近成稿，并着手准备按要求进行优化，最快有望于年底前发布。从目前情况看，做好大数据产业“十三五”发展规划对推进落实“中国制造2025”和“互联网+”国家战略、促进大众创业和万众创新、推动经济和社会发展具有举足轻重的意义。企业互联网时代，将完全改变传统IT 时代企业软件封闭的弊端，通过云计算、大数据和移动终端等让企业通过互联网驱动企业的新型信息化。因此，在新的企业互联网时代，软件企业将面临价值重估机遇。为此，我们看好博彦科技、浪潮信息、久其软件、荣科科技、东华软件和银信科技。
大股东增持回购概念和跌破增发价概念值得留意
随着股价大幅腰斩情况的不断蔓延，近期市场中的大股东增持、回购股票、举牌、董监高增持、股权激励、员工持股计划的情况越来越多，而且已经成为一种不可阻挡的潮流。据统计，6月26日至8月27日，总计有1146家上市公司获得重要股东超5247次增持，涉及金额达到1450.8亿元。其中，有114家上市公司的股份遭重要股东的单次增持金额超过亿元。
而自8月20日以来沪深两市共有约137家公司发布了大股东、董监高的增持公告，合共参考市值合共74.72亿元。从客观角度看，产业资本采取的这些举措无疑会对上市公司股价企稳与股市稳定起到积极作用，相关品种应有反复活跃的机会。为此，我们认为泰胜风能、东华软件、中海达、齐星铁塔、设计股份值得重点留意。
新能源锂电池高景气助推成长
工信部最新数据显示，2015年7月我国新能源汽车生产2.04万辆，同比增长2.5倍，其中纯电动乘用车生产6657辆，同比增长79%，纯电动商用车生产6395辆，同比增长17倍，插电式混合动力乘用车，以及插电式混合动力商用车增幅也达到5.5倍和145%。新能源汽车的销售放量使得锂电池行业利润大增，上半年我国锂离子电池制造企业，累计完成主营收入同比增长17.4%，实现利润总额同比增长72.8%，完成税金总额同比增长43.1%，且从趋势看，锂电池产业的景气度还在持续。为此，赣锋锂业、信质电机、沧州明珠可逢低关注。
【市场背景】
中国证券登记结算有限责任公司8月30日发布公告，称商业银行理财产品开立证券账户的相关业务规定并未变化。
在调查的过程中发现，目前很多期货公司都积极介入配资利益链，充当客户和配资公司的中介，甚至有的期货公司还成立了专门的营销团队来电话营销开发期货配资业务，积极为客户期货配资牵线搭桥。
随着《基本养老保险基金投资管理办法》的发布，地方养老金的入市已经没有悬念，但其入市时点以及首批入市资金规模，仍然受到人们的广泛关注。对此，财政部副部长余蔚平昨日在国新办新闻发布会上表示，养老基金开展投资运营，应该不是太远的事情。
中国金融期货交易所宣布两项措施，上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金至30%，另外严格异常交易行为监管，进一步抑制股指期货市场过度投机。
【市场动态】
今年第二季度，A股市场大幅震荡。随着股价剧烈波动，市场个股的筹码趋于分散。同时，社保基金、私募、QFII等多路主力也在二季度调仓换股。
据市场不完全统计，截至8月17日即第二轮大跌开启前夕，证金公司直接持有、或通过基金公司资产管理计划持有公司股票的上市公司至少97家，介入成本在沪指 3500~3600点一线，该成本线也被市场比喻为“政策底”。
除了已于8月初率先建仓的3只400亿级“国家队”基金——华夏新经济(001683)、嘉实新机遇(001620)与南方消费活力(001772)之外，本周，一直谨慎观望的易方达瑞惠(001769)与招商丰庆(001773)也在3000点重要关头开始建仓。
【市场观点】
笔者认为，2850点展开的反弹走势更多的基于技术性超跌之后的修正，在宏观经济状态并不理想的大背景下，指数反弹的空间将变得有限，整体的弱势格局可能仍难以有效改观。
上周A股市场出现了先抑后扬的走势，而且呈现出日均震荡幅度在150点以上的态势。这一方面反映了当前A股市场参与者对短线行情较为尖锐的对立观点，另一方面则反映出中短线A股市场的走势仍难言真正意义上的底部，不排除有进一步回试3000点支撑的可能性。
上周较长的下影看似支撑非常强劲有力，实则是空方一度长驱直入、最近仍有反击余力的反映，且多条中长期趋势线刚刚被破坏，近两周不太稳定的组合就显得更加飘忽不定，即便近日惯性上冲，也很难避免再次出现反复。
好在本周仍然处于日线回升趋势的持续中，上周的缺口尽管有压力但同时也是一个诱惑，至少也要尝试着冲一下，只是就中线的周线操作策略而言仍应维持“空仓”不变。
“当前价值股的股息率超过固收类产品是市场见底先兆”海通证券首席策略分析师荀玉根表示。在他看来，战略上可以乐观，战术上相机抉择。上涨维持中性仓位，确认汇率稳定、改革和创新推进后加仓，如反弹后回撤则捡筹码，主题看好通州。
本周为9月份第一个交易周，市场仍将保持一定的做多热情。本周大盘将先跌后回升，有望上至3500点整数关口之上。
