27公司员工持股计划浮亏逾30% 存“自救”预期
中国证券网讯（记者 覃秘）截至14日收盘，有76家上市公司的员工持股计划处于浮亏状态，其中27家公司的员工持股计划浮亏超过30%，更有个别公司浮亏幅度超过50%，出于“自救”预期，其后续的经营与运作情况值得关注。
惨绿多日的市场14日终于等来了红盘，经历一波深度调整之后，哪类上市公司的股票可能进入投资者观察的视野？有机构投顾向记者提示，员工持股计划是一个值得参考的指标，特别是那些股价已大幅跌破员工持股计划买入成本的上市公司，其后续的经营与运作都值得关注。
据上证报资讯统计，整个2015年度，两市合计有134家公司的员工持股计划完成了买入，目前有58家处于浮盈状态，另76家公司的员工持股计划尚处于亏损中。在上述投顾人士看来，超过一半的公司员工持股计划亏损，主要与二级市场的大环境有关：从去年6月份开始，A股市场已连续出现三波大幅下跌，员工持股计划也难以幸免。另外，员工持股计划的买入也普遍遵循着“买涨不买跌”的原则，但遗憾的是，几乎每一个买入高峰之后即出现一波深度下跌。
统计数据也证实了员工持股计划的“趋势”投资思路。据统计，2015年2月，两市仅有一家公司完成员工持股计划的买入，3月份有三家公司完成买入，4月份有六家，5月份升至12家，6月份则达18家，此后的7月份为13家，8月份11家。“去年上半年股市行情好，不少公司都非常积极地推出了员工持股计划，而在6月底开始的第一轮暴跌后，一些公司犹豫或干脆放弃了，但年底前的最后两个月，随着市场的反弹又有很多公司加入。”该投顾人士表示。数据显示，2015年11月份，两市有19家公司的员工持股计划完成买入，12月份则有23家公司完成买入。
据统计，目前浮亏最严重的员工持股计划是创业板公司万达信息，该公司于2015年4月筹划员工持股计划并于当年6月完成买入，以137.26元每股的均价合计买入了近728万股，在实施了10转10的年度分配后买入成本仍高达68.63元每股（持股量变为1455万股），以最新股价23.64元计算，浮亏比例高达65%。严重的浮亏也逼迫公司多方应对，去年7月底公司即推出了第二期员工持股计划，摊薄成本的意图明显，但至今仍未披露买入信息。另外，万达信息1月6日披露，控股股东万豪投资已经以自有资金替换第一期员工持股计划中的6亿元优先级资金。
整体来看，目前尚有27家公司的员工持股计划浮亏超过30%，除万达信息外，武汉凡谷和隆鑫通用的员工持股计划浮亏比例也达到50%；中来股份、芭田股份、大名城、广联达、香雪制药、宝新能源、慈星股份、卫星石化、双塔食品、海南海药、国联水产和益佰制药等12家公司的员工持股计划的浮亏则超过40%；雏鹰农牧、瑞康医药、恒顺众昇、信雅达、合兴包装、世纪瑞尔、中际装备等11家公司的员工持股计划浮亏比例超过30%。
从买入时间看，这27家浮亏较多的员工持股计划，有21家公司是在2015年5月至7月间完成买入，还有四至五个月方可获得解禁。“随着解禁期的临近，如果还是严重亏损的话，公司面临的内部压力会更大。”上述投顾人士表示，这可能带来新的“自救”预期。譬如御银股份是在2015年2月17日完成买入，目前仍浮亏9.29%，“解禁还有差不多一个月的时间，或许会想办法让员工别亏钱。”
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117亿员工持股套住3.5万人 最惨持股人均浮亏达266万元
2016年“开门黑”，沪指回到“2”时代，创业板指也在2000点附近徘徊，面对开年的惨跌，市场又将目光聚焦在增发股“破发”;大股东股权质押濒临爆仓;各类金融基金产品有赎回风险。
伴随市场的大幅波动，上市公司的员工持股计划也在积极推进。今日海默科技公告称，截至2016年1月6日收市，“东兴海默1号定向资产管理计划”已通过二级市场购买的方式共计买入公司股票3305722股，占公司总股本的1.02%，购买均价为8.80元/股。
【公司评级】
员工持股计划购买完成，为股价提供安全边际。公司1月6日晚公告第一期员工持股计划购买完成：通过二级市场累计购入公司股票4195.6万股，成交金额合计3.18亿元，交易均价为7.57元/股，占公司总股本的比例为3.64%。
公司拟发行股份，收购嘉达科技 99.40%的股权，交易完成后，公司将间接持有四维医学 90%的股权、直接和间接持有全程健康 100%的股权，间接持有药谷药业 92.04%的股权。嘉达科技将成为公司在医疗健康服务领域的业务平台，参与相关重大项目投资建设与运营。
研制大载荷无人直升机进军农用植保领域 公司与清华大学教授王浩文等三方合资成立珠海隆华直升机有限公司并控股，研发机型包括 XV1（军用/民用型）和 XV2（农用型）。 其中， XV2 配置 72L 的药箱， 载重量在国内植保无人机领域领先同行。
117亿员工持股套住3.5万人 最惨持股人均浮亏达266万元
导语：员工持股计划，应是对企业内部优秀员工一种褒奖、一次激励，然而如今却一步步陷入股市风险的泥潭，动弹不得。
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但可知道，在聚焦他们的同时，有一类人，此时的内心是崩溃的，员工持股作为去年6月股灾后的五项维稳举措之一，他们掏出血汗钱买股增持，然而半年后，市场的再度暴跌让他们心里阴影面积不断扩大!
每日经济新闻(博客,微博)记者统计发现：
近一年来实施员工持股计划并完成涉及员工人数总共为5.15万人，这里面竟然有3.5万员工被套，占比高达68%，而涉及员工投资金额则达到惊人的117亿元。
3.5万悲催员工买套
说好的稳定市场，积极持股表决心，在面对市场风险时，一切都是“然并卵”。即便作为资本市场安全边际最高、被投资者视为“香饽饽”的员工持股，也难逃套牢噩运。
董事长有!总经理有!中高层干部有!优秀员工还是有!员工持股计划，应是对企业内部优秀员工一种褒奖、一次激励，然而如今却一步步陷入股市风险的泥潭，动弹不得。
截至昨日(13日)收盘，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者根据同花顺(300033,股吧)iFind数据统计发现：
一年以来，共有178家上市公司完成员工持股计划，累计涉及员工达到51469人，其中，参与人数上千的公司有包括瑞康医药(002589,股吧)、上海家化(600315,股吧)、大华股份(002236,股吧)以及万达信息(300168,股吧)等10家公司，涉及员工可谓极其庞大。
虽然员工持股一直被认为是“馅饼”，但是面对市场系统性风险，“馅饼”变成了“菜饼”。截至本周三，2016年沪指累计跌幅达到16.66%，个股共有853只跌幅超过30%，这也导致员工持股成为眼下最悲惨事件。
根据统计数据显示：
在参与员工持股的51469人中，已经有35049位员工买股惨遭套牢，累计员工出资金额达到惊人的117.06亿元。
其中，目前浮亏超过50%的公司有万达信息、龙净环保(600388,股吧)、武汉凡谷(002194,股吧)、中来股份(300393,股吧)、隆鑫通用(603766,股吧)以及芭田股份(002170,股吧)这6家，其实施时间多为2015年6月。
而深度套牢，账面浮亏在30%至50%之间的公司也有22家：
为香雪制药(300147,股吧)、宝新能源(000690,股吧)、慈星股份(300307,股吧)、海南海药(000566,股吧)、卫星石化(002648,股吧)、国联水产(300094,股吧)、欧菲光(002456,股吧)等。
市场人士指出：
一般来讲，完成员工持股购买计划的持股成本代表了公司内部人对公司股价的可接受程度，从二级市场投资者的心理层面来说，内部人员的持股价格更容易产生一个安全垫的作用。
先如今，这个有着“安全垫”效应的员工持股俨然已变成“一地鸡毛”，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者也从被套3.5万员工中梳理出持股计划三宗“最”。
最吐血员工：人均浮亏266万元
绝对的核心人员参加，相对适中的股价买股，金龙机电(300032,股吧)的员工持股怎么看都是一块“馅饼”，然而随着1月份股指的暴跌，金龙机电员工持股也发生了戏剧的变化，转眼间员工浮盈便成为员工巨亏，排在目前人均员工亏损榜首。
资料显示，金龙机电员工持股计划规模为1.5亿元。其中，员工自筹部分5000万元，全额认购成长2号资管计划次级份额；银行出资1亿元认购优先级份额。员工持股计划参与对象包括金绍平、总经理廖永涛、执行总裁Tjoa Mui Liang在内的12名董监高，金邵平出资900万元，廖永涛、Tjoa Mui Liang出资均为700万元，其余9人各出资300万元。
由于对业绩要求极高，此份持股计划在去年8月被市场广泛关注，并有包括安信证券这样大券商做出员工计划解读，去年12月，金龙机电宣布员工持股计划完成建仓，累计购买650.52万股，占公司总股本的0.96%，均价为23.05元/股。而截止1月13日，金龙机电股价已经跌至18.15元，股价浮亏21.26%，账面浮亏3188万元，由于只有12位员工参与，每位员工账面浮亏为266万元。
不过相比员工目前浮亏，最要吐血的恐怕是金龙机电的实际控制人，根据金龙机电“成长2号”员工持股计划以公司2015年度及2016年上半年的业绩目标，其2015年度公司净利润总额不低于7亿元，但日前金龙机电预计其2015年净利润仅在3.8亿元至4.2亿元区间，未能满足员工持股计划，那么，员工持股计划的全部收益将归属于实际控制人金绍平，照此推算，金绍平将承担目前所有亏损，账面浮亏达到令人赫然的3188万元！
最“熔断”员工：康盛股份、欧比特无奈熔断之殇
刚刚发布公告，宣布员工持股的康盛股份，其一直在择机选择增持，1月6日，其第一期员工持股计划正式完成，成交均价为35.43元，这个价格正是康盛股份去年年底时股价表现。
进入2016年，熔断机制的当头棒喝，令康盛股份股价毫无抵挡之力，股价快速下跌，截至1月13日，其股价较员工持股价格下跌了27.6%，参与员工持股计划的105名员工，只能暂时吞下账面平均浮亏36.71万元的痛。
要说康盛股份百名员工齐大亏略惨，那欧比特员工估计也已是胸中挤压了一口闷气。
早于去年7月份就发了员工持股计划预案的欧比特，员工持股进展一直缓慢，2015年12月24日还发布公告称员工持股资金未到位，工作还在进一步推进。
进入2016年，股价连续的暴跌或许让欧比特看到了完成持股计划契机，1月8日，公司宣布以34.81元均价买入96万股，完成员工持股计划，从买入均价看，公司选择买股时机正是A股第一次熔断之后，岂料有了第一次就有第二次，欧比特宣布员工持股完成利好后，仍挡不住熔断，股价两天最低跌至27.86元，100位员工估计做梦也未想到，即便抄了第一次熔断的底，也无法逃脱被套的噩运。
虽然欧比特近期凭借高送转题材股价出现反弹，但股价仍在员工持股价之下，账面仍处于浮亏状态。
最庞大套牢团：万达信息领衔千人亏
中高层员工、核心员工被套，相比股民，或许还不能博得更多的同情，但是如果一个公司超过半数的员工都因为持股计划被套，那么，这样的只套自家人的“良心企业”，的确值得关注与同情！而万达信息就是其中的一家。
资料显示，万达信息于2015年4月16日披露员工持股计划草案。该计划拟自筹资金总额上限为4亿元，出资参加的万达信息员工不超过2010人。其中，包括公司董事长兼总裁史一兵、副总裁李光亚等在内的高级管理人员10人，合计认购份额为2.75亿份，占比27.5%；其他员工合计认购份额不超过7.25亿份，占比72.5%。
2015年6月8日～10日，万达信息1号累计购买万达信息股票727.79万股，占公司总股本的1.45%，购买均价为137.26元。此后，经万达信息2014年度权益分派实施及股权激励行权后，万达信息1号持有公司股票数量变更为1455.58万股，持股比例为1.42%，购买均价为68.58元。截至1月13日收盘，万达信息股价仅报收于22.11元/股，股价下跌幅度达到67.76%。
每日经济新闻 记者根据数据统计发现：
若2010人一起参与了此次持股计划，那么，这2000人的持股团队人均亏损达到了33.68万元，亏损金额极为惊人。
日前，万达信息控股股东万豪投资决定，为了增强投资者信心，以自有资金替换公司第一期员工持股计划中的优先级资金6亿元。
同样，员工持股计划以考核全公司员工的上海家化，将公司考核成绩B以上员工纳入持股计划行列，第一期参与人数1183人，占公司员工比例77.68%，不过由于买入股份较少，目前尽管上海家化股价下跌较多，但员工平摊账面浮亏较少，人均不到万元。(每日经济新闻)
股价跌破“安全垫” 55家公司员工持股计划被套
伴随市场的大幅波动，上市公司的员工持股计划也在积极推进。今日海默科技公告称，截至2016年1月6日收市，“东兴海默1号定向资产管理计划”已通过二级市场购买的方式共计买入公司股票3305722股，占公司总股本的1.02%，购买均价为8.80元/股。
根据统计，新年以来，已有猛狮科技、东凌粮油、平潭发展、北信源、摩恩电气、旗滨集团、海虹控股、莱美药业等公司实施完成了员工持股计划；此外，超图软件、勤上光电和国光电器则提出了员工持股计划预案。
银河证券分析师王红兵认为，员工持股计划的目的是使企业员工获得企业部分股权，对员工产生有效的激励、约束和福利机制，从而留住人才和企业一同成长。从上市公司管理层方面来说，推行员工持股计划的背后因素应该是多面的，一方面由于企业人才流失严重，希望靠此计划约束、激励员工，另一方面也包含着对二级市场股价的诉求。
根据进一步统计显示，截至昨日，去年1月1日以来，两市共计有402家公司公布员工持股计划。
从方案进展情况看，168家公司披露了实施完成公告；183家公司股东大会通过，处于实施过程中；32家公司目前仍处于董事会预案阶段，其中，11家于去年7月底前发布预案的公司至今仍未有进一步实施进展。此外，有19家公司停止实施员工持股计划或预案未通过。
在有可比数据的162家已完成实施的公司中，若以昨日收盘价计算，目前股价已跌破员工持股计划成本的有55家，占比达33.95%。这其中，员工持股计划浮亏超过20%的有23家。
“一般来讲，完成员工持股购买计划的持股成本代表了公司内部人对公司股价的可接受程度，从二级市场投资者的心理层面来说，内部人员的持股价格更容易产生一个安全垫的作用。随着市场的波动，一些跌破员工持股成本的公司值得关注。”昨日上海一私募人士对本报表示道。
信达证券分析师胡申表示，持股成本是员工持股的最后一道防线，一旦跌破，便具有相对较高的安全边际和明显的投资机会。2016年将迎来二级市场购买标的的解禁潮，预计大股东对股价诉求较强，建议关注临近解禁期的标的，其次关注目前低于或者接近成本标的个股。（中国证券网）
加加食品：员工持股计划比例高成本超过现价 买入评级
投资要点：
员工持股计划购买完成，为股价提供安全边际。公司1月6日晚公告第一期员工持股计划购买完成：通过二级市场累计购入公司股票4195.6万股，成交金额合计3.18亿元，交易均价为7.57元/股，占公司总股本的比例为3.64%。
公司借市场系统性风险股价调整之际果断坚定地完成购买计划，体现对未来发展充满信心，为股价提供了安全边际。
股权激励+员工持股计划，公司长效激励机制日益健全。公司2015年6月29日股票期权激励计划授予登记完成，授予对象为董事、高管及其他核心业务骨干共计174人，行权价格为7.53元/股（原价格为18.83元/股，后经除权调整至7.53元/股），有效期为两年，期权分三次行权，比例分别为30%、30%和40%，解锁的业绩考核指标为：以2014年为基准，15-17年收入增速不低于25%/56%/95%，净利润增速不低于15%/30%/45%。我们认为公司考核目标稳健且富有挑战性，尤其是收入增速目标高于行业平均水平，未来市占率有望进一步提升。股权激励+员工持股，公司上下一心激发企业活力，保障未来长期较快发展。
坚持大单品战略，高端产品占比持续提升。公司对于酱油产品的战略为：在做好原有产品和渠道的同时，推行细分化、高端化策略，重点打造“面条鲜”和“原酿造”两大单品，力争站稳一二线市场和商超渠道。我们认为对比海天，加加净利率提升空间较大，2014年“面条鲜”和“原酿造”收入占比达13%，预计15年有望提升至20%以上。随着公司20万吨优质酱油项目产能逐步释放，公司中高端产品的收入占比有望进一步提高，毛利率可持续提升。
云厨发展前景广阔，公司未来有望继续外延扩张。公司15年5月出资5000万投资长沙云厨电子商务有限公司，持股比例为51%，布局电商业务。云厨以长沙为首个推广市场，主打“菜米油盐酱醋茶”等厨房食材和部分居家生活用品，连接社区周边杂货店、便利店，打造O2O+B2F模式，目前在长沙市场反馈良好，已发展超2000家端口，用户超百万。未来云厨将在更多地区推广，实现快速发展。继云厨之后，我们判断在保障内生增长的基础上，公司未来有望通过外延扩张延伸品类、拓展业务模式，打开长期发展空间。
盈利预测与投资建议。我们预计15-17年收入分别为17.86/20.72/24.44亿元，EPS分别为0.13/0.16/0.20元。结合调味品行业特点及公司所处的地位，我们判断公司未来有通过外延并购开拓市场、延伸品类的预期，给予16年5xPS，目标价9元，买入评级。(海通证券)
万达信息：收购资产提升“互联网+医疗健康”业务竞争力
公司拟发行股份，收购嘉达科技 99.40%的股权，交易完成后，公司将间接持有四维医学 90%的股权、直接和间接持有全程健康 100%的股权，间接持有药谷药业 92.04%的股权。嘉达科技将成为公司在医疗健康服务领域的业务平台，参与相关重大项目投资建设与运营。
四维医学是以“远程医疗解决方案集成+远程医疗诊断服务组织+培训服务输出”模式开展心电、超声及放射等远程医学影像诊断系统建设、维护及运营， 其常规心电图诊断系统第三方服务业务已覆盖上海基层卫生医疗机构的 85%，并拥有全国范围内最大的数字心电数据库，远程动态心电图诊断系统第三方服务业务已覆盖上海 30 余家社区卫生服务中心， 目前经营业绩较快速增长，将为公司增加盈利贡献。全程健康 2015-2017 年承诺实现扣非净利润的总和为 5060 万元。
公司将募集配套资金投资建设健康云、医疗云。目标是形成覆盖华东、华南及华北三大区域的医疗与健康云服务网络；并谋求以云服务的方式提供完整的智慧医院信息化解决方案， 实现区域医疗协同以及医院集团化管理的目标。
通过资产收购，公司将加强在远程医疗服务、个人健康管理等领域的竞争优势，提升整体“互联网+医疗健康”业务的竞争力。
我们预计 2015-2017 年归属上市公司股东净利润分别增长 28%、36%、 30%， EPS 分别为 0.24 元、 0.33 元、 0.43 元。
公司通过业务领域拓宽及外延扩张，在医疗、医保、医药及健康领域实现医疗卫生信息化全产业链布局，凭借多年的业务经验及卡位优势， 建立起较强的业务竞争壁垒， 并加速互联网运营模式转型，具有良好发展前景， 维持买入投资评级。
风险提示：高估值风险、 业绩增长可能低于预期的风险等。（东北证券）
隆鑫通用：“农用无人机+农业信息化”发展可期
投资要点：
研制大载荷无人直升机进军农用植保领域 公司与清华大学教授王浩文等三方合资成立珠海隆华直升机有限公司并控股，研发机型包括 XV1（军用/民用型）和 XV2（农用型）。 其中， XV2 配置 72L 的药箱， 载重量在国内植保无人机领域领先同行。 该机采用“ 油动+大载荷”的设计思路， 专门针对大田作业， 设计工作效率是行业平均水平的 5 倍以上， 有望在行业内脱颖而出。
布局“ 无人机+农业信息化” 公司参股兴农丰华 28%的股权，并约定可择机进行控股。 兴农丰华是中国农业大学朱德海教授及其团队创办的企业，主要从事农业大数据精准分析、农业信息化系统构建及农业灾害评估及预警等服务，已与北大荒、大北农等农业公司开展项目合作。 公司将充分发挥自身专用农业植保无人机在农业喷洒及农业大数据采集服务方面的优势，结合兴农丰华的农业信息化技术和大客户资源优势，进军“互联网+现代农业”领域。
“无人机+农业信息化”市场前景广阔 我国农村劳动力人口流失严重，在国家强化农业基础地位的战略定位下，我国必须要走一条产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路。 公司通过大型无人机提供植保服务，可以在短时间内快速布局，抢占农村市场，进而构筑天空地一体化农业信息监测系统，打造农业大数据平台。在国内植保无人机行业大发展的背景下，看好公司在农业领域的发展战略。
给予买入评级 考虑到公司收购山东丽驰和威能机电带来的并表效应， 以及国家取消对小排量摩托车征收消费税的利好影响，预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.90 元、0.97元和 1.17 元，按照 2016 年 1 月 7 日收盘价 18.98 元/股计算，对应 PE 分别为 21、 20、 16 倍。公司传统主业经营稳健，现金流充裕，农业领域的战略布局有望给公司带来持续成长性， 首次给予“ 买入” 评级。
风险提示： 大型植保无人机系统的可靠性需要较长时间的验证， 存在技术风险；
大型无人机对于飞手熟练程度要求较高，飞手培训进度的不确定性风险;
公司其他相关业务发展不及预期的风险。（国海证券 冯胜）
