中国建筑遭安邦二度举牌
中国证券网讯（记者 史文超） 中国建筑24日晚间公告，公司收到安邦资产管理有限责任公司通知，截至11月24日，安邦资产通过“安邦资产-共赢 3 号集合资产管理产品”持有公司普通股30亿股，占公司普通股总股本的10.00%。
【公司动态】
中国证券网讯 11月17日晚间，中国建筑发布公告称，截至当日，安邦资产管理有限责任公司通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”共持有公司约15亿股，占公司普通股总股本的5%，触及举牌线。
中国证券网讯（记者 史文超） 在举牌中国建筑后，安邦并未停下增持的脚步。中国建筑18日晚间公告，安邦资产计划自2016年11月18日起12个月内，增持不低于1亿股中国建筑股份。
中国建筑11月21日晚公告，11月18日至21日，安邦资产通过二级市场买入增持公司普通股3.63亿股，增持股份已超过增持计划数量下限的50%。截至11月21日，安邦资产持有公司普通股18.63亿股，占公司普通股总股本的6.21%。
【券商评级】
受合并中信物业组合影响，公司支付交易对价的商业地产形成的投资收益较大，2016 年前三季公司利润增速30.0%，高于我们的预期（15%）。2016 年前三季公司实现营业收入6702亿元，同比增长9.6%；受中海外合并中信物业组合影响，公司支付交易对价的商业地产形成的投资收益较大，投资收益较去年同期增加58 亿，公司前三季实归属母公司净利润247.7亿元，同比增长30.0%，扣非后净利润同比增长7.6%
安邦举牌中国建筑 被举牌方态度出人意料
中国证券网讯 11月17日晚间，中国建筑发布公告称，截至当日，安邦资产管理有限责任公司通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”共持有公司约15亿股，占公司普通股总股本的5%，触及举牌线。
据“澎湃新闻”测算，由于在中国建筑2016年三季报中安邦系尚未出现在股东之列，本次举牌安邦系约动用资金113.4亿元。
另外，经梳理，从今年6月至10月，三家安邦系保险公司分三次申购了共630亿元的“共赢3号”产品。
有意思的是，与其他被举牌公司不同，中国建筑在公告中表态：本公司欢迎安邦选择中国建筑并成为重要投资方。
安邦计划增持不低于1亿股中国建筑
中国证券网讯（记者 史文超） 在举牌中国建筑后，安邦并未停下增持的脚步。中国建筑18日晚间公告，安邦资产计划自2016年11月18日起12个月内，增持不低于1亿股中国建筑股份。
公告显示，安邦本次拟增持股份的目的主要是出于对中国建筑未来发展的看好，推动保险资金通过资本市场进入实体经济，支持国家基础设施建设和民生工程建设，获得长期稳定财务回报，实现保险资金的增值保值。
安邦增持中国建筑股份至6.21%
中国建筑11月21日晚公告，11月18日至21日，安邦资产通过二级市场买入增持公司普通股3.63亿股，增持股份已超过增持计划数量下限的50%。截至11月21日，安邦资产持有公司普通股18.63亿股，占公司普通股总股本的6.21%。
公告显示，安邦资产本次增持股份主要是出于对中国建筑未来发展的看好，推动保险资金通过资本市场进入实体经济，支持国家基础设施建设和民生工程建设，获得长期稳定财务回报，实现保险资金的增值保值。本次增持计划尚未完成，安邦资产后续将继续根据证券市场整体状况并结合中国建筑的发展及其股票价格情况等因素增持公司股份。
(原标题：安邦增持中国建筑股份至6.21%) (中国证券报)
申万宏源：中国建筑现金流大幅好转 基建业务拓展效果明显
受合并中信物业组合影响，公司支付交易对价的商业地产形成的投资收益较大，2016 年前三季公司利润增速30.0%，高于我们的预期（15%）。2016 年前三季公司实现营业收入6702亿元，同比增长9.6%；受中海外合并中信物业组合影响，公司支付交易对价的商业地产形成的投资收益较大，投资收益较去年同期增加58 亿，公司前三季实归属母公司净利润247.7亿元，同比增长30.0%，扣非后净利润同比增长7.6%。其中Q1/Q2/Q3 单季分别实现收入2140 亿/2556 亿/2005 亿，增速10.5%/16.2%/1.5%，Q1/Q2/Q3 单季分别实现净利润63.8亿/97.2 亿/86.6 亿，增速13.4%/19.9%/63.2%。
新签订单同比增长34.3%，在手订单充裕。2016 前三季公司累计新签订单12831 亿元，同比增长34.3%，在手订单充裕。其中Q1/Q2/Q3 单季新签订单3483 亿/5460 亿/3888 亿，同比增速分别为26.8%/26.8%/55.3%，新签订单呈现逐季加速趋势。受益于PPP 模式推进，公司加大基建业务布局，2016 年前三季基建业务新签订单3596 亿元，同比增长141%，其中Q1/Q2/Q3 单季分别新签712 亿/1517 亿/1367 亿，同比增速75%/197%/138%，基建业务订单大幅增加，拓展效果明显。
受“营改增”全面实施影响，公司毛利率下滑1.97 分点，投资收益增加致使公司净利率增加0.77 个百分点。受“营改增”的全面实施，收入核算口径发生变化影响，公司综合毛利率较去年同期下滑1.97 个百分点至9.46%；公司严控办公、差旅费用支出，期间费用控制较好，期间费用率与去年基本持平；公司16 年前三季应收账款总额较去年同期增加约424 亿元，致使资产减值损失/营业收入比例上升0.36 个百分点，主要原因一方面系经营规模扩大应收账款相应增长，另一方面也是公司为积极应对“营改增”，部分项目加快了确认项目债权力度所致，公司下属香港上市子公司中国海外发展收购中信集团物业组合时大幅提升投资收益，公司净利率大幅提升0.77 个百分点至4.89%。
公司经营性现金流净额234.2 亿元，较去年同期多流入390 亿元，现金回款情况大幅好转。2016 年前三季公司收现比98.1%，较去年同期提升了6 个百分点，付现比92.2%，较去年下降2.5 个百分点，公司强化现金流考核体系，管控措施得力，且房地产销售状况良好，实现现金大额净流入。
1）积极拓展PPP 模式，增强基础设施业务布局。公司将基建投资作为未来业务发展的重点布局方向，积极探索在PPP 模式下公司加大融投资带动施工总承包项目开展，基建板块重点布局初显成效，未来公司将不断提升基础设施业务投资、建设和运营水平，增强基础设施业务布局。2）“一带一路”政策助力公司海外业务发展。公司发挥海外几十年的成熟资源与经验优势，2016 年前三季新签海外签合同额同比增长35.2%，项目领域进一步多元化。3）中国海外发展完成了向中信集团物业组合的并购，提升了公司在一二线城市的土地储备，为公司地产业务未来增长奠定了基础。
上调盈利预测，维持“买入”评级：中海外收购中信集团物业组合时大幅产生投资收益，上调盈利预测，预计公司16-18 年净利润分别为316.7 亿/353.4 亿/400.6 亿（原值299.1亿/328.8 亿/362.9 亿），对应增速为22%/12%/13%，PE 为7X/6X/5X，维持买入评级。(申万宏源 李杨,李峙屹)
