九个月以来首次翻多 “保守派”基金公司转守为攻
【核心提示】记者从公开的基金净值波动信息中发现，自从2015年5月21日以来一直严控中小板、创业板股票持仓比例的前海开源基金公司，其旗下基金一改九个月以来长期轻仓甚至空仓运行的战略防御状态，开始积极进攻了！
公开基金净值信息显示，近日以来，前海开源基金公司旗下绝大部分股票基金净值已经不再呈现长“一”字类回购利率波动了，而是随大盘指数变化“股票基金化了”，这意味着，这家自上证指数5178点以来防守最好的公募基金公司，已经战略性翻多了。据公开的基金净值波动信息显示，这是该基金公司九个月以来首次翻多。
为什么在去年市场集体看高8000点和10000点时，这家基金公司敢于独自看空？而当目前市场集体看空之时，这家基金公司又敢于独自看多做多？
记者带着上述问题，采访了前海开源基金公司投资研究业务发言人，该发言人表示，坚持独立理性、专业负责、冷静客观的判断市场、为基金持有人的财产保值增值，是前海开源基金公司一贯的投资理念。
“去年5月份以来，由于概念股、题材股非理性上涨，不但误导了广大中小投资者，也险些引起了局部性金融风险，当时前海开源基金公司作为负责任的机构投资者，坚决不参与上述非理性行为。”他说。
该发言人进一步表示，现在经过市场的大幅度回调，并考虑人民币累计贬值5%的因素，上证指数实际已经最低触及2500点，累计跌幅超过了50%，各种大家热议的利空因素已经在股价中充分反映了，已经不再是利空。“影响市场的唯一真正利空只剩下恐慌本身了，尤其是几次抄底失败之后亲身经历者之间传播的恐慌，对真正的价值投资者和机构投资者而言，这是难得的战略性介入机会。”
前海开源基金认为，从行情性质看，这次预期中的上涨不同于前两次3500-4100点和2850-3600点的技术性反弹，而是中级战略性反弹，是对5178点下跌到实际2500点的总反弹，预计会是去年6月份以来上涨幅度最大、领涨板块最合理、持续时间最长、参与度最强的上涨行情。与此同时，美联储加息预期弱化、供给测改革、全球新兴市场货币和股市回暖、大宗商品回暖、MSCI把中国蓝筹股加入全球指数体系等综合利好因素将是本轮上涨行情的主要中心词。
该发言人向《上海证券报》表示，目前公司已经从原来的防御为主的策略转变为积极的进攻策略，初步判断市场将出现一波中级反弹行情，基金仓位上将更为灵活主动的布局这波中级反弹，由于是战略性机会，因此大市值股票和小市值股票都存在机会，但也会出现轮动的表现，具体的品种看，公司认为需要紧密关注业绩出现拐点的品种、长期表现均匀增长的这两类股票机会，从行业上看具有业绩支撑、符合国家政策支持的品种。
“业绩是主导，这波行情中那些真正能够持续业绩增长的品种才会有大的机会，而只是概念炒作缺乏业绩增长的动力的品种即便是有所反弹最终也可能还会被市场所抛弃。”上述基金公司人士强调，业绩良好、估值具有优势的品种将是反弹的核心布局对象。
【基金观点】
春节假期过后，纵有国际市场风云变幻，但A股市场虽有波澜，却也不惊，并有没有呈现出大起大落之势，持续震荡格局。
当前，市场在存量资金博弈之下，除黄金等少数板块外，资金在主题选择上飘忽不定，赚钱效应难以呈现。业内人士称，基金调仓的频率明显加快，市场板块起伏不定，均是存量博弈的具体体现。
而就在机构偏谨慎情绪未能缓解之际，唱多声音渐起，使得乐观的情绪逐步开始蔓延。随着两会行情进入最后阶段，一季度也行将步入尾声。“春播”期间如何布局？颇值得投资者关注。
虽然谨慎的投资者依然众多，A股市场也依然处于震荡行情中。相比于此前的普遍悲观，在经历了开年后的又一波大幅调整之后，近期市场上乐观看多的声音开始出现，A股市场正伴随着春天的到来渐渐显现生机。
日前，在由诺亚财富和上海杨浦区政府举办的第三届中国（上海）财智湾区论坛上，多位市场人士表示对于A股后期走势的相对乐观态度，认为当前市场正处于震荡筑底阶段，后市或将迎来反弹。
回顾2014年以来A股的整个发展过程，重阳投资总裁兼首席策略师王庆认为，此前在市场的大起大落过程中，最重要的两大影响因素是汇率与利率。他指出，虽然市场在演绎过程中相对“任性”，过分地夸大了利好与利空的影响，导致此前的巨幅震荡，但从当前来看，他认为市场正处于筑底状态，并会在未来实现估值的修复。
王庆表示，基于对眼下相关政策的分析，可以确认的是宽松的货币政策仍将继续，而市场的另一个影响因素汇率，也可以预见在未来将保持一个比较稳定的状态。因此“我们判断股票市场正在筑底，将有一个对估值进行修复的相当级别的反弹。”
【基金布局】
近期市场上，供给侧改革无疑是颇为受人关注的一个投资方向。市场人士认为，供给侧改革与经济转型虽然在短期内带来了市场的阵痛和下跌，但在过去增长模式不可持续的情况下，转型势在必行。从长远来看，培养新的经济增长点、新的经济驱动力是保证经济可持续发展的关键，而目前市场的超跌状态有望使得机构投资者在转型升级方面从容布局投资机会。
市场本周呈现缩量整理的态势，在缺乏利好支撑的情况下，赚钱效应缺失导致投资者风险偏好持续降低。
在业内人士看来，随着全国两会即将闭幕，所有影响市场的信息尤其是证监会主席刘士余在3月12日的答记者问，需要市场参与各方予以消化解读，接下来市场将面临方向选择。
