差别化红利税鼓励长线持股 高派现蓝筹站风口

　　【编者按】从9月8日开始，上市公司股息红利将实施差别化的个人所得税政策。个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

　　新的红利税政策使得价值投资者将目光重新投向高派现个股。那些高股息率、连年现金分红的上市公司有望获得长期资金的青睐。

　　中国证券网讯 7日晚间财政部、证监会、国税总局三部门发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》。《通知》规定，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

　　此前，8月31日，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委也曾联合发文，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红。

　　分析人士指出，新政策很大程度上利好蓝筹股，监管层鼓励投资者以获取股息、分红来实现投资回报，而不是围绕公允价值的短期波动炒作。目前，市场中正有这样一批公司，业绩良好、估值不算太高，不忘用真金白银来回馈股东。

　　83家公司半年报回馈真金白银

　　同花顺iFinD数据显示，今年半年报中提出分配方案的公司有216家，其中涉及现金分红的有83家。

　　细看83家“派现一族”，尽管是半年报的分配，但有不少公司仍是诚意十足。其中，每股分红超过或等于0.1元的共有49家上市公司，有4家公司的现金分红方案等于或超过每股1元（税前）。此外，现金分红总额超过1亿元的上市公司有32家。可以发现，组成这一高派现群体的，多是业绩良好、现金流充足、运作稳健的白马型公司。有的公司还在推出高送转的同时推了高派现，显示出对未来发展的信心。
　　尽管上半年业绩大幅下降，但半年报中国石油现金分红总额仍高达114.39亿元，位居上市公司第一位。数据显示，今年上半年，中国石油实现营业利润373.63亿元，现金分红占营业利润的近三成，分红金额同比增长21.88%。统计还显示，自2007年上市起，公司坚持每年两次分红，可谓分红界的“劳模”。
　　紧随其后的是中国平安以及招商证券。中国平安2014年报以10转10派5元的分配方案惊艳市场，2015年半年报，公司再度推出10派1.8的分红预案。与之相对应的，中国平安上半年交出一份靓丽的业绩答卷。公司8月20日晚发布的半年报显示，上半年，公司实现净利润399.11亿元，同比增长54.3%，基本每股收益为1.90元。值得一提的是，近年来，中国平安每年半年报、年报均有现金分红。

　　招商证券2015半年报业绩靓丽：公司实现营业收入158.63亿元，同比增长340.24%；净利润73.15亿元，同比增长435.93%；基本每股收益1.26元，公司拟每10股派5.04元。同样，公司去年半年报和年报也进行了派现，分别为10派1.53和10派2.65。

　　此外，4家每股派息超过1元的公司分别为东方铁塔、百润股份、哈药股份和艾华集团。其中，派息最高的东方铁塔向全体股东每10股派发现金红利15元，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。按照目前2.6亿元的总股本计算，此次将派发3.9亿元红利，超过该公司今年上半年净利润10倍。

　　存银行不如买蓝筹股

　　利率一降再降，相比之下，很多股票的股息率显示出较大吸引力。目前，银行一年定期存款的利率为1.55%。

　　从半年报情况看，有7家上市公司股息率超过一年期定存利息，他们分别是哈药股份、东方铁塔、联发股份、招商证券、艾华集团、海印股份以及南京银行。其中，哈药股份股息率最高，哈药股份半年报拟向全体股东每10股派现10元，以昨日收盘价计算，公司股息率超过9%。半年报显示，公司2015年上半年实现营业收入91.41亿元，同比增长1.25%；归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比增长17.11%；基本每股收益0.20元，

　　不过，相对年报的分配而言，半年报分配仍是小众。如果参照2014年年报的分配情况来看，股息率超一年期利息的上市公司则有近200家。其中格力电器去年推出10转10派30的高送转傲视群雄，以昨日收盘价计算，其股息率高达12%。在这批高股息率个股中自然少不了银行股的身影。农业银行、建设银行、交通银行、中国银行、浦发银行等股息率均超4%。股息率远超银行利息。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根等认为，从一轮下跌开始看，市场的不断下跌，最终会有一批公司先跌出吸引力，比如高股息率的价值股，当他们股息率高于固收类产品收益率时，价值投资者会入场，价值股开始筑底，此时成长股可能还在补跌。而价值股企稳对市场而言是个定海神针，成长股的去泡沫找到了锚。

　　高派现长跑健将吸引目光

　　遴选好的高派现投资标的，还可以参照上市公司近年来连续现金分红的情况。

　　统计显示，近三年来，上市公司整体现金分红水平不断提升。2013年，上市公司现金分红家数占比为72.4%，现金分红比例为34.5%；2014年，上市公司现金分红家数占比为73.2%，现金分红比例为33.51%。而那些连续多年高分红的公司更易获得投资者的青睐。据统计显示，截至目前，30.9%的上市公司在过去5年内持续分红。

　　其中，深赤湾A、粤电力A、佛山照明、申能股份、南京新百5家同在1993年上市的公司，是最“古老”的一批，从上市开始，22年以来没有一年间断过派发现金红利。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，“对于投资者而言，股东内在价值的增加不等同于送股、拆股，而是实实在在的，现金分红是回报投资者最有力的一种途径。”

　　【提示】

　　上次红利税调整股市涨了25% 历史会否重演？

　　值得一提的是，对股息红利征收差别化个人所得税是在2012年11月16日公布的。当时股市也是处于低迷阶段，当天沪指最低2001点，几乎跌破2000点大关。

　　而在此政策公布后第12个交易日，也即12月4日，沪指探底1949点后出现了一波幅度达25%的大反弹。

　　此次历史是否会重演，让我们拭目以待。