“中考”首轮揭榜 上市公司“优等生”聚集三大板块
中国证券网讯（记者 王炯业） 时至8月，半年报披露即将进入高峰，那么已揭榜的上市公司“中考”首轮成绩又如何？据统计，剔除今年常见的通过卖股票大发横财后，在已公布半年报的345家公司中，有65家扣非后业绩增速依然超过50%，而这些“优等生”主要集中在大消费，电气及机械设备、化工等三大板块，业绩增长动因分别有行业景气提升、成本下降、受益政策红利、同比基数较低等。
进一步看，在上述“优等生”的股东榜中，社保基金二季度最新进驻的公司达14家，其中不少公司还有着“业绩+催化剂”的双重保障。“在经历了去杠杆的下跌后，之前单纯炒作概念的个股将不再受市场追捧，市场偏好将转向那些具有实质性业绩支撑和股价催化剂的上市公司”，一位大型券商研究员指出。
消费、化工、电气景气提升
据上证报资讯统计，截至8月6日，沪深两市已有345家公司披露2015年半年报，这些公司上半年整体共实现营业收入5260.85亿元，创造净利润439.76亿元，以可比数据口径较上年同期分别增长了7.14%和31.63%。
值得关注的是，在345家公司中，有65家扣非后业绩增速依然强劲，同比增长超过50%，占已发布半年报公司的近两成。
个体公司方面，锦龙股份的业绩增长“拔得头筹”，公司2015年扣非后净利润增长约2100%，不过公司增长的主因是去年同期基数较小。
从行业板块看，与往年不同的是，化工板块今年上半年表现抢眼，山东海化2015年扣非后净利润同比增长约1400%，位居增长排行榜的第二名；此外，恒逸石化、元力股份、永太科技扣非后的净利润增长均超300%。
化工类企业的业绩增长主要源于行业景气度提高。如山东海化表示，公司业绩大增主要是主导产品纯碱销量较去年同期有所增长以及部分原材料采购成本较去年同期有较大幅度降低所致。又如，恒逸石化表示，2015年上半年，随着原油价格的低位企稳、PTA供需关系的改善，以及聚酯纤维产品延续2014年下半年的复苏态势，石化化纤产品价格趋向稳定，产品毛利率有所回升。
除了化工，上述“优等生”还涵盖大消费，电气及机械设备等板块。其中，大消费包括医药生物的沃华医药、佛慈制药等，食品饮料的老白干酒、洽洽食品等，纺织服装的鹿港科技等，休闲服务的宋城演艺等。大消费公司业绩增速较快也源于行业景气度，如洽洽食品表示，公司的业绩大增主因是销售收入及毛利率较上年同期有所上涨。沃华医疗则表示，业绩增长源于公司主导产品心可舒片的销售市场渐趋成熟，促进收入持续增长。
另外，在电气及机械设备行业中，恒顺众昇、东方日升、红宇新材等家公司业绩实现了高速增长。它们则受益于政策红利，如红宇新材表示，公司的净利润提升主因之一是“乘一带一路的东风”加紧开拓国际市场，成功实现了对海外市场的销售提升。
机构青睐“业绩+催化剂”双保险
另一方面，从股东榜看，作为以“价值投资、长期投资、责任投资”为基础理念的社保基金，在上述65家公司中，共进驻了20家公司，其中14家主要是二季度最新进驻的，包括风帆股份、老白干酒、网宿科技等。
以老白干酒为例，截至6月30日，前十大流通股名单中总计新进五家机构，其中社保一零五组合持有195.18万股，社保一零七组合持有233.96万股；同时，社保一零七组合加仓了100万股至500万股；但也有原本持股358万股的社保四一四组合退出。
社保基金等机构“瞄上”老白干酒并非空缺来风，多家券商研究报告指出，公司未来看点是随着产品升级，外延式并购均有望增强业绩弹性，另一方面，随着“混改”的催化剂兑现，公司的激励机制有望带动效益提升。
另外，有着“重组催化剂+业绩增长”双重保障的风帆股份也获得了社保基金的青睐。风帆股份于5月底停牌筹划重大事项，公司的大股东中船重工集团拟对动力相关资产进行整合，并以公司为依托，打造动力业务平台公司。公司最新发布的半年报显示，上半年其扣非后净利润同比增长近60%，同时，公司在二季度获社保基金及富国系基金的大举建仓。
显然，社保基金青睐上述公司均拥有“业绩+催化剂”双重保障，这也预示未来投资方向。“在经历了去杠杆的下跌后，之前单纯炒作概念的个股将不再受市场追捧，市场偏好将转向那些具有实质性业绩支撑和股价催化剂的上市公司”，一位大型券商研究员指出。
记者注意到，近期发布研报的券商也纷纷转向该策略模式。如齐鲁证券研究报告指出，8月份的投资基调是把握“业绩+催化剂”，超配半年报业绩预告超预期的行业，包括公用事业、交通运输、医药生物等；而成为股价催化剂的明确主题则是国企改革，军工、基建及十三五规划下的高端装备制造。
【相关报道】
截至昨日，沪深两市已有267家上市公司披露了2015年中报，尽管已公布中报上市公司的筹码集中度在二季度出现下滑，但仍有80家公司的筹码集中度在此期间逆势上升。
股市在一轮深幅调整和持续震荡后，或让诸多主题炒作、概念炒作失效。在强调基本面、成长性和价值回归的趋势下，中报业绩表现一直被认为是影响后市的重要因素。
随着上市公司2015年中报披露拉开序幕，业绩预告、业绩快报以及业绩披露轮番亮相。沪深两市经过前期的深幅调整后，市场的投资脉络将重新回到具有业绩支撑的品种，那些绩优高送转概念股将有望成为资金追逐的热点。《证券日报》研究中心统计显示，截至8月5日，2015年中报有96家公司推出了每10股送转10股以上的高送转分配预案。其中，机械设备(16家)、医药生物(13家)、化工(9家)等三板块成为高送转概念股集散地。
从10送转10、10送转20到10送转30……高送转的“档位”被上市公司及其股东们一再推高，就因为这个对企业基本面毫无影响的“数字游戏”能够屡屡挑起股价，成为几乎百试不爽的、廉价的市值管理工具。
中国证券网讯 2015年上半年即将结束，上市公司半年报也拉开帷幕。从目前已发布半年报业绩预告的1040家公司来看，逾六成个股预喜，净利润预增幅超100%的个股就有133家。
截至7月29日，沪深两市已有逾百份上市公司半年报公布，透过这些半年报，各路市场主力的最新动向也集中曝光。其中，社保基金现身个股数量最多；私募方面，淡水泉旗下产品现身频率最高；而QFII中，挪威中央银行也现身多只个股。
【券商研究】
基建项目引入民资政策更进一步，中央政府诚意十足：此次发改委发文，对铁路投融资体制改革等政策进一步推进，其中“ 全面开放铁路投资运营市场、开放铁路所有权与运营权”、“ 完善退出机制” 等条款诚意十足，有利于解决以往民资参股铁路项目中的话语权、盈利能力及退出问题。
摘要：白酒行业持续复苏，6 月白酒收入增速继续环比回升。展望2H15，民间消费快速增长，商务消费稳定可推动白酒保持5-10%增幅，利润增速将维持回升态势。调味品景气度子行业中最好，2Q15 利润增速维持在22.9%的高位，应是与产品提价、结构升级带来毛利率提升有关。估计2H15 营收应可稳定增长；考虑结构升级、产品提价等因素，毛利率仍将稳步提升。其他行业无明显变化。
海通医药8 月视点：配置确定性成长。我们认为，在经历7 月初大幅下跌后，下半年部分具备较强主业支撑、后续成长逻辑能够实际兑现的子领域龙头将更受市场青睐。沿着这样的选股思路，我们重点推荐和佳股份等标的。
烧碱，本周涨幅7.14%，华东地区30%隔膜最新价格600 元/吨。由于副产品液氯市场持续萎靡，部分制碱企业选择低负荷运转，同时江苏新浦、金桥丰益、内蒙古亿利等企业计划8 月停车检修，与此同时，虽然下游化纤、印染行业需求不见好转，但主力下游氧化铝行业需求平稳，供需关系凸显，导致烧碱供应量紧缺，本周价格上涨明显。相关上市公司：氯碱化工、中泰化学、云南盐化。
逾六成个股半年报预喜 同比环比双增长公司或有惊喜
中国证券网讯 2015年上半年即将结束，上市公司半年报也拉开帷幕。从目前已发布半年报业绩预告的1040家公司来看，逾六成个股预喜，净利润预增幅超100%的个股就有133家。
业内人士认为，随着中报临近，经历大幅调整的市场开始关注公司业绩，业绩持续高增长尤其是同比、环比双增长的公司，更有望获得资金的青睐。
逾六成个股预喜
截至目前，A股两市中已有1040家上市公司发布了2015年中报预告，其中净利润预喜的共有665家，占比超六成。
目前已公布中报预告预喜的公司中，中钢国际4月29日晚间发布上半年业绩预告，预计2015年上半年公司业绩将扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计2-2.5亿元，基本每股收益约 0.3113-0.3891 元。具体原因为公司重大资产重组实施完成后，置入资产持续盈利能力较强。
另外，截至6月23日，公布2015年中报预喜预告的上市公司中，净利润变动幅度超过1000%的除中钢国际外，还有顺荣三七8372.29%、海翔药业4739.87%、深圳惠程3500%、康达尔3490.28%、华媒控股2945.77%、冠福股份2258.31%、汉麻产业1450%、金一文化1205.88%、恒顺众昇1123%等10家。
从行业角度来看，在申万28个一级行业中，除银行、券商等金融板块以外，传媒、电气设备、汽车、建筑装饰、医疗生物、家用电器六大板块的预喜个股占比超过了70%，高成长能力凸显。业内人士表示，投资者在挖掘中报预增品种时，不能只看预增幅度，还要看行业的趋势和成长的延续性。
但值得注意的是，在中报预告预喜的公司中，有51家公司净利润出现同比下滑，其中福建金森预计净利润降幅为100%，主要原因是，公司生产存在季节性特点，第一季度采伐相对较少，同时企业经营规模扩大，银行贷款增加导致财务费用增加。下一季度公司加强各项经营活动的管理，力争做到净利润与去年同期持平。
业绩高增长三大原因
从目前已披露中报预喜的公司来看，一种情况是，部分公司依靠并购重组红利。A股中报前三大预增王，其业绩增长的动力全部来自于资产重组及收购并购等外延式扩张。
例如，顺荣三七预告的净利润变动幅度最高为7602.21%。据公司今年一季报显示，公司预计今年1月份至6月份净利润变动区间为1.8亿元至2亿元之间，具体原因为三七互娱（上海）科技有限公司成为公司控股子公司，自2014年12月份开始纳入公司合并范围。
而另一种动力是来源于主营业务的改善。比如，岳阳兴长因为“公司上年同期主体生产装置停工大检修两个月时间，导致生产时间减少，而2015年主体生产装置正常运行，公司整体盈利同比增加；公司控股子公司新岭化工去年一直在试生产，处于亏损状况，而2015年进入生产盈利状态，导致净利润增加，预计上半年净利润将同比增长100%至130%。另一家中报预增较大的天桥起重则表示，业绩提升主因之一为预计二季度毛利润水平较上年同期有一定幅度的上升。
此外，投资收益扮靓业绩也成为上市公司业绩增长的助推剂。大康牧业表示，使用部分闲置募集资金进行理财，收益较大，中报预计同比增长102%至143%。
关注同环比双增长股
虽然，不少投资者喜欢从业绩预增中找投资线索，不过，有分析师表示，最终能否选出牛股还要配合其他条件。市场总体情况是否持续走好、业绩是否可以持续等都是需要考虑的重要因素。有业内资深人士提醒投资者，在挖掘预增品种的同时，不能只看重预增幅度，更要看重行业趋势和成长延续性。
目前投资应该重点关注半年报高增长、低估值的公司。对于高增长的标准，首先要看业绩预告是否同比高增长；其次，一季报净利润是否同比高增长；最后，一季度净利润环比是否高增长。这三点全部符合才是真正意义上的“高增长”，否则可能掺杂水分。
事实上，有些创业板公司的业绩高增长来源于并购重组。如中报净利润预计增幅达661%的松德股份表示，公司业绩较上年同期出现大幅增长的原因是2014年底完成了对深圳大宇精雕科技有限公司100%股权的收购，2015年大宇精雕的业绩纳入公司合并报表。母公司原有业务受行业整体环境的影响仍然亏损。
有券商投顾表示，随着7月中报披露临近，市场关注重点将转向业绩预喜股和具备高送转题材的个股，受结构升级、创新驱动的新兴行业仍是成长股大本营，净利润预计实现同比、环比双增长以及低估值的上市公司，更有望获得资金的青睐。
统计数据显示，在中报预喜股中，根据中报预告净利润上限计算，有567股预告净利润同比、环比均实现正增长。其中，康达尔和华媒控股净利润同比、环比预增幅均超过2000%；此外，双象股份、北玻股份、智慧松德等103股中期净利润同比、环比预增幅均超100%。
那么，如何进一步布局预喜股？该投顾表示，不能单看净利预增幅，首先看业绩增长的持续性，在选择预增股时要剔除依靠一次性收入增长以及去年同期基数过低的公司；其次，在业绩确定性增长基础上，看行业发展态势，是否有热点题材或具备反转趋势。同时，近期大盘震荡调整，部分被错杀的预喜股也存相应机会。
半年报揭秘主力资金动向 五大主力大跌中仍持有啥
截至7月29日，沪深两市已有逾百份上市公司半年报公布，透过这些半年报，各路市场主力的最新动向也集中曝光。其中，社保基金现身个股数量最多；私募方面，淡水泉旗下产品现身频率最高；而QFII中，挪威中央银行也现身多只个股。
社保基金青睐绩优股
统计显示，截至7月29日，两市有41家公司的半年报出现社保基金的身影。从目前数据来看，社保基金对创业板股趋于谨慎，而对中小板股则较为青睐。这41股中，中小板个股多达20只，占比近半；而创业板个股则仅有网宿科技、梅泰诺、阳光电源、菲利华4股；另外，沪市个股也有13股之多。此外，需说明的是，目前已公布半年报的中小板公司数量远多于创业板公司。
除了创业板个股，社保基金对次新股也较为谨慎。上述41股中，仅菲利华、牧原股份为去年上市，此外没有今年上市的次新股。其中，牧原股份近期的表现值得一提，其在自7月9日起的反弹中，累计涨幅已超过1倍，今年以来累计涨幅则高达两倍。基本面上，牧原股份主要受益于近期的猪肉价格上涨。
行业方面，社保基金配置较为分散，其中医药生物、化工行业个股数量最多。上述41股中，医药生物、化工行业均有4股；有色金属、农林牧渔、计算机、机械设备、电子行业均有3股；电气设备、传媒、房地产、通信、食品饮料、商业贸易、轻工制造行业均有2股。银行股中，社保基金新进南京银行第十大流通股东，持有2400万股。
业绩方面，社保基金所青睐个股中绩优股比例较大。上述41股中，今年中报有29股归属母公司股东的净利润同比正增长，占比超过7成；其中，深圳惠程增幅达到51倍；永太科技、海立美达增幅超过2倍，牧原股份增幅超过1倍。市值方面，上述41股最新市值有24股超过百亿元，占比近六成。
7月份以来，市场走势较弱，截至目前，沪指累计下跌11.41%。社保基金现身的41股中，跑赢大盘的并不多，仅有16股；其中，网宿科技、牧原股份、海大集团均涨逾两成。另外，有29股7月份以来是下跌的，跌幅最大的是永新股份，跌幅超过四成，永太科技跌幅也超过三成。
个股方面，社保基金今年一季度新进20股。按社保基金单只产品持股数量算，持有宝新能源、南京银行较多，均超过2000万股；新湖中宝、华闻传媒、海康威视、芭田股份等5股的持股数量均超过1000万股；古越龙山、涪陵榨菜2股的持股数量均超过900万股。
另外，获多只社保基金同时持股的个股也值得关注。上述41股中，东睦股份同时获4只社保基金持有，宝新能源也有3只社保基金持有，阳光电源、通化东宝、海印股份、古越龙山、芭田股份则均获2只社保基金持有。
私募淡水泉现身频率最高
市场较为关注的私募中，淡水泉在上市公司半年报中出现的频率最高，旗下产品现身万华化学、海大集团2股。
按产品分类，淡水泉精选1期、淡水泉成长基金1期现身上述2股的前十大流通股东，其中，万华化学为一季度新进，两产品持股量均超过1000万股。
另外，孙建冬管理的鸿道3期证券投资集合资金信托也新进南威软件第四大流通股东，持有31.81万股。孙建冬此前曾为华夏基金公司的基金经理、投委会成员、投资副总监。
牛散各显神通
A股市场上，一些牛散的实力也较强。最新公布的半年报中，沈付兴现身世纪星源、大橡塑两股的前十大流通股东，均为二季度新进，持股量分别为266.25万股、321.10万股。一些牛散在A股常常擅长押注重组股，沈付兴进驻的大橡塑在5月份就已停牌，公司先是筹划定增，随后终止筹划定增转而筹划重大资产重组。
其他牛散中，赵建平现身佛慈制药前十大流通股东，持有690万股，比上期增加120万股。张正委新进青鸟华光第三大流通股东，持有947.94万股；A股近期频频上演举牌事件，张正委也于日前举牌荣华实业。任向敏也新进华西股份第二大流通股东，持股量高达4212.40万股。另外，孙慧明现身大东海A、信维通信前十大流通股东。朱金妹现身国睿科技、南威软件前十大流通股东，南威软件同时也有孙建冬管理的鸿道3期进驻。需说明的是，上述同时现身多股的牛散或许不排除有重名的可能性，本文默认为同一人。
挪威央行为QFII大户
QFII也在半年报中现身多只个股，“挪威中央银行-自有资金”现身海大集团、金正大、万华化学等多股的前十大流通股东；科威特政府投资局现身西部材料、汤臣倍健两股；法国巴黎银行则现身南京银行第二大流通股东。（证券时报）
中金公司：发改委全面开放铁路投资运营 利好轨道交通装备企业
基建项目引入民资政策更进一步，中央政府诚意十足：此次发改委发文，对铁路投融资体制改革等政策进一步推进，其中“ 全面开放铁路投资运营市场、开放铁路所有权与运营权”、“ 完善退出机制” 等条款诚意十足，有利于解决以往民资参股铁路项目中的话语权、盈利能力及退出问题。
民资控股铁路仍有诸多问题，期待更多支持政策出台： a) 或削弱铁总盈利能力：我国铁路的客运价格为国家严格管制，除京沪高铁外其他高铁线路均为亏损状态，吸引社会资本需要铁总让渡核心盈利资产； b) 相关开发难度大： 中央政府鼓励民资开发铁路用地及站场毗邻区域土地、物业、商业、广告等资源，但需地方政府支持及更多利益协调机制； c) 接轨后运费收入划分： 接轨后运费收入的划分需要明确。
铁路发展基金仍是最值得期待的资金来源： 发改委再次提及铁路发展基金扩资，我们认为铁路发展基金吸引更多社会资本特别是险资进入是最可期待的方向。
关注下半年铁路政策集中催化、铁路建设加速，继续推荐轨道交通装备企业：我们维持前期观点，下半年铁路行业面临集中政策催化、招标重启等利好。推荐轨道交通装备企业南车时代电气-H，中国中车-A/H，关注零部件配套企业晋西车轴、永贵电器，关注铁路后市场标的神州高铁、运达科技。（中金公司 吴慧敏,孔令鑫）
平安证券：白酒持续复苏 调味品景气度子行业中最高
摘要：白酒行业持续复苏，6 月白酒收入增速继续环比回升。展望2H15，民间消费快速增长，商务消费稳定可推动白酒保持5-10%增幅，利润增速将维持回升态势。调味品景气度子行业中最好，2Q15 利润增速维持在22.9%的高位，应是与产品提价、结构升级带来毛利率提升有关。估计2H15 营收应可稳定增长；考虑结构升级、产品提价等因素，毛利率仍将稳步提升。其他行业无明显变化。
白酒：持续复苏，预计2H15 利润增速将维持升势。6 月白酒收入增速继续回升。2Q15 行业收入增速回落至5.2%，主要由于民间消费增速高于商务消费，而春节期间民间消费占比较高，总体看行业维持复苏态势。展望2H15，民间消费快速增长，商务消费稳定推动白酒保持5-10%增幅，利润增速将维持回升态势。
葡萄酒：2Q15 营收增速放缓，进口酒冲击仍存。2Q15 行业营收增速回落至7.2%，估计主要由于2Q14 行业触底、收入恢复增长，基数开始升高。预计2H15 全行业营收可能有10%-15%增长，行业仍处于调整期，竞争格局并不稳定，2H15 利润增长的确定性低。
黄酒：竞争压力大，2Q15 营收、利润增速回落。2Q15 黄酒营收增速回落至2.7%，行业面临竞争压力加大，龙头企业激励机制未及时完善，总体竞争力较弱。2Q15 利润降4.4%，增速转负，虽毛利率同比持平，产品结构停止降级，但竞品挤压力度加大，销售费用率大增拖累利润。
啤酒：竞争加剧叠加人口结构变化，2Q15 产量降幅加大。2Q15 啤酒营收下降0.9%，产量同比降8.0%，降幅扩大，可能在于竞品持续挤压和人口结构的变化。展望2H15，行业仍面临较大的销售压力，中长期来看，人口老龄化背景下啤酒消费主力人群数量减少，同时进口罐装啤酒对国内高端啤酒市场造成冲击，啤酒行业总量增速的放缓不可避免。
乳制品：2Q15 营收增速回落，2H15 盈利能力可持续提升。2Q15 乳制品营收增速回落至1.1%，收入增长放缓估计主因是均价下降。预计2H15 乳制品盈利能力持续提升，主要考虑奶粉行业在收入及利润端的负面影响边际递减，产品结构升级、原料降价推动液态奶毛利率同比提升。
屠宰及肉制品：2Q15 营收增长放缓，利润率存在下行压力。2Q15 肉制品营收增长放缓，其中定点屠宰量同比-17%，收入增长放缓，需求低迷销量下滑可能是主因。展望2H15，需求逐步回暖、猪肉价格上行有利于收入规模加速扩张，但后期肉价加速上涨可能对肉制品盈利能力产生负面影响，行业利润率存在下行压力。
调味品：2Q15 利润增速维持高位，盈利能力可持续提升。2Q15 利润增22.9%，应是与产品提价、结构升级带来毛利率提升有关。展望2H15，居民收入提升与餐饮业回暖将拉动调味品需求，营收应可稳定增长；考虑结构升级、部分企业提价等因素，毛利率仍将稳步提升。
社会消费情况：6月社消总额增速持续回升。6月社消总额同比增速回升至10.6%，前6月同比增10.4%，增速环比持平。6月城镇社消总额增速回升至10.4%，农村社消总额增速小幅回升至11.8%。餐饮业社消总额6月增速11.6%环比略有回落；前6月增速为11.5%，环比持平。
行业观点：强烈推荐优秀食品龙头。随着高端白酒挺价思路日益明确，非高端白酒消费升级空间上升出现拐点向上，部分迭加自身经营周期向上公司的机会更明显；非酒类食品市场需求增速趋缓利于龙头企业份额提升，如伊利、海天正加速拉大与竞品份额差距，且企业间综合实力差异明显，故份额差距继续加速拉大是高概率事件。市场风格切换已成现实，随着中期牛市预期渐行渐远，相信资金对优质且仍能稳步成长类个股需求很可能显着上升。尤其是猪价正如我们预期正加速上升，综合考虑油价基数效应，通胀预期可能升温。建议积极配置优秀食品龙头。
重点推荐公司：五粮液、安琪酵母、贵州茅台、伊利股份、大北农。
风险提示：三公治理时间和力度超预期；重大食品安全事件风险。（平安证券 张宇光,王俏怡,文献,汤玮亮）
海通证券：8月配置医药行业确定性成长
海通医药8 月视点：配置确定性成长。我们认为，在经历7 月初大幅下跌后，下半年部分具备较强主业支撑、后续成长逻辑能够实际兑现的子领域龙头将更受市场青睐。沿着这样的选股思路，我们重点推荐和佳股份等标的。
行业层面。2015 年以来，医药制造业增速持续放缓，1-5 月收入增速仅为8.86%，较去年同期下降4.2 个百分点。
政策层面。药审改革持续推进有望加快解决我国药品审评积压排队问题；CFDA颁布新版GSP 规范预计将加大监管力度；各省新招标平台陆续投放使用，省级平台与国家药品供应保障综合管理信息平台进一步互联互通。
市场层面。7 月份，中证全指医药指数下跌11.65%，上证综指下跌14.34%，沪深300 指数下跌14.67%，医药指数相对跑赢大盘。
海通医药7 月月度组合继续跑赢板块指数。海通医药7 月月度组合下跌8.55%，同期全指医药指数下跌11.65%，继续跑赢行业指数。
未来建议继续超配医药板块，维持“增持”评级。我们认为，在经历7 月市场震荡调整后，医药板块的估值水平已下降至相对合理的区间。建议优选部分市场认知度高、具备基本面支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。
海通医药8 月组合。建议选择行业景气度向上、产业龙头、主业快速增长、PEG合理的个股：华海药业、恒瑞医药、爱尔眼科、华兰生物、众生药业、国药股份、和佳股份、长春高新（排名不分先后）。
风险提示。风格转换带来的板块系统性风险。（海通证券 余文心,王威,郑琴,刘宇,周锐）
中信建投：旺季来临，粘胶价格有望继续坚挺
我们监测的最新中信建投化工景气指数为-40.45，前周-25.84；本周二级市场基础化工指数（中信）下跌11.25%，上证下跌10.00%，本周五Brent 9 月期货价格报52.21 美元/桶，跌2.06%，周跌幅4.41%。油价下跌的主要原因为全球原油供应充足。7 月31 日美元指数为97.23，周跌幅-0.01 %。贝克休斯最新的数据显示，美国7 月31 日当周石油活跃钻井机口数664 口，前值659 口，增加了5 口。EIA 数据显示，美国原油库存7 月24 日当周下降了420 万桶，前值增长247 万桶。美国原油日产量7 月24 日当周下降了14.5 万桶，前值下降0.4 万桶。我们认为前期油价反弹过快，涨幅度过大阻止了钻井数下降的幅度，且美元指数上涨，导致原油价格回调；但低油价将打压原油开采活动，减少原油的供应，我们认为油价正逐步筑底，后期需密切关注美国原油钻井数、全球原油产量和美元指数的变动。原油价格低位及向上的阶段，也是化工行业盈利最佳的阶段，需求因素将是决定未来化工品价格走势的关键因素，但目前正处需求淡季，化工品价格仍将面临巨大考验，化工行业盈利改善的最佳阶段已过。上证指数本周大跌，市场倾向于配置安全边际较高的标的，我们认为，化工股估值较低，安全边际较高，适合近期配置。另据媒体报道，国企改革顶层设计方案出台进入倒计时，近期关注国企改革个股；而粘胶短纤价格因部分企业关停而持续上涨，由于环保要求严格，停产企业近期复产可能性较小，后期消费旺季来临，粘胶短纤价格有望持续坚挺，关注三友化工。我们重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学、三友化工。
本周值得关注品种：
烧碱，本周涨幅7.14%，华东地区30%隔膜最新价格600 元/吨。由于副产品液氯市场持续萎靡，部分制碱企业选择低负荷运转，同时江苏新浦、金桥丰益、内蒙古亿利等企业计划8 月停车检修，与此同时，虽然下游化纤、印染行业需求不见好转，但主力下游氧化铝行业需求平稳，供需关系凸显，导致烧碱供应量紧缺，本周价格上涨明显。相关上市公司：氯碱化工、中泰化学、云南盐化。
电石，本周涨幅4.49%，华东地区最新报价2795 元/吨。电石价格在6 月中旬降至2595 元/吨，导致部分电石厂选择停炉，在电石厂家的努力下电石供应吃紧逐渐凸显。下游PVC 行情虽然仍未见好转，但电石到货量不佳导致PVC 企业电石采购价上涨，电石价格从六月中旬起连续六周维持上涨。相关上市公司：中泰化学、天原集团、英力特。
二氯甲烷，本周涨幅2.65%，华东地区最新价格2900 元/吨。本周二氯甲苯价格有所波动，主要是受前期下跌过快，金岭停车及鲁西外贸支撑下影响，本周价格回涨，但上游液氯行业低迷和下游制冷剂行业即将进入传统淡季，加之环保持续影响，价格可能继续下调。相关上市公司：鲁西化工、巨化股份、三爱富。（中信建投 罗婷,李永磊）
80家公司中报持股户数下降
截至昨日，沪深两市已有267家上市公司披露了2015年中报，尽管已公布中报上市公司的筹码集中度在二季度出现下滑，但仍有80家公司的筹码集中度在此期间逆势上升。
机构控盘股7月抗跌
在80家筹码集中度上升的公司中，天和防务在一季度末时尚有13268户股东持有，到二季度末时这一数据已降至6400户，筹码集中度较一季度增长51.76%。此外，利尔化学、*ST乐电、兴业科技等27家公司的筹码集中度也在报告期内出现了20%以上的提升。
而二季度筹码集中度出现上升的个股大多属于周期性品种，统计数据显示，在80只筹码集中度上升的个股中，来自机械设备、化工、交通运输、有色金属、能源、农业、房地产等周期性行业的个股就多达46只，特别是在二季度筹码集中趋势最为明显的10只个股中，丽鹏股份、利尔化学等周期性个股就占了9席。
筹码集中不一定就是牛股
深圳一位私募人士分析：“散户割肉离场时，反倒是机构趁机买入廉价筹码的时候，也是多数股票上涨的起始，A股史上无数次上演这一幕，中报披露期间正是挖掘这类品种的时候。筹码集中度提升、业绩预增不错或有良好基本面支撑的个股在大盘反弹时，上涨空间具有更大优势，部分滞涨股值得关注。”
值得注意的是，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。
此外，由于年报的数据具有滞后性，当中存在很大变数，投资者可以把筹码集中度作为一个重要参考指标，注意7月以来的盘面量能变化，若股价波动不大，量能没有巨幅增加，就表明大资金没有大规模进出。同时结合技术形态、目前股价走势等综合考虑。如果股东户数连续几个季度减少，且目前股价相对平稳或横盘整理的话，后期可适当关注。（广州日报）
