互动平台“露底”股东户数 哪些公司机会凸显

　　中国证券网讯（记者 祁豆豆）半年报披露序幕即将拉开，赶在半年报披露前探析上市公司股东人数，成为不少投资者分享投资盛宴过程中一道不容错过的“前菜”。有市场人士向记者表示：“一般而言，一些大户、机构动用资金低调建仓，不断收集某只个股筹码时，上市公司的股东数往往会出现环比减少。而股东户数减少的表象背后，部分上市公司的资本运作预期也逐渐打开。”

　　据上证报资讯统计，截至7月5日，有200多家上市公司在沪深两市互动平台上披露了最新一期的股东户数情况。其中，12家公司最近三个月内股东户数减幅超过20%，43家公司股东户数减幅超过10%。

　　值得关注的是，与2016年一季度末数据相比，有4家公司的股东户数集中趋势最为明显，环比减幅均超过30%，其中包括银亿股份（-41.6%%）、*ST山水（-39.62%）、雪人股份（-36.16%）、*ST易桥（-31.33%）。

　　以银亿股份为例，截至6月30日公司股东人数为13782户，相比3月31日的23601户减少41.6%，大资金吸筹明显。回看公司基本面，今年3月，公司酝酿近7个月的重组案出炉，公司拟发行股份33亿元收购宁波昊圣100%股权，切入汽车零部件行业，由此开启公司“房地产+高端制造业”的双主业格局。公司目前正积极推进本次重大资产重组。

　　值得一提的是，二季度A股市场低位震荡走势为银亿股份“自家人”提供了吸筹良机。据披露，今年5月10日-5月25日期间，由“兴发稳增-银亿股份1号集合资产管理计划”管理的公司第一期员工持股计划通过二级市场累计买入公司2894.25万股股份，占公司总股本的1.12%。

　　雪人股份股东人数减少势头同样不容小觑。据公司最新披露，截至6月30日公司股东人数为44482户，较3月末的69682户环比骤减36.16%。从公司基本面来看，重大资产重组的顺利完成在一定程度上得到市场投资者的认可。今年6月，公司完成发行股份及现金收购佳运油气100%股权，业务拓展至天然气领域。在此期间，公司第一期员工持股计划累计买入公司805.43万股，成为低位抢筹的主力军之一。

　　在股东人数大幅减少的表象背后，是对部分上市公司资本运作的预期。以厦门港务为例，围绕公司大股东的资产注入承诺始于2014年6月。彼时，公司控股股东承诺，在2016年6月30日前，以公允价格向公司转让厦门高崎港务公司的经营性资产、石湖山码头有限公司经营的东渡港区19号泊位资产等。早在去年二季度，“前海人寿-海利年年”由此潜伏股东榜。今年6月下旬，大股东准时履约，完成注资承诺并解决与上市公司同业竞争问题，期间公司股东户数明显下降9.3%。

　　有多家券商认为，目前来看，7、8月份“吃饭”行情正在展开中。随着半年报陆续出炉，业绩超预期公司将为市场提供更多的做多能量和指标。吃好股东户数这道“前菜”或许有助于把握好“吃饭”行情整体节奏。

　　【相关报道】

　　互动平台披露11股股东人数下降超30%有潜力(名单)

　　近期不少上市公司披露最新股东人数情况。据不完全统计，在3月1日至3月7日期间，超过300家上市公司通过沪深两市互动平台披露了最新股东人数情况。根据与2015年三季报披露的股东人数对比发现，在统计的300家上市公司中有100多家出现股东人数下降。

　　股东户数“剧透”主力布局路线 23只个股筹码大幅集中

　　随着近日A股震荡加剧，主力动向备受关注，而股东户数作为追踪主力动向的重要指标之一逐渐受到重视，筹码集中度在一定程度上反应了机构与散户的博弈情况。而从股价表现来看，大多数筹码大幅集中个股四月以来均有不同程度的上涨。

　　【券商评级】

　　银亿股份：朝饮地产之坠露兮，夕餐汽车之落英

　　确立“地产+汽车”双主业战略格局。自2016 年3 月开始的重大资产重组项目，确立公司“地产+汽车”双主业发展的战略格局。公司布局“地产+汽车”两大领域。

　　雪人股份：燃料电池空压机稀缺标的

　　自公司2011 年12 月成功上市以来，公司（2008 年开始布局压缩机）通过自主研发、技术引进以及兼并重组等逐步加大制冷领域核心技术和设备——压缩机的投入，经过多年努力已掌握压缩机的核心技术，拥有国际知名的压缩机品牌“SRM”和“Refcomp”；并确立了以压缩机为核心，以温度变化控制为纽带。

　　*ST易桥：企业级服务市场的“链家”

　　收购神州易桥，新总裁上任加速转型。公司对价10 亿元收购神州易桥，并以锁价方式向董事长连良桂等募集配套资金10 亿元，锁定三年。尤其，神州易桥股东选择全部以股份作为对价，连总个人认购8.5 亿元。收购已经完成，公司更名为神州易桥，原神州易桥董事长彭聪就任上市公司总裁。

　　厦门港务：整合集团优质资源，打造国际航运中心

　　厦门港务6 月29 日公告，公司与港务控股集团签订股权转让协议，约定厦门港务出资约6.58 亿元收购港务控股集团持有的厦门港务集团石湖山码头有限公司51%股权。

　　互动平台披露11股股东人数下降超30%有潜力(名单)

　　近期不少上市公司披露最新股东人数情况。据不完全统计，在3月1日至3月7日期间，超过300家上市公司通过沪深两市互动平台披露了最新股东人数情况。根据与2015年三季报披露的股东人数对比发现，在统计的300家上市公司中有100多家出现股东人数下降。
　　从个股情况来看，300多家上市公司中有100多家的股东数下降。其中，11家上市公司的股东户数下降幅度最为明显，均超过30%。其次有15家在20%-30%之间。其中，排列前五的分别是：桂林旅游、南大光电、西藏发展、乔治白、特发信息。其余6家分别为新文化、川润股份、江苏神通、云投生态、金新农、齐星铁塔。据互动平台上披露的股东情况显示，截至2月29日，桂林旅游的股东人数为25614户，与2015年三季度50949户相比，减少25335户，环比下降49.73%。南大光电为5802户，与2015年三季度10662户相比，减少4860户，环比下降45.58%。西藏发展为41011户，与2015年三季度74175户相比，减少33164户，环比下降44.71%。乔治白为11902户，与2015年三季度18606户相比，减少6704户，环比下降36.03%。特发信息为24318户，与2015年三季度37270户相比，减少12952户，环比下降34.75%。
　　据上证报报道，行业方面，股东户数出现下降的上市公司主要集中在机械设备、建筑材料、化工、纺织服装、计算机应用等领域。其中，机械设备行业的上市公司股东户数下降最多。（中国证券网）

　　股东户数“剧透”主力布局路线 23只个股筹码大幅集中

　　随着近日A股震荡加剧，主力动向备受关注，而股东户数作为追踪主力动向的重要指标之一逐渐受到重视，筹码集中度在一定程度上反应了机构与散户的博弈情况。而从股价表现来看，大多数筹码大幅集中个股四月以来均有不同程度的上涨。

　　23只个股筹码大幅集中

　　东方财富Choice数据显示，310只个股最新公布的股东户数较一季度末出现下降，一般而言，股东户数大幅下降，一定程度上意味着机构或主力吸筹。

　　东方财富Choice数据显示，在最新股东户数较一季度出现不同程度下降的310只个股中，23只个股股东户数降幅超过20%，其中7只个股股东户数降幅超过30%。

　　不过，股东户数降幅前三的个股均为今年3月上市新股。上市后收获20个涨停板、跻身百元股俱乐部的景嘉微，6月15日股东户数23535户，与3月末55776户相比，降幅超过五成。此外，新股坚朗五金、通宇通讯分别下降51.48%、38.65%位列其后。

　　剔除新股，银亿股份6月15日股东14840户，与一季末23601户相比，降幅37.12%在“老股”中位列第一，此外，*ST山水和雪人股份两只“老股”股东户数降幅逾30%。

　　最新股东户数较一季度末降幅前30位上市公司：

　　证券代码 证券简称 一季度以来股东户数增长率(%) 4月至今涨跌幅(%) 备注
　　1 300474.SZ 景嘉微 -57.80 646.18 次新股
　　2 002791.SZ 坚朗五金 -51.48 30.39 次新股
　　3 002792.SZ 通宇通讯 -38.65 92.32 次新股
　　4 000981.SZ 银亿股份 -37.12 1.46 
　　5 300484.SZ 蓝海华腾 -35.93 327.07 次新股
　　6 600234.SH *ST山水 -34.86 -30.59 
　　7 002639.SZ 雪人股份 -30.73 -18.93 
　　8 000606.SZ *ST易桥 -29.85 2.02 
　　9 000534.SZ 万泽股份 -28.45 3.48 
　　10 300503.SZ 昊志机电 -27.68 86.22 次新股
　　11 002571.SZ 德力股份 -27.11 12.59 
　　12 002239.SZ 奥特佳 -22.94 28.88 
　　13 002790.SZ 瑞尔特 -22.61 4.70 次新股
　　14 002417.SZ 三元达 -21.06 -18.66 
　　15 002788.SZ 鹭燕医药 -20.75 23.47 次新股
　　16 002650.SZ 加加食品 -20.57 33.75 
　　17 002249.SZ 大洋电机 -20.29 23.31 
　　18 002371.SZ 七星电子 -20.25 35.45 
　　19 002702.SZ 海欣食品 -20.23 -5.51 
　　20 002179.SZ 中航光电 -20.16 20.54 
　　21 300047.SZ 天源迪科 -20.08 -0.10 
　　22 002719.SZ 麦趣尔 -20.06 -2.34 
　　23 300238.SZ 冠昊生物 -20.00 -4.44 
　　24 002149.SZ 西部材料 -18.64 45.09 
　　25 000895.SZ 双汇发展 -17.88 10.21 
　　26 000615.SZ 京汉股份 -17.65 -5.39 
　　27 002301.SZ 齐心集团 -17.64 16.35 
　　28 002640.SZ 跨境通 -17.45 -9.22 
　　29 300322.SZ 硕贝德 -17.35 30.19 
　　30 300369.SZ 绿盟科技 -16.73 -8.02 
　　数据来源：东方财富Choice数据

　　逾6成个股股价上涨

　　上市公司股东户数的变化往往是作为机构研判公司的重要指标。通常情况，公司股东户数减少，每户平均持有的股数就越多，反映出公司筹码趋于集中。反之，公司股东户数增加，每户平均持有的股数就越少，反映出公司筹码开始分散。比方说50%，表明中度控盘，70%以上高度控盘。数值越大越集中，个股一般上涨空间越大。如果能寻找到股东人数连续多季减少，股价尚未大涨或历经一波上涨又打回原型的品种，则极有可能是未来的大黑马。

　　东方财富Choice数据显示，在上述最新股东户数较一季度末降幅前30位的个股中，20只个股从4月以来股价均有不同程度的上涨，占比逾6成，其中景嘉微涨幅达646.18%，剔除次新股，西部材料涨幅也高达45.09%。

　　不过，仍有10只个股自4月以来股价出来不同程度的下跌，其中*ST山水跌幅达30.59%。

　　对此现象，大部分市场人士认为，股东户数的变化具有一定的滞后性，不能完全按照股东户数的增减来进行投资判断，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。比如主力机构有可能通过期末采用突击重仓或分仓的方法来达到迷惑中小投资者的目的。（东财）

　　银亿股份：朝饮地产之坠露兮，夕餐汽车之落英

　　报告摘要：

　　确立“地产+汽车”双主业战略格局。自2016 年3 月开始的重大资产重组项目，确立公司“地产+汽车”双主业发展的战略格局。公司布局“地产+汽车”两大领域的目的有三：以房地产+汽车行业优质资产强势叠加，实现资产与资本市场对接。

　　以新业务带动新盈利增长点进而提升上市公司盈利水平。

　　快速实现上市公司资产规模的扩张，保证公司长远健康发展。

　　汽车核心零部件业务板块将成为未来盈利增长看点。公司新购标的ARC集团是专业研发、设计、生产和销售气体发生器的跨国公司，其营收从2012 年的1.9 亿美元至2015 年的3.2 亿美元，年复合增长率近19%，表现出快速成长的态势。依据销售合同和订单进行测算，2016 年ARC 集团的EBITDA 约为0.74 亿美元，折合人民币4.81 亿元。

　　地产业务稳步发展。公司2015 年签约销售额约为80 亿，2016 年计划签约销售额为84 亿。同时，在现有项目销售回款后将加大土地储备力度，战略重点将仍集中于上海、北京、宁波等一线及核心二线城市。

　　定增计划将大幅降低资产负债率。公司今年3 月公告拟定增募集资金总额不超过8.25 亿元，如果定增顺利实施，公司资产负债率将由目前的78%降至58.5%左右，较低的资产负债率给公司利用资金杠杆进一步实现发展提供了空间。大股东增持和员工持股计划推出，凸显了大股东对于公司长期发展的坚定信心、提升核心员工的工作积极性。

　　公司盈利预测及投资评级。公司作为区域性的龙头企业，随着差异化拿地策略和新并购标的的落实，将实现“地产+汽车”的这一发展模式。随着公司新发展模式逐渐发展成熟，预期公司业务多元化的目的将达成，新增汽车板块和传统地产业务将实现资金互补，从而带动整个公司的盈利能肋条稳定增长。我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为115.01 亿元、125.04 亿元和132.48 亿元，EPS 分别为0.52/0.55/0.57 元，对应PE 分别为18.33/17.44/16.87 倍，维持公司“推荐”评级。（东兴证券 郑闵钢,梁小翠）

　　雪人股份：燃料电池空压机稀缺标的

　　自公司2011 年12 月成功上市以来，公司（2008 年开始布局压缩机）通过自主研发、技术引进以及兼并重组等逐步加大制冷领域核心技术和设备——压缩机的投入，经过多年努力已掌握压缩机的核心技术，拥有国际知名的压缩机品牌“SRM”和“Refcomp”；并确立了以压缩机为核心，以温度变化控制为纽带，以工业制冷、商业冷藏、冷链物流和节能环保、新能源等领域产品系统应用为主要发展方向的战略目标。燃料电池空气循环系统核心供应商。目前公司持有OPCON AB 公司17.01%的股权。2015 年10 月，公司参股的并购基金—上海兴雪康投资合伙企业收购了OPCON 业务核心两大子公司SRM 和OES 100%股权，公司已与上海兴雪康签署回购协议。OPCON AUTOROTOR 燃料电池压缩机及其系统的相关技术、品牌及研发人员也由SRM 和OES拥有。

　　OPCON 自1992 年开始研发燃料电池，同年获得首个来自Ballard 的燃料电池压缩机订单，拥有十几年的技术储备。例如，2006 年OPCON为欧洲洁净城市运输（CUTE）提供的燃料电池巴士累计已经运行超过300 万公里，累积运行时间超过10 万小时，为超过500 万乘客提供服务。OPCON 燃料电池空气循环系统拥有涡轮和螺杆两大技术。相比于内燃机车而言，燃料电池车需要供气系统，螺杆压缩机压比大且效率较高，而且进入车厂壁垒十分高。OPCON 目前开发了十二个系列的产品，可以满足货车、大巴、乘用车的配套需求。OPCON 是巴拉德的供货商，拥有20 多个大巴客户、数百台轿车产品正在测试，已进入全球主要汽车制造商的采购体系：奔驰、丰田、通用、本田、克莱斯勒、尼桑、印度塔塔、沃尔沃、雷诺、宝腾汽车。OPCON 持有美国APG 公司部分股权，APG 公司拥有成熟的涡轮压缩机技术，为客户提供燃料电池技术。

　　参股5%美国Concepts NREC（未来持股比例有望增至20%），拥有燃料电池用涡轮空气压缩机、离心压缩机、超临界二氧化碳发电等先进技术，雪人参股是为了将其在民用领域实现产业化，大力推动其压缩机技术的发展和延伸。

　　通过非公开发行已完成收购佳运油气100%股权，加快雪人压缩机在油气应用领域的市场开拓进程，扩大销售规模，提高公司整体盈利能力。收购佳运油气100%股权，主要是佳运拥有稀缺油气资质（中石油一级物资供应商），佳运油气专注于天然气项目建设、生产运行等专业技术服务，拥有包括天然气压缩机维护在内的专业技术服务团队。其客户涵盖塔里木盆地、四川盆地等国内主要天然气气田和坦桑尼亚、伊拉克、巴基斯坦、土库曼斯坦等天然气资源丰富地区。雪人凭借佳运油气的渠道优势加快压缩机在油气应用领域的市场开拓进程，扩大销售规模，增加压缩机产能利用率，降低压缩机单位生产成本，从而提高公司整体盈利能力。佳运油气承诺2016-2018 年度净利润分别不低于3889 万元、4472 万元、5142 万元。

　　给予公司“买入”评级。预计公司2016-2018 年EPS 为0.15、0.22和0.26 元，看好公司不断将技术进行产业化，随着产业化进度加快，未来将迎来快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：新业务拓展不达预期；行业竞争加剧的风险。（国海证券 代鹏举）

　　*ST易桥：企业级服务市场的“链家”

　　收购神州易桥，新总裁上任加速转型。公司对价10 亿元收购神州易桥，并以锁价方式向董事长连良桂等募集配套资金10 亿元，锁定三年。尤其，神州易桥股东选择全部以股份作为对价，连总个人认购8.5 亿元。收购已经完成，公司更名为神州易桥，原神州易桥董事长彭聪就任上市公司总裁。

　　神州易桥—进击的财税综合服务龙头，承诺业绩有保障。神州易桥是国内财税服务龙头，目前收入主要来自基于财税大管家的财税服务。公司已实现对15 个省的覆盖，累计服务的客户数超过200 万家，其承诺2016-2018 年扣非净利润分别不低于8000 万、9400 万和1.07 亿元。对比中兴通（新三板上市的北京地区纳税服务商）近年来财务数据，神州易桥的毛利率和净利率预测处于合理区间，业绩承诺无忧。

　　提供企业全程孵化的一站式服务，打造万亿企业级服务蓝海市场的“链家”。全国存量市场实体超7000 万，工商登记、财税服务、代记账、人事社保、知识专利等企业服务刚需市场空间近万亿。公司通过资本手段整合线下中介服务，以顺利办+顾问团覆盖企业标准和非标服务，建立服务工厂+服务网点+合作伙伴的线下自营服务体系，结合线上六大云端应用，为企业提供全程孵化的一站式服务。未来在积累企业大量数据后，通过互联网金融、电商和产业基金等方式分享优质企业的成长红利。公司具有多年服务税务机关和中小企业经验，其“链家”模式独树一臶。尤其难得的是公司具有极强的执行力，短短一个多月，对接线上平台的线下服务店数量已经达到15 家。

　　投资建议：仅考虑公司传统业务价值和神州易桥承诺业绩，对应约60 亿市值，当前安全边际非常高。公司募集资金10 亿元进军企业级服务蓝海市场，提供企业全程孵化的一站式服务，打造万亿企业级服务市场的“链家”。公司在战略高度、行业积累和执行力上优势明显，目前相关业务进展顺利。我们非常看好这一创新业务的前景，估计该业务将从2017 年开始成为其重要的增长极。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.13 元和0.2 元，给予“买入-A”评级，6 个月目标价14 元。

　　风险提示：产业整合风险，新业务进展不达预期，传统业务继续亏损。（安信证券 胡又文）

　　厦门港务：整合集团优质资源，打造国际航运中心

　　事件：

　　厦门港务6 月29 日公告，公司与港务控股集团签订股权转让协议，约定厦门港务出资约6.58 亿元收购港务控股集团持有的厦门港务集团石湖山码头有限公司51%股权。

　　点评：

　　履行港务控股集团股东承诺，避免同业竞争。2014 年 6 月 24日，港务控股集团出具了《厦门港务控股集团有限公司关于避免同业竞争的补充承诺函》，承诺将在 2016 年 6 月 30 日前以公允价格向本公司转让厦门高崎港务公司的经营性资产、厦门港刘五店码头公司的经营性资产、石湖山码头有限公司经营的东渡港区19#泊位资产。 截至本公告出具日，上述承诺中涉及的厦门高崎港务公司经营性资产及厦门港刘五店码头公司经营性资产已停止运营，不再与本公司存在同业竞争问题，因此未纳入本次收购范围。而石湖山公司下属子公司运营的海沧港区7＃泊位及东渡港区18＃泊位资产由于从事散杂货码头类业务，与本公司存在潜在同业竞争的问题，因而补充纳入本次收购范围。通过本次交易，上市公司将成为石湖山公司控股股东，海沧港区7＃泊位及海沧港区18＃、19＃泊位有关资产将由上市公司运营，兑现了港务控股集团做出的关于避免同业竞争的承诺，并有利于提高上市公司资源整合能力、增强公司综合竞争力。

　　有利于贯彻落实国家及地区发展战略，打造国际航运中心。2015年 3 月，国家发改委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，支持福建建设21 世纪海上丝绸之路核心区，将厦门市作为重点布局的15个节点城市之一。 2015 年 7 月，厦门市政府正式印发实施《中国（福建）自由贸易试验区厦门片区产业发展规划》，规划提出，厦门市自贸试验区重点发展国际贸易、航运物流、金融服务、专业服务、高端制造五大产业集群；同时，厦门市是海西经济区的中心，通过国务院若干加快海峡西岸经济区开发建设的意见和规划，厦门市将努力建设成为两岸新兴产业和现代服务业合作示范区、国际航运中心、两岸贸易中心、两岸区域性金融服务中心“一区三中心”。 厦门港区历史悠久，是我国主要对台口岸，区位优势明显，也是中国发展最快的港口之一，现已被国家确立为沿海主枢纽港和八大集装箱干线港之一。根据厦门港口管理局公布数据，厦门港区 2015 年完成货物吞吐量 2.10 亿吨，增长 2.53%，集装箱吞吐量完成 918.28 万标箱（其中，国际航线完成 616.98 万标箱，内贸航线完成 218.43 万标箱，内支线完成 82.87 万标箱，国内国际中转箱量占全港向量比达 21.71%），增长7.12%，增速位居沿海主要港口前列。公司作为厦门口岸唯一一家以港口为依托、拥有完善的物流通道、完整的物流链条及高端物流专业人才和信息网络的企业，本次交易有助于促进厦门港区码头资产的整合，使资源配置更加有效和灵活，落实国家港口一体化产业整合政策，提高整个港口的综合竞争力。

　　整合提升业务规模，提高公司盈利能力。本次交易完成后将有利于公司整合厦门港区内散杂货码头资源，锻造完善港口物流产业链，成功奠定公司在厦门港区散杂货码头的主导地位，扩大公司业务规模和行业影响力，是公司实现“打造海峡西岸经济区第一流的综合物流服务商、建设国际航运中心”战略的必要选择。本次收购同时有助于提高公司经营业绩及盈利能力，实现上市公司整体业务规模的稳步提升。近年来，随着厦门港货物吞吐量的持续增长，石湖山公司依靠自身深水泊位及业务规模优势实现经营业绩稳定增长。石湖山公司2014 年 1-12 月实现营业收入 41,587.63 万元，净利润 8,200.03 万元；2015 年 1-12 月实现营业收入43,220.69 万元，净利润 9,907.20 万元（以上数据均为合并报表层面）。公司通过收购具有成熟经验、稳定经营业绩、良好发展前景的石湖山公司控股权，可以进一步优化公司资产及业务结构，提高公司持续盈利能力。

　　盈利预测及估值：考虑到本次交易完成后，公司将获得厦门港区优质的散货码头资源，货物吞吐量、营业收入将得到迅速提高，进而促进代理、理货等其他港口码头相关业务收入的增长，我们认为本次收购有利于进一步实现公司对区内港口资源的统一规划、统一建设、统一管理，发挥港口资产的协同效应，促进公司的可持续发展。预计 2016-2018 年 EPS 分别为 0.54 元，0.55元和 0.63 元，首次覆盖并给予“推荐”评级。

　　风险提示：本次交易的审批风险，宏观经济环境风险。